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摘要：一個更嶄新、復(fù)雜但迷人的世界。

文｜任倩

導(dǎo)語

「暗涌Waves」獨家獲悉，新加坡金融科技企業(yè)MetaComp近日再獲數(shù)千萬美元Pre-A+輪融資，由某知名互聯(lián)網(wǎng)大廠戰(zhàn)投、Spark Venture等機構(gòu)投資，老股東同步跟投。三個月前，MetaComp剛剛完成2200萬美元Pre-A輪融資，由多家一線美元機構(gòu)投資。

據(jù)了解MetaComp2025年已實現(xiàn)全年凈利潤轉(zhuǎn)正，本輪融資后加上業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流在內(nèi)的其它資金來源，公司的即時流動資金超過1億美元。

MetaComp的聯(lián)席總裁陳佩玲擁有新加坡16年的立法經(jīng)驗，曾任新加坡通商中國總裁。另一位聯(lián)席總裁Eddie Hui-Bon-Hoa兼公司首席運營官，曾任法國興業(yè)銀行亞洲首席運營官等多個核心職位。

這筆融資發(fā)生在MetaComp及關(guān)聯(lián)公司已為全球30多個國家和地區(qū)的客戶提供跨境支付與財富管理服務(wù)，月支付交易流水超10億美金和財富在管規(guī)模超5億美金的背景之下。直接將一個隱匿于傳統(tǒng)SWIFT舊秩序與加密世界的“中間地帶”推至臺前——業(yè)內(nèi)語境里，它被稱為Web2.5。

單一的Web2.0法幣世界里，尤其對于出海發(fā)達國家的大型企業(yè)而言，API、支付通道、托管機構(gòu)、合規(guī)服務(wù)商等“工具”唾手可得。但在亞非拉等新興市場（傳統(tǒng)支付體系相對薄弱的國家），跨境支付的痛點早就不是費率和時效本身：以交易量為基礎(chǔ)的準(zhǔn)入機制將一大批中小企業(yè)排除在高效的支付基礎(chǔ)設(shè)施之外，它們被迫以更高成本頻繁騰挪支付平臺。

Web2.5正是為解決現(xiàn)實世界中小企業(yè)跨境支付痛點而設(shè)計的“交匯空間”，一種連接并兼容傳統(tǒng)金融系統(tǒng)與區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的“混合支付架構(gòu)”。可以簡單理解為，系統(tǒng)可同時支持法幣與穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)法幣-法幣、法幣-穩(wěn)定幣、穩(wěn)定幣-穩(wěn)定幣、法幣-穩(wěn)定幣-法幣的T+0即時結(jié)算。

但MetaComp的野心不止于支付本身，它想成為“Web2.5世界的螞蟻金服”，像螞蟻金服一樣，前期從支付通道切入，而后延伸成為更具高粘性和價值的綜合資產(chǎn)管理平臺。

放眼整個全球的金融科技領(lǐng)域，支付+財富管理“造夢者”鳳毛麟角，更何況還是Web2.5——一個更復(fù)雜的新世界。支付+財富的牌照組合，技術(shù)底層以及最重要的合規(guī)性，是顯見的入局賽點，背后需要的是一整套鏈路和團隊的搭建。

據(jù)了解，MetaComp及其關(guān)聯(lián)公司從2019年開始在新加坡申請牌照，目前已獲得數(shù)字資產(chǎn)交易和托管、跨境支付、證券、信托、期貨、托管、基金管理和RWA Token交易所等十張牌照，并于2025年開始向中國香港、瑞士、阿聯(lián)酋和加拿大等國家和地區(qū)啟動牌照申請。

值得一提的是，為了支持Web2.5支付+財富的混合業(yè)務(wù)模式，包括穩(wěn)定幣/法幣/證券/RWA Token在內(nèi)的核心銀行系統(tǒng)CoreX、多云MPC錢包WalletX、外匯智能路由系統(tǒng)StableX、法幣到穩(wěn)定幣端到端的反洗錢系統(tǒng)VisionX、用于面向未來的交易智能體AgentX等基礎(chǔ)設(shè)施和平臺全部自研。

Web2.5世界里，錢到底是如何流動的？這真的是一場關(guān)于全球資金和財富流轉(zhuǎn)的底層重構(gòu)嗎？合規(guī)性如何有效解決？穩(wěn)定幣將來又會怎樣與法幣支付服務(wù)公司共處？傳統(tǒng)財富產(chǎn)品和RWA Token又如何互通？借由MetaComp融資的時機，我們與聯(lián)席總裁陳佩玲聊了聊。

