(相關(guān)資料圖)
品種解讀:
焦煤:供給端,目前供應(yīng)已經(jīng)逐漸恢復(fù),但貿(mào)易商及下游客戶對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度,觀望情緒較濃,供應(yīng)整體相對(duì)持穩(wěn)為主;需求端,焦化廠利潤(rùn)虧損,產(chǎn)量和開(kāi)工率均小幅下滑,投產(chǎn)積極性不高,延續(xù)低庫(kù)存生產(chǎn),對(duì)焦煤采購(gòu)持觀望態(tài)度。總體來(lái)看,焦煤目前供應(yīng)相對(duì)持穩(wěn),但受下游需求端拖累,需求松動(dòng)傳導(dǎo)下焦煤價(jià)格有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),目前期貨盤面已經(jīng)消化前期部分利空,跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨盤面,期貨估值相對(duì)現(xiàn)貨較低,且01合約在雙底區(qū)間對(duì)價(jià)格仍有一定的支撐作用,警惕短期內(nèi)期貨盤面的反彈風(fēng)險(xiǎn)。
焦炭:供給端,目前焦化廠噸焦利潤(rùn)虧損,焦企投產(chǎn)積極性不高,產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率處于較低水平。需求端,目前鋼廠處于利潤(rùn)虧損經(jīng)營(yíng)狀態(tài),部分鋼廠對(duì)焦炭開(kāi)啟提降,傳統(tǒng)旺季金九銀十臨近尾聲,市場(chǎng)對(duì)下游地產(chǎn)需求走弱的預(yù)期對(duì)鐵水增量形成壓制,對(duì)鐵水產(chǎn)量回落的擔(dān)憂預(yù)期逐步兌現(xiàn),焦炭需求頂部區(qū)間逐漸確定,短期難有增量。總體來(lái)看,低利潤(rùn)影響焦企生產(chǎn)積極性,下游地產(chǎn)受各方面因素拖累需求也有所回落,焦炭近期面臨供需雙弱局面,短期來(lái)看將維持震蕩行情。市場(chǎng)雖已經(jīng)接受鋼廠對(duì)焦炭提降,但近期期貨盤面跌幅遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨盤面,期貨端估值相對(duì)較低,且01合約雙底區(qū)間支撐作用明顯,需警惕短期內(nèi)期貨期貨盤面的反彈風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看,焦炭?jī)r(jià)格受成材端影響仍將承壓震蕩,可以關(guān)注高位反彈的沽空機(jī)會(huì)。
操作建議:前期空單平倉(cāng)止盈,關(guān)注反彈后的高位做空機(jī)會(huì)。
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