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定增價倒掛多基金“中招”

盡管定增在過去被證明具有相當的超額回報，但并非所有定增都能穩賺不賠，一個最新的例子便是樂視網。8月8日，樂視網以45.01元∕股的價格非公開發行，近48億市值的新增股份在深交所上市流通。截至9月8日，樂視網報收于44.75元∕股，也就是說，定增一個月后樂視網的股價與增發價出現了倒掛。

在樂視網的此次發行中，樂視網發行1.07億股募集48億元，發行折價率是4.54%。本報記者發現，今年來不少上市公司的定增價與發行價出現了相當程度的倒掛，也就是定增溢價發行。

以保稅科技為例，上市公司8月20日公告發布針對員工的定增持股計劃，公開資料顯示該定增計劃發行價為6.71元/股，相對于8月19日收盤價5.72元/股存在著17%的溢價。

統計也顯示，截至9月18日，今年來共有56家上市公司定增溢價發行，定增溢價最高前三的是龍泉股份、寧波港及蘇寧云商。

據不完全統計，在溢價發行的上市公司中，大量的基金公司身在其中。截至9月18日，以下出現了股價與定增價倒掛的上市公司中，出現了基金公司身影的有：財通參與衛寧健康、大洋電機、金雷風電、*ST橡塑;創金合信、申萬宏源、博時資本參與東方集團;天弘、平安大華、中信建投等參與了大洋電機;華安、財通參與了蒙草生態;上銀參與了上實發展;新沃、華福等基金公司則參與了海南航空。

即便是折價發行都不能確保穩賺不賠，溢價發行的定增更是增添了不少變數。以保稅科技為例，發行時股價是5.72元/股，如今股價是5.5元/股。

“折價的話，也不能保證不被另外阿爾法及貝塔拖累，大盤跌很多會吃掉折價，另外如果選擇的公司不好，本身也跑不贏大盤。”上述大型公募基金經理也認為，隨著折價的縮小，對基金經理的投研能力提出了更高的要求。