以下為對話，經(jīng)編輯——

Part01   自研重建支付和財富基礎(chǔ)設(shè)施

「暗涌」：能不能一句話總結(jié)MetaComp的核心定位？

陳佩玲：MetaComp及關(guān)聯(lián)公司是為全球化企業(yè)、金融機構(gòu)和超高凈值客戶等打造面向未來的Web2.5支付與財富一體化平臺，提供法幣和穩(wěn)定幣的混合支付、傳統(tǒng)證券和RWA Token的混合財富管理，并進一步通過AI改造和提升合規(guī)金融服務(wù)的交互方式和效率。

「暗涌」：聽說目前你們的客戶群更多是全球化企業(yè)，月交易額已經(jīng)跑到10-15億美金。

陳佩玲：準(zhǔn)確地說，我們服務(wù)的是出海全球、特別是亞非拉國家的企業(yè)，比如制造業(yè)、游戲業(yè)以及伴隨它們出去的數(shù)字營銷、廣告、云服務(wù)公司等。這是目前最大的業(yè)務(wù)來源，10億美金的月交易額只是一個開始，說明需求還是很旺盛。

簡單而說，企業(yè)把貨賣到亞非拉，對方付的是本國貨幣，或者是當(dāng)?shù)亓魍ǖ姆€(wěn)定幣，而在中國香港或新加坡的出口商需要的是離岸人民幣或美元。以前他們走傳統(tǒng)渠道，時效慢且成本高，現(xiàn)在因為亞非拉國家本幣波動大，很多買家手里本身就有大量穩(wěn)定幣（作為硬通貨儲備）。我們做的事情就是幫商家合規(guī)地收取這些資金，并完成法幣回流。

「暗涌」：為什么說穩(wěn)定幣方案特別適合亞非拉市場？具體解決了什么痛點？

陳佩玲：這要從SWIFT系統(tǒng)的局限性說起。技術(shù)上SWIFT本可以很快，但為什么一直快不起來？舉個例子，墨西哥到新加坡的跨境支付：墨西哥幣要先轉(zhuǎn)成美元，走SWIFT中間行，到新加坡中間行，再轉(zhuǎn)換成新幣或離岸人民幣，這個過程通常需要2-5天。

時間長不是技術(shù)問題，而是利益和成本問題。當(dāng)全球每天有7萬億美元外匯交易流轉(zhuǎn)時，只要資金在中間行停留，對銀行來說資金成本為零——銀行靠息差賺錢。這筆資金在流轉(zhuǎn)過程中雖沒有利息，但銀行可以用于其他業(yè)務(wù)。歷史沉淀使得他們有巨大收入來源于此。另外他們在這個過程中做外匯交易、提供衍生品，每個環(huán)節(jié)都收費——真正的“雁過拔毛”。

這對企業(yè)來說可不是好事。但穩(wěn)定幣改變了這個格局。墨西哥幣轉(zhuǎn)成美元穩(wěn)定幣，在新加坡直接轉(zhuǎn)換成新幣，整個過程縮短到20分鐘左右，價格降低一半以上。

關(guān)鍵是，在一個國家之內(nèi)，你基本不需要穩(wěn)定幣——因為中國、新加坡、美國國內(nèi)的銀行系統(tǒng)都極其高效。但跨國之間，特別是亞非拉國家之間，只要走美元加SWIFT系統(tǒng)就高效不起來。這就是Web2.5的機會。

「暗涌」：這兩個限定詞——“國家之間”和“亞非拉”，是否意味著客戶空間相對有限?

陳佩玲：恰恰相反。從大廠公開披露的數(shù)據(jù)來看，他們國際業(yè)務(wù)的增長重心逐漸從歐美市場轉(zhuǎn)向亞非拉地區(qū)。這也是我們連續(xù)兩輪獲取大廠投資的重要原因。中國出口歐美，穩(wěn)定幣的價值的確有限——這就是為什么你會聽到不同的人對穩(wěn)定幣有不同聲音。

