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對于公募基金行業來說，今年以來最受關注的莫過于爆款基金的頻頻出現。作為牛市的風向標，爆款基金頻現的情況在公募基金歷史上曾過出現三次，通過分析這些首募規模超過百億元的爆款基金，可以看出市場的演進。

爆款基金頻現同牛市息息相關。根據光大證券的統計數據，2006年至2009年，共出現過21只爆款基金，平均發行規模為179億元。牛市帶來的賺錢效應，令投資者對公募基金的需求迅速升溫，但是當時基金產品比較稀缺，為催生爆款基金提供了土壤。值得注意的是，當時QDII基金受到投資者熱烈追捧，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優勢等新發產品均在一日之內募集完畢，并且規模均高達300億元左右。

在2015年的牛市熱潮中，共出現了9只爆款基金，平均發行規模為174億元，包括易方達新常態、富國改革動力、工銀瑞信互聯網加、中郵信息產業等基金。需要說明的是，當年的爆款基金還包括東方紅中國優勢、匯添富醫療服務等。上述兩次爆款基金頻現，都源于全面牛市的市場背景。

今年以來爆款基金再度頻現。統計數據顯示，今年以來首募規模超過百億元的基金高達20只，平均募集規模高達170億元左右。從某種程度上說，投資者認購基金的熱情超過了2015年。同前兩次爆款基金頻現不同的是，今年以來沒有出現全面牛市，結構性行情明顯，科技、醫藥和消費板塊表現搶眼，相關投資風格的基金賺錢效應顯著，涌現出一批明星基金經理。由上述基金經理擔綱的新發基金，受到投資者追捧。

從上述情況可以看出，爆款基金頻現均是賺錢效應凸顯引發投資者熱捧所致。從收益情況看，爆款基金的表現并不出色，多數爆款基金在成立后的幾年里跑輸同期偏股基金平均業績。如在2015年牛市期間成立的工銀互聯網加、中郵趨勢精選、易方達新常態等基金，成立至今已經超過5年，但依然虧損高達40%左右。在2007年8月成立的中郵核心成長混合基金，迄今依然虧損近20%。

在2015年基金申購熱潮中，投資者更加看重短期業績，而今年，投資者更看重中長期業績，這表明投資者和市場在進化。

但光大證券的統計顯示，同一基金經理管理的爆款基金，與其管理的老產品相比沒有優勢。也就是說，投資者與其買入新發的爆款基金，不如買入該基金經理正在管理的基金產品。對于基金來說，投資是把雙刃劍，踩準節奏的產品可以成為爆款，如果后續業績表現欠佳，規模就會大幅縮水，對投資者的傷害也會很大。

從當前規模超百億元的基金情況看，有相當部分是從幾億元甚至幾千萬元發展起來的，依靠良好的業績表現，吸引了投資者的持續買入。其實，對于投資者而言，投資的基金是不是爆款并不重要，能否取得好的業績才是最重要的。