一年期定開債基最多
記者注意到,在定開債基產(chǎn)品中,根據(jù)基金封閉期的時間長短又有所不同,有的是3個月、6個月,甚至兩年,最長的是于今年6月成立的興業(yè)增益五年,封閉期長達五年;且不同的基金公司都有各自的偏好。而市場上目前以一年期的定開債基居多;從回報率來看,據(jù)Wind統(tǒng)計,截至9月5日,一年期的定開債基過去一年平均回報率為7.26%,的確遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他水平。
長信基金旗下的定開債基封閉期全為一年,國投瑞銀旗下的也以一年期居多,而博時基金則主攻18個月封閉期的定開債基。據(jù)了解,封閉期的長短是為了兼顧流動性和收益性相平衡,是市場營銷需求和投研需求互相綜合的結(jié)果。于9月23日宣布結(jié)束募集的博時安恒18個月定期開放債券基金,已是博時發(fā)行的第十只18個月定期開放債。博時基金公司表示,基金18個月封閉期可覆蓋完整會計年度,相較于市場上的一年期封閉產(chǎn)品有更優(yōu)的業(yè)績表現(xiàn),而相比封閉期兩年及以上的產(chǎn)品,其靈活性更加出色。
紅塔紅土基金新近發(fā)行的紅塔紅土長益定期開放債基則是每三個月就會開放一次申贖。據(jù)其擬任基金經(jīng)理羅薇介紹,封閉運作期的時間長短對投資端和客戶端都有不同的影響。時間越長,對投資端來說,基金規(guī)模更加穩(wěn)定,投資操作也能夠更加靈活;但對客戶端而言,這就意味著鎖定資金的時間會相對長一些,從市場營銷上來說會有一定影響。羅薇認(rèn)為,目前債市雖然會有一定的下行空間,但是波動不會太劇烈,存在一定的投資機會。綜合投資端和客戶端的心理,三個月的時間剛好能保證達到雙方均衡的狀態(tài),且更利于把握債市上的投資機會。
針對市場上更多的一年期定開債基,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對不同期限債券到期收益率的統(tǒng)計顯示,債券收益率曲線一年到三年間比較扁平,這也就意味著在一年期限以上,債券投資的邊際收益率是遞減的。這一研究結(jié)果表明,對于債券投資而言,一年期限是可以兼顧收益性和流動性的最佳期限,同時也是債基可以充分享受封閉式運作優(yōu)勢、并解決流動性困境的最理想封閉期限。