「暗涌」：整個支付鏈路的打通非常復(fù)雜，需要依托強大的技術(shù)實力。你們怎么打造核心引擎和合規(guī)架構(gòu)的？

陳佩玲：全部自研。一開始我們就希望能夠采購一個核心銀行系統(tǒng)，然后發(fā)現(xiàn)買不到。沒有人做過涵蓋法幣、穩(wěn)定幣、證券和RWA TOKEN的核心銀行系統(tǒng)，所以我們就從2020年自研多云MPC錢包做起，然后自研Web2.5核心銀行系統(tǒng)，今年已經(jīng)將升級到我們的2.1版本了。

我們2025年推出StableX網(wǎng)絡(luò)算是一個里程碑。它是Web2.5跨境支付與外匯流動性的基礎(chǔ)設(shè)施，由StableX引擎及VisionX引擎兩大技術(shù)支撐。

StableX是跨境B2B外匯與流動性智慧路由引擎，最大功能是支持法幣兌法幣、法幣兌穩(wěn)定幣、穩(wěn)定幣兌穩(wěn)定幣，可以零延遲（T+0）兌換，達成成本與時間最優(yōu)解。

另一個反洗錢風(fēng)險智能引擎VisionX，橫跨傳統(tǒng)金融和Web3.0的端到端的交易監(jiān)控，可以提供區(qū)塊鏈與鏈下金融系統(tǒng)的實時統(tǒng)一身份核驗及交易風(fēng)險視圖。尤其是多源反洗錢交易監(jiān)控引擎，整合多款KYT工具，讓交易更安全、摩擦成本更低。一句話總結(jié)，我們就是打通法定貨幣與加密資產(chǎn)數(shù)據(jù)鏈路，實現(xiàn)全面合規(guī)監(jiān)控。

「暗涌」：目前大語言AI模型對各行各業(yè)的改造是巨大的，但是其在金融領(lǐng)域的服務(wù)是需要高精度、高安全和合規(guī)的。沒有金融牌照的AI技術(shù)公司去開發(fā)其實蠻難的。你們?nèi)绾喂タ耍?/strong>

陳佩玲：我們?nèi)ツ?1月完成了第一個LLM支撐的給客戶做兌換和支付AgentX的小型測試，通過Agent直接服務(wù)客戶，調(diào)用我們的Web2.5核心銀行系統(tǒng)，并通過Web2.5 API網(wǎng)關(guān)調(diào)用傳統(tǒng)銀行實現(xiàn)法幣支付或者調(diào)用我們MPC錢包實現(xiàn)穩(wěn)定幣支付。目前我們在進一步測試Agent金融安全中，并借用最新的Agent和Skills技術(shù)開始在金融服務(wù)的其它領(lǐng)域包括開戶、合規(guī)和財富等方面進行開發(fā)。

我們認為，面向未來的Web2.5支付+財富金融服務(wù)通過Agent + Skills的模式推出，將會在很大程度上重塑未來的金融服務(wù)方式。但做好它挺難的，不僅需要把握最前沿的AI技術(shù)能力，更需要的是金融服務(wù)的行業(yè)知識、牌照合規(guī)服務(wù)能力和聯(lián)通傳統(tǒng)系統(tǒng)的底層API網(wǎng)關(guān)，我們是亞洲少有的具備了這個基礎(chǔ)的金融科技公司，這也會是我們2026-2027自研工作的重中之重。

「暗涌」：既然資金流動性這么好，為什么選擇在此刻融資？

陳佩玲：MetaComp融資時就已經(jīng)實現(xiàn)了2025全年盈利。前期我們完全用自有資金投入把牌照拿到手、把系統(tǒng)跑通、把交易量跑到足夠大實現(xiàn)月度超過10億美金體量。我們用業(yè)績證明有機會打造一個Web2.5的螞蟻金服。

2025年StableX網(wǎng)絡(luò)的推出一定程度上占據(jù)了天時地利人和——全球監(jiān)管機構(gòu)制定穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管新框架之際，Web2.0與Web3.0世界的融合正在支付領(lǐng)域發(fā)生激烈反應(yīng)，產(chǎn)業(yè)中的各方都期待解決融合痛點。這是大前提。

在過去很長一段時間內(nèi)，尋找合適的合作伙伴都是我們推出StableX網(wǎng)絡(luò)最大挑戰(zhàn)。對外融資正因為此。我們的投資方都不是純財務(wù)投資者，而是有業(yè)務(wù)合作的可能性，大家一起構(gòu)建涵蓋銀行、跨境支付與穩(wěn)定幣生態(tài)的機構(gòu)級合作網(wǎng)絡(luò)。

