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從8月上旬開(kāi)始，新股申購(gòu)的股票底倉(cāng)倉(cāng)位提升至4000萬(wàn)元，最高已達(dá)5000萬(wàn)元。打新基金上調(diào)底倉(cāng)勢(shì)在必行，之后可能要考慮提高股票市值至5000萬(wàn)-6000萬(wàn)。

隨著潮水般的資金涌向打新，打新門檻不斷上調(diào)。

“A類賬戶目前雖沒(méi)明確規(guī)定市值門檻提升至5000萬(wàn)，但近期新股不斷提升門檻，如按門檻最高的新股來(lái)測(cè)算，可以說(shuō)已提至5000萬(wàn)。” 9月5日，海富通基金多資產(chǎn)策略部總監(jiān)杜曉海表示。

門檻提高之因來(lái)自“水漫金山”般涌來(lái)的資金。

“很多打新基金的認(rèn)購(gòu)額，都來(lái)自于銀行委外資金。”9月5日，滬上一家基金公司人士表示。“我們發(fā)行的打新基金都是機(jī)構(gòu)定制的，屬于銀行委外資金。但光從名字看不出是否屬于定制基金，只有內(nèi)部人士才知道。從發(fā)行方式來(lái)看，都是以混合型基金或二級(jí)債基的名義公開(kāi)發(fā)行，只不過(guò)，認(rèn)購(gòu)對(duì)象已提前確定了。”

該人士稱，與一般新發(fā)基金不同的是，定制基金的人數(shù)相對(duì)較少，只要達(dá)到200人以上認(rèn)購(gòu)就可以了，通常都會(huì)提前結(jié)束發(fā)行。

隨著大量機(jī)構(gòu)資金的參與，網(wǎng)下平均中簽率(剔除大票和特殊要求的票)已逐批繼續(xù)下降，從年初的萬(wàn)分之1.5，降到目前的萬(wàn)分之0.5左右。其中，網(wǎng)下A類中簽率則降至萬(wàn)分之0.7左右。

打新基金瘋狂

“今年以來(lái)，定制基金規(guī)模猛增，主要也與銀行資產(chǎn)荒有關(guān)。”前述滬上基金公司人士說(shuō)。“銀行資金招標(biāo)時(shí)，比較關(guān)注基金管理人的投資風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)控制等，仔細(xì)衡量機(jī)構(gòu)如何獲取收益。因此，打新就成為了銀行委外資金的不二選擇。”

“大銀行對(duì)委托投資機(jī)構(gòu)(投資顧問(wèn))的篩選非常專業(yè)，會(huì)根據(jù)公司平臺(tái)、資產(chǎn)管理規(guī)模、投資團(tuán)隊(duì)、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、投資風(fēng)格、決策機(jī)制、風(fēng)控水平等篩選出一份白名單。”9月5日，廣發(fā)基金固定收益部總經(jīng)理張芊也介紹，“銀行往往會(huì)傾向于選擇承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較小的團(tuán)隊(duì)。”

資金熱捧之下，打新基金發(fā)行火熱。據(jù)對(duì)發(fā)行公告的不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月末，新股的配售對(duì)象數(shù)量繼續(xù)增加，從年初的略超1000個(gè)增加到最新的4300個(gè)。其中，A類賬戶從年初的550個(gè)增加到目前的1200個(gè)，B+C類賬戶增加到目前的3100個(gè)。

同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，在8月已成立的140余只新基金中，多達(dá)123只基金為定開(kāi)混合基金或二級(jí)債基，占比超過(guò)八成。

“以定開(kāi)混合基金為例，盡管犧牲一點(diǎn)流動(dòng)性，但收益更可觀。其以定期開(kāi)放方式運(yùn)作，封閉期內(nèi)股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-100%，每6個(gè)月封閉期結(jié)束后開(kāi)放申贖。雖然開(kāi)放式基金杠桿水平受限僅至140%，但封閉式基金最高可達(dá)200%。一方面，基金可以加杠桿做大總資產(chǎn)申報(bào)大票，另一方面也可以博取債券杠桿收益。”上述滬上基金公司人士稱。