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國債:政策強預期占優,期債小幅收跌
國債期貨小幅收跌,10年期主力合約跌0.09%,盤中一度跌0.30%;5年期主力合約跌0.08%,盤中一度跌0.24%;2年期主力合約跌0.05%,盤中一度跌0.10%。
行情解讀:
1,公開市場方面,央行開展了20億元7天期逆回購操作,中標利率2.0%,20億元逆回購到期,因此當日完全對沖到期量。
2,資金面方面,Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種下行2bp報1.032%,7天期上行13.8bp報1.748%,14天期下行2.4bp報1.691%,1個月期上行3.1bp報2.037%。
3,11月貨幣供應增速仍快于融資需求增速,金融數據對債市利多影響有限。疫情反復和預期不穩對寬信用形成持續擾動,需要穩增長政策不斷加力以鞏固經濟回穩向上基礎,并帶動信貸和社融平穩擴張。11月以來,隨著疫情防控政策的不斷優化、地產支持政策的全方位發力、各項重要會議的積極定調,以及穩增長政策的加快落地,市場預期快速扭轉,有助于在外需回落背景下支撐內需有效修復。此外,理財贖回憂慮未緩,債券市場情緒持續低落,短期內債市仍難擺脫空頭主導,本周將有年內最后一次MLF續做,同時中央經濟工作會議近期或將召開,關注政策釋放的更多信號。
操作建議:
三大期債主力連續和加權合約60日、120日中長期均線附近有壓力,目前處于20日均線以及20日動態區間中樞附近,多空情緒博弈,空頭占優。
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