「暗涌」：穩(wěn)定幣行業(yè)這幾年經(jīng)歷了很多變化。現(xiàn)在走到一個怎樣的節(jié)點？

陳佩玲：如果你去問傳統(tǒng)銀行或者PSP（支付服務(wù)提供商），大家可能不會認為穩(wěn)定幣是未來增速非常快的東西。但我們看到了一個蓬勃發(fā)展的周期。

如果把金融體系拆開看，它是分階梯的：最基礎(chǔ)的是“站柜臺”，做Transaction Banking（匯款結(jié)算）；第二階是FX（外匯）；第三階是固定收益理財；再往上是債券、股權(quán)、衍生品，金字塔尖是對沖基金和PE/VC。在行業(yè)沒有發(fā)生重大變革時，大家都想往金字塔尖走，去做高階金融。只有當(dāng)重大技術(shù)變革發(fā)生時，處在最低階的回款結(jié)算才值得重做一遍，才重新變成最具吸引力的地方。然后當(dāng)其逐漸成熟后，該吸引力會一層一層往上傳導(dǎo)。

上一次變革是互聯(lián)網(wǎng)。它讓螞蟻金服有機會把支付（支付寶）、固收理財（余額寶）、借貸（花唄/借唄）在一個國家內(nèi)不同省份間重做了一遍。這一次變革是區(qū)塊鏈技術(shù)，帶來的機會是讓我們在亞非拉不同國家之間，用穩(wěn)定幣把類似“螞蟻金服”的歷程，從Web2.5支付、Web2.5固收理財、Web2.5借貸和財富管理再重新做一遍。

Part02   金融超級集成體

「暗涌」：市面上大多數(shù)金融科技公司都是先從支付做起，且只做支付，你們的胃口會不會有點大？

陳佩玲：我以英國金融科技公司Revolut舉例，這家公司的最新估值750億美金，大概是國內(nèi)支付類巨頭估值的十倍，為什么？因為Revolut并不只做銀行賬戶，它演化成一個“金融超級App”：里面有卡片支付、外匯交易、股票/ETF投資、加密貨幣購買、貴金屬等投資服務(wù)，多種收入來源，其2024年年收入增長約72%，今年的估值直接上漲70%。

金融的本質(zhì)是“雁過拔毛”和“掙息差”，支付是通道業(yè)務(wù)，財富業(yè)務(wù)才能帶來更高粘性和價值。亞洲的螞蟻金服和歐洲的Revolut都用實際結(jié)果證明了這一點。我們從公司創(chuàng)立之初就看清了這一點，才去申請全套的牌照。既然搶占了先機，為什么不敢想？

「暗涌」：可以看出來，過去五年你們從牌照組合、人員配備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、系統(tǒng)研發(fā)等都沖著Web2.5支付+財富的方式去安排的。

陳佩玲：我們一直不避諱，我們就是在亞非拉做穩(wěn)定幣版的“螞蟻金服”。

支付方面，我們搭建的StableX引擎根據(jù)即時匯率和通道成本，用策略和AI算法自動選擇最優(yōu)路徑（是走美元通道還是各種穩(wěn)定幣通道）。

理財方面，也是一個巨大的痛點。在傳統(tǒng)跨境匯款中，資金在途的幾天是沒有任何利息的。但我們推出了Web2.5理財：客戶的錢到了我們的賬戶，哪怕只停留幾個小時，我們也可以幫他購買美國國債代幣或黃金代幣，實現(xiàn)T+0的申贖和收益。同時，對于機構(gòu)客戶和超高凈值客戶，提供法幣或者穩(wěn)定幣結(jié)算的更長期的固收理財，或者提供數(shù)字資產(chǎn)質(zhì)押的借貸或者基金理財。

「暗涌」：Stripe成立以來最大一筆收購交易給了Bridge（11億美元），后者也是穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施公司，可見重視程度。你們和Stripe、Airwallex這些巨頭是競爭關(guān)系嗎？

陳佩玲：我們處在平行世界，或者說是互補關(guān)系。Stripe和Bridge的主戰(zhàn)場是歐美，那是信用卡體系極度發(fā)達的市場，穩(wěn)定幣在那里的邊際效益有限。我們的主戰(zhàn)場是亞非拉，那里金融基建薄弱，直接跨越到穩(wěn)定幣支付時代。

