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行情解讀:宏觀上,11月貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,均與上月保持一致,符合市場預期。美聯儲鷹派官員發聲,削弱了市場對暫緩加息的預期,美元指數反彈,銅價承壓。石家莊再次分區全員核酸,新增病例激增,一刀切式的躺平防疫宣告失敗。全國多地疫情向上勢頭不減,市場對經濟擔憂增加。
基本面上,中國10月銅礦砂及其精礦進口量為186.88萬噸,環比減少17.8%,同比增加4.6%。其中,智利是最大供應國。當月從智利進口銅礦砂及其精礦56.32萬噸,環比減少17.6%,同比減少17.1%。中國10月精煉銅進口量為26.51萬噸,環比減少逾27%,同比下滑5.9%。其中,智利為最大供應國,當月中國從智利進口精煉銅69,108噸,環比增加4.3%,同比猛增逾95%。11月11日倫銅庫存降至逾七個月最低位,而后庫存有所回升,最新庫存水平為89,750噸。11月18日當周,滬銅庫存繼續回升,周度庫存增加12.66%至85,817噸,接近前階段高位,受月中交割庫存增加的影響,銅價月差回落明顯。截至11月18日周五,SMM全國主流地區銅庫存環比周一增加1.09萬噸至12.80萬噸,較上周五增加2.33萬噸。今日1#電解銅現貨對當月12合約報于升水380~420元/噸,均價升水400元/噸,較上周五上漲10元/噸。平水銅成交價格65200~63530元/噸,升水銅成交價格65220~65370元/噸。銅價下跌,下游采購熱情增加,市場成交回暖。
操作和建議:宏觀上,美聯儲鷹派官員發聲,市場重新評估12月加息預期,美元小幅反彈,國內疫情上升勢頭不減,市場對經濟擔憂增加,基本面上,國內消費淡季開啟,需求偏弱,社會庫存累庫。滬銅險守65000整數關口,短期震蕩偏弱,建議關注均線支撐情況。
風險提示:礦山罷工,需求走弱,疫情失控
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