中通快遞(02057.HK)在港股上市的第二日開盤即下跌,此后一路下探,全天維持陰跌走勢。盤中最高價(jià)即開盤價(jià)為228.00港元,下跌4.20%;最低價(jià)報(bào)220.00港元,下跌7.56%。截至今日收盤,中通快遞H股報(bào)收224.20港元,下跌5.80%,成交額1.78億港元,港股市值1902.45億港元。
昨日中通快遞美股大跌超7%,股價(jià)跌破30美元。
9月29日,中通快遞在港交所主板正式掛牌交易,成為國內(nèi)首家同時(shí)在美國、中國香港兩地上市的快遞企業(yè)。
中通快遞H股IPO定價(jià)218港元,所募款項(xiàng)總額約98.1億港元。所募的資金中約50%將用于基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能開發(fā),包括購置土地、車輛、分揀設(shè)備等;約25%用于賦能網(wǎng)絡(luò)合作伙伴及增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性。
據(jù)悉,中通快遞此次以同股不同權(quán)的方式在港二次上市,成為小米、阿里巴巴、美團(tuán)、京東之后港股第5家同股不同權(quán)的公司。
公告顯示,目前,賴梅松持有公司27.3%的股份,為第一大股東,擁有78.4%的投票權(quán);第二大股東阿里巴巴持有8.7%的股權(quán),擁有2.65%的投票權(quán)。此外,紅杉中國、高瓴資本等機(jī)構(gòu)也是股東。
2017至2019年,公司營收分別為130.6億元、176.04億元和221.10億元,凈利潤分別為31.59億元、43.88億元和56.71億元。其中,2019年?duì)I收及凈利潤同比增速分別為25.59%和29.25%。
新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道指出,看上去“不差錢”的中通快遞為何選擇二次上市?從整個(gè)行業(yè)看,受疫情影響,市場競爭加劇,通達(dá)系快遞巨頭業(yè)務(wù)量增速出現(xiàn)分化。同質(zhì)化的電商快遞市場中,順豐速遞憑借時(shí)效件、特惠電商件市場差異化的發(fā)展策略異軍突起。盡管中通快遞為通達(dá)系快遞單票毛利值最高的快遞公司,但在“價(jià)格戰(zhàn)”下,業(yè)務(wù)量、單票成本成為各大快遞公司最重視的經(jīng)營指標(biāo)。擴(kuò)規(guī)模、促轉(zhuǎn)型、尋找新增長點(diǎn),意味著各大快遞公司需要投入更多資金,招股書顯示,公司募集到的資金將主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能發(fā)展,增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)合作伙伴能力,以及加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性、物流生態(tài)系統(tǒng)的投資和一般企業(yè)用途。同時(shí),近年來為開拓中高端市場、加快差異化轉(zhuǎn)型,中通快遞還在航空時(shí)效件、冷鏈、云倉科技等領(lǐng)域?qū)で笃祁}。
高盛為中通快遞此次上市的獨(dú)家保薦人。中通快遞H股獲保薦人高盛發(fā)表報(bào)告,首予其“買入”投資評級,目標(biāo)價(jià)318港元,此按分類加總估值法(SOTP)作估值,潛在升幅34%,并維持中通快遞美股(ZTO.US)“買入”投資評級及下調(diào)目標(biāo)價(jià),由43美元降至41美元。
該行指,中通快遞美股自年中以來股價(jià)累跌14%,相信是反映市場對其短期盈利下滑的憂慮,該行估計(jì)中通快遞今年第三季及第四季純利將各跌12%及5%,主要是面臨價(jià)格競爭。
高盛估計(jì),行業(yè)競爭至明年上半年仍會持續(xù),但料長期而言行業(yè)定價(jià)將會趨穩(wěn)。該行料中通快遞2020年至2022年每股盈利預(yù)測各為6.04元、7.28元及9.61元人民幣。