久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

央行正在加大向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的力度。繼上周通過(guò)中期借貸便利（MLF）及逆回購(gòu)注入巨量貨幣之后，央行本周繼續(xù)加碼。17日進(jìn)行了550億元短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）操作，19日又實(shí)施了800億元7天期及750億元28天期的逆回購(gòu)操作。

此次28天期逆回購(gòu)，期限已跨越春節(jié)，顯示出央行為節(jié)日期間的現(xiàn)金需求保駕護(hù)航。數(shù)據(jù)顯示，央行上一次該期限操作是在2015年2月5日，距今已近1年。此番單次達(dá)1550億元的巨量投放，勢(shì)必對(duì)春節(jié)前可能的降準(zhǔn)帶去影響。

據(jù)交易員介紹，近日市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，18日的資金大額拆借交易一度關(guān)閉。對(duì)此，南京證券固定收益總部總經(jīng)理王寧表示，這種流動(dòng)性趨緊的情況主要是受暫時(shí)性季節(jié)因素影響，目前正值金融機(jī)構(gòu)繳納例行準(zhǔn)備金以及企業(yè)繳稅，春節(jié)因素的影響暫未顯現(xiàn)。總體來(lái)看，目前的資金面不緊張，節(jié)前再度降準(zhǔn)的概率偏低。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明表示，最近央行加大流動(dòng)性投放力度，主要是基于兩個(gè)原因，一是春節(jié)因素，1月份歷來(lái)是金融機(jī)構(gòu)信貸投放最旺盛的時(shí)期；二是外匯占款的急速流失，商業(yè)銀行補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣所需。

數(shù)據(jù)顯示，去年12月份央行口徑外匯占款創(chuàng)下史上最大降幅紀(jì)錄，而根據(jù)當(dāng)前的情況，趙慶明預(yù)計(jì)今年1月份外匯占款的下降將比去年12月份還大。央行的意圖很明顯，就是希望借助這些工具來(lái)替代降準(zhǔn)的效果。若據(jù)此分析，央行短期內(nèi)降準(zhǔn)的可能性已大大降低。

南京銀行研究報(bào)告顯示，前期外匯占款流出較快，央行多次采用降準(zhǔn)對(duì)沖，目前進(jìn)一步降準(zhǔn)的邊際效應(yīng)正在下降，央行后期可能更多采用商業(yè)銀行質(zhì)押資產(chǎn)做定向投放(SLF/MLF/PSL)的方式直接補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣。

趙慶明認(rèn)為，從補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣的角度來(lái)看，這些短期工具確實(shí)能取得與降準(zhǔn)同樣的效果，但事實(shí)上，從降低資金使用成本以及管理市場(chǎng)預(yù)期的層面上看，短期流動(dòng)性工具無(wú)法替代降準(zhǔn)。

民生證券固收研究表明，1月外匯占款下降的壓力有增無(wú)減，MLF數(shù)量上遠(yuǎn)不足以對(duì)沖外匯占款的減量。這是因?yàn)椋鈪R占款增速下滑帶來(lái)長(zhǎng)期限流動(dòng)性的損耗，而MLF釋放的流動(dòng)性只有半年，并不匹配。央行將繼續(xù)通過(guò)降準(zhǔn)和其他貨幣寬松措施將短端利率下壓至1.5%~2%一線。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，降準(zhǔn)靴子遲遲不能落地，或許是中國(guó)央行顧慮到人民幣貶值預(yù)期。但考慮到外匯市場(chǎng)恐慌情緒本周已明顯緩和，下一輪降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)或已成熟。若1月份資本外流勢(shì)頭延續(xù)，100個(gè)基點(diǎn)的存準(zhǔn)率下調(diào)幅度也屬意料之中。（方海平）