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品種解讀:
焦煤:本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本:開工率74.62%較上期值增2.80%;日均產(chǎn)量62.13萬噸增2.95噸;原煤庫存275.45萬噸增1.25萬噸;精煤庫存169.53萬噸降1.11萬噸。供給端,疫情影響至上游煤礦生產(chǎn)端,疊加部分產(chǎn)地年末開啟安全檢查,煤礦端產(chǎn)能和產(chǎn)量均有不同程度的下滑,進(jìn)口端口岸市場看跌情緒蔓延,短盤運(yùn)費(fèi)持續(xù)下跌,部分貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)減少,供給總體有收緊趨勢;需求端,焦企利潤修復(fù)后,焦企生產(chǎn)積極性持續(xù)恢復(fù),低庫存影響下焦企持續(xù)補(bǔ)庫,焦煤剛需仍存??傮w來看,短期在下游焦企持續(xù)性補(bǔ)庫行為帶動(dòng)下,焦煤的剛需支撐仍存。中長期來看,焦煤價(jià)格彈性仍取決于下游鋼材價(jià)格區(qū)間,原料端想延續(xù)漲勢需要下方成材端給出利潤空間,預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格仍以跟隨下游成材價(jià)格寬幅震蕩為主。
焦炭:供給端,現(xiàn)貨提漲落地帶動(dòng)下,焦企利潤持續(xù)修復(fù),焦企產(chǎn)量持續(xù)回升,但考慮到下游需求增量相對(duì)有限且入爐成本仍相對(duì)較高,產(chǎn)量或已至階段性高位,部分焦化廠年前以積極發(fā)貨清庫存為主要生產(chǎn)策略,廠內(nèi)庫存保持低位;需求端,鋼廠鐵水產(chǎn)量高位徘徊,焦炭日耗支撐仍存,但鋼廠對(duì)高價(jià)爐料的補(bǔ)庫意愿較低,采購態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎,庫存仍處于相對(duì)低位。總體來看,低庫存以及高日耗仍支撐著焦炭的剛性需求,但具體的補(bǔ)庫強(qiáng)度及延續(xù)性仍取決于鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏。短期來看,隨著部分焦煤價(jià)格出現(xiàn)回落情況,焦炭成本端支撐力度逐漸減弱,焦炭價(jià)格或難以維持高位。
操作建議:寬幅震蕩,市場情緒反復(fù),謹(jǐn)慎參與。
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