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（原標(biāo)題：資金“圍追”MSCI指數(shù)成份股）

部分個(gè)股股價(jià)高高在上，應(yīng)警惕利好兌現(xiàn)之日沖高回落

(截至5月18日) 制表：陳偉華

深圳商報(bào)記者 傅盛寧

A股“入摩”在即，境外資金與境內(nèi)公募兩路主力資金，正在向美國(guó)明晟公司（MSCI）公布的最新指數(shù)成份股集中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，通過(guò)滬港通和深港通進(jìn)入A股的資金，從3月下旬4月初即重新增多。在一些個(gè)股上增持明顯，持股比例明顯超過(guò)了1月末上證指數(shù)處于高點(diǎn)時(shí)。深圳大金海投資副總裁丁元恒表示：投資者不宜追高，反而應(yīng)當(dāng)警惕“入摩”后大盤沖高回落。

滬港通深港通資金提前布局

5月15日（上周二）美國(guó)明晟公司（MSCI）公布半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果。其中，MSCI中國(guó)A股指數(shù)中共有234家A股公司入圍，今年6月1日起生效。此次的納入比例為2.5%，調(diào)整后市值分別占MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的1.26%和0.39%；今年8月份，MSCI將會(huì)再次提升納入比例至5%。

在MSCI公布初步納入A股成份股之前，境外投資者已經(jīng)通過(guò)滬港通、深港通等渠道加速涌入A股市場(chǎng)。從3月底4月初開(kāi)始，這些境外投資者就開(kāi)始抄底一些股票。數(shù)據(jù)顯示，4月份包括滬股通、深股通在內(nèi)的北上資金累計(jì)凈流入達(dá)到404.91億元，進(jìn)入5月份以來(lái)，北向資金凈流入趨勢(shì)進(jìn)一步加大。截至21日，5月內(nèi)北上資金凈流入金額達(dá)302.52億元。

記者根據(jù)萬(wàn)得資訊排序統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以滬港通進(jìn)入A股的資金，最“愛(ài)”的股票是貴州茅臺(tái)，1月29日A股大盤開(kāi)始暴跌，但滬港通資金對(duì)貴州茅臺(tái)僅略有減持，自2月23日開(kāi)始重新出現(xiàn)凈增持，一直穩(wěn)步提高，持股比例從5.70%增加到6.89%，持股市值達(dá)到了632.76億元，遠(yuǎn)超第二名恒瑞醫(yī)藥的382.50億元。

通過(guò)深港通進(jìn)入的資金，對(duì)深市中的海康威視比較看好，持股量今年年初以來(lái)一直穩(wěn)步增長(zhǎng)。對(duì)持股市值第二、第三的美的集團(tuán)和格力電器，態(tài)度分歧。對(duì)美的集團(tuán)4月11日以后加快增持，而對(duì)格力電器自4月25日以來(lái)快速減持。

這些外來(lái)資金傾向于價(jià)值投資，選股上重視兩個(gè)方面：其一是A股獨(dú)特的行業(yè)，比如白酒，在港股、美股都沒(méi)有白酒這個(gè)門類，但A股有一個(gè)釀酒板塊，其中包含的白酒股達(dá)19只之多，美股、港股都沒(méi)有可比較的標(biāo)的；其次，重視具有“護(hù)城河”的上市公司。比如海康威視在監(jiān)控系統(tǒng)、人臉識(shí)別上全球領(lǐng)先，也具有很高的壟斷地位。

滬港通、深港通資金持有市值最大的20只股票，大部分在MSCI公布的最新指數(shù)成份股范圍內(nèi)，因此可以說(shuō)，滬港通、深港通為“入摩”已經(jīng)提前布局。

國(guó)內(nèi)公募基金積極備戰(zhàn)

截至目前，市場(chǎng)內(nèi)已有包括南方、招商、華夏、創(chuàng)金合信等在內(nèi)的8家基金公司成立了8只MSCI主題基金。合計(jì)首發(fā)規(guī)模192.48億元，平均份額超過(guò)24億元，市場(chǎng)反響熱烈。

此外，平安大華MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、南方MSCI中國(guó)A股ETF聯(lián)接等基金正在發(fā)行；易方達(dá)、建信和景順長(zhǎng)城旗下3只MSCI基金也已經(jīng)于5月10日、11日結(jié)束募集。目前，還有平安大華MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、南方MSCI中國(guó)A股國(guó)際通發(fā)起式聯(lián)接基金2只基金正在募集。新華、太平、中金等8家公司上報(bào)的9只MSCI主題基金待批。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，自2017年A股成功闖關(guān)MSCI以來(lái)，已有13家基金公司申報(bào)了24只MSCI主題基金。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2018年之前，MSCI主題僅有3只。

或會(huì)見(jiàn)光死，短線要小心

當(dāng)前貴州茅臺(tái)、五糧液、美的集團(tuán)、中國(guó)平安、海康威視等等機(jī)構(gòu)和外來(lái)資金重倉(cāng)股，股價(jià)已經(jīng)高高在上，早一兩年潛伏的資金獲利豐厚。大機(jī)構(gòu)也存在一定分歧，部分重要個(gè)股籌碼已經(jīng)松動(dòng)。比如QFII，在一季度就減持了一部分海螺水泥、宇通客車、五糧液、水井坊的股份，而滬深港通北上資金也減持了中國(guó)平安、格力電器。

深圳大金海投資副總裁丁元恒說(shuō)，“入摩”的事已經(jīng)談了兩年，每年都有進(jìn)展，外資、公募、國(guó)家隊(duì)已經(jīng)早有預(yù)期，在兩年前就已經(jīng)買入。在各路資金追捧下，很多績(jī)優(yōu)股都有泡沫了。外資重倉(cāng)的貴州茅臺(tái)估值也過(guò)高。現(xiàn)在就等著利好兌現(xiàn)，請(qǐng)君入甕。預(yù)計(jì)6月1日大盤將是高開(kāi)低走，并延續(xù)下跌一段時(shí)間，這種可能性非常大。MSCI對(duì)中國(guó)股市中長(zhǎng)線是利好，短線卻要小心。短線操作者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、浦發(fā)銀行這幾個(gè)股票的走勢(shì)，它們對(duì)大盤影響很大。如果盤中沖高，決不可追。如果回落，手里有股票要減倉(cāng)。