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單項收費難題

在外界比較關注的收費問題上，正式稿與征求意見稿原則一致，即母基金投資的基金如果有內部基金，則母基金不收管理費、托管費，同時不收取子基金的申贖費和銷售服務費(有約定并記入基金財產的除外)。

在一些接受《第一財經日報》采訪的業內人士看來，管理費、托管費、銷售服務費的單項征收等嚴格限制，這意味著公募FOF問世之后不太可能發生類似基金公司式的野蠻成長，早期基金公司FOF產品更容易發展內部FOF。

濟安金信基金評價中心主任王群航認為，從FOF投資標的所屬的公司來區分，公募FOF主要有三種：內部FOF、外部FOF、混合FOF。內部FOF就是成立基金去投資于自己公司旗下基金;外部是投資于別人家的基金;混合FOF，就是自己家的基金、別人家的基金都可以買的FOF。

“不同管理人的話，收費是應該的。”王群航稱，如果一個行業沒有收入的話，沒有公司愿意去做。“同一管理人、同一托管人、同一銷售渠道。有穿透的話，那就沒必要重復收費了。”

上海一家大型基金公司的指數投資部總監對本報記者稱：“早在征求意見稿發出后，在一些行業交流會議上，大家談到FOF布局時都不知道怎么搞。畢竟作為一家資產管理機構，都以營利為目的，誰都不愿意放棄管理費。”

“社保基金認購費率都沒有打折。”上海一家中等基金公司投資總監也表示，正常情況下基金公司不可能為了FOF而取消管理費。

在這位投資總監看來，內部FOF似乎更容易實現。他稱：“反正是買自己公司旗下基金，可以輕易實現。同時FOF基金份額還能提升基金公司的整體規模，提高它在行業中的排名。有時候，基金公司真不是為了賺錢而發產品的。”

該投資總監進一步稱，外部FOF單項收費的話，應該是在買別人公司產品的時候，跟對方協商相關費用;或者通過第三方渠道去認購，接著進行管理費的返回;或者兩家基金公司協商，FOF互買均不收費。

然而，截至目前，對于外部FOF的收費模式，仍舊沒有行業共識。

本報記者另從多家基金公司了解到，目前多數基金公司還處于觀望期。華南一家大型基金公司內部人士表示，目前公司還沒申報產品，在一些細節問題還未清楚之前，公司更愿意等待第一批FOF落地后，看看具體是怎么操作，再及時跟進布局。