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該市場人士進(jìn)一步表示，至于銀行委外，現(xiàn)在也是私募公司最為看重的一塊業(yè)務(wù)，不管用FOF、MOM或是其他形式。

現(xiàn)在銀行流行的是做FOF，即成立基金，投向不同類型私募，比如做量化的、債券的、股票多頭的，以降低風(fēng)險，獲取較好回報。

對此，北京一家大型公募市場部人士分析道，“之前銀行的錢很多是投向基建、房地產(chǎn)等項目，但今年經(jīng)濟(jì)形勢不好，投給實業(yè)可能會有很多錢收不回來，使得銀行一部分資金把注意力集中在一些投資能力強(qiáng)的私募上，這是銀行資金第一次大規(guī)模進(jìn)入私募行業(yè)。從銀行方面看，目前銀行的委外業(yè)務(wù)，大銀行相對成熟，小銀行還在建設(shè)當(dāng)中。其中發(fā)展最快的是債券業(yè)務(wù)，因為銀行對債券業(yè)務(wù)的體系相對比較熟悉。而股票、股權(quán)業(yè)務(wù)都比較少，股票相對比股權(quán)多一點。”

除了保險和銀行，券商、大型企業(yè)、財務(wù)公司等機(jī)構(gòu)也都把目光瞄向了私募，上述因客戶分散而煩惱的私募投資總監(jiān)就表示，在他們的機(jī)構(gòu)投資者中，除了銀行委外、FOF資金外，還有大型企業(yè)。上海另一家規(guī)模在30億左右的私募，其董事總經(jīng)理也向火山財富說道，“我們的機(jī)構(gòu)資金一直在10%左右，主要來自于券商和財務(wù)公司。”

值得關(guān)注的是，在前面所提及的機(jī)構(gòu)中，不管是來自銀行還是券商等，都開始采用FOF的投資形式，這也是今年以來最為明顯的變化之一。據(jù)火山財富了解，國內(nèi)某大型券商最近也開始發(fā)行自己的FOF基金，然后再投向私募基金，而市場上許多專做FOF的私募機(jī)構(gòu)也提到了他們資金來源多元化，上述廣州某私募人士就表示，“我們主要做FOF，資金來源比較多，也比較雜。”

●銀行合作模式：安全墊模式與FOF盛行

這種委托機(jī)構(gòu)主體的多元化，往往帶來要求的多樣化。

首先體現(xiàn)在產(chǎn)品類型方面，隨著去年下半年以來市場行情的持續(xù)疲弱，對接單邊做多的私募產(chǎn)品減少，而量化對沖和債券型產(chǎn)品成了香餑餑。這也成為銀行委外資金在今年突出的亮點之一。

有私募市場人士就向火山財富表示，“之前銀行也想做證券類私募，去年股市大幅調(diào)整后就暫停了，所以銀行的FOF和MOM對接單邊做多的私募基金比較少，他們主要投一些量化對沖類產(chǎn)品和債券類產(chǎn)品，這種產(chǎn)品安全系數(shù)高。”

深圳某私募人士表達(dá)了同感，“今年我也注意到確實有很多期貨公司等機(jī)構(gòu)，拿著錢找私募做量化對沖產(chǎn)品。今年最火爆的產(chǎn)品類型應(yīng)該是債券和量化對沖，其中債券都是5億、10億元起步，盡管這兩種類型產(chǎn)品想要獲得高收益也面臨壓力。”