至于像Airwallex這樣的公司，在前端獲客和B2B服務(wù)上做得非常好。但到了資金跨境的底層清算環(huán)節(jié)，特別是涉及穩(wěn)定幣和復(fù)雜法幣兌換時，其實可以接入我們的基礎(chǔ)設(shè)施。我們提供底層的“水管”和合規(guī)網(wǎng)絡(luò)，大家是可以合作的。MetaComp提供的是那段“缺失的鏈條”——穩(wěn)定幣結(jié)算層。

「暗涌」：但是Web2.5世界的理財模式對大部分人來說還是比較抽象的，尤其是傳統(tǒng)的出海企業(yè)家們。

陳佩玲：大家以前只是苦于沒有更好的解決方案。MetaComp目前的資管規(guī)模5億美金，當(dāng)我們把支付和財富管理的鏈路打通，發(fā)現(xiàn)沉淀下來的客戶非常多，再加上企業(yè)和超高凈值客戶的資金的加入，而我們需要的就是重度服務(wù)他們。

舉個例子，我們服務(wù)的一家專注非洲與東南亞市場的跨境貿(mào)易結(jié)算支付的企業(yè)，他們很多客戶在收取穩(wěn)定幣后，通常不會立即兌換成法幣。這時候我們直接提供穩(wěn)定幣理財對他們來說就非常實用、也很有吸引力。同時，我們平臺還上線了很多優(yōu)質(zhì)的法幣理財產(chǎn)品。這樣一來，客戶在同一個平臺上，既能配置傳統(tǒng)金融理財，也能選擇鏈上金融產(chǎn)品，兩種收益機會都能抓住。

另外，在地緣政治越來越復(fù)雜的情況下，從支付和理財角度，其實大家都需要進一步充分考慮有韌性的金融服務(wù)系統(tǒng)（Resilient Financial Services）。如果傳統(tǒng)金融服務(wù)路徑因政治原因更難使用，而業(yè)務(wù)和財富的保值增值是斷崖式停掉？還是馬上轉(zhuǎn)移到備胎Web3.0方案上？我們提供的Web2.5方案就希望能夠成為客戶在Web2.0和Web3.0之間絲滑分配和調(diào)整的平臺。

「暗涌」：為什么以前沒有人做這件事?

陳佩玲：時機未到。以前支付和財富也基本上是分開的（除了少數(shù)鳳毛麟角如螞蟻金服和Revolut等能實現(xiàn)），Web2.0和Web3.0世界更是割裂的。

首先，Web2.0對合規(guī)的要求和Web3.0對合規(guī)的要求距離非常大，只有監(jiān)管逐漸健全，像我們這樣持牌服務(wù)兩端的金融機構(gòu)出現(xiàn)并逐漸成熟，從合規(guī)上才能打通。我們自己的實戰(zhàn)經(jīng)驗也讓我們對螞蟻金服和Revolut等能夠打通支付和財富的公司充滿敬意，因為從牌照架構(gòu)、人員架構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)和風(fēng)控架構(gòu)等都是不一樣的，要做到打通穩(wěn)定幣和法幣的支付和財富，真的非常難。當(dāng)然，如果我們一步步做成了，我們的壁壘也會非常高。

「暗涌」：談到合規(guī)問題，傳統(tǒng)金融機構(gòu)往往對加密支付避之不及，因為很難反洗錢。你們怎么解決這方面的顧慮？

陳佩玲：這是認知誤區(qū)。其實區(qū)塊鏈比傳統(tǒng)金融更透明。在傳統(tǒng)銀行體系，你知道客戶是誰，但資金流轉(zhuǎn)路徑一旦多幾次跨境就是黑盒。在區(qū)塊鏈，資金路徑是透明的，只是錢包是匿名的。

我們要做的是打通這兩者。我們開發(fā)的VisionX引擎就是結(jié)合了Web2.0的銀行名單篩查和Web3.0的鏈上分析工具。我們每年花大量成本購買反洗錢數(shù)據(jù)庫，在行業(yè)中算是在這方面重視程度最高的公司了。

簡單來說，給我一個錢包地址，我不僅能看到它現(xiàn)在的狀態(tài)，還能穿透看到它過去100層交互過的錢包。哪怕它在第5層跟一個受制裁實體有過交互，我們都能算出“風(fēng)險穿透率”。

這讓我們成為極少數(shù)能合規(guī)處理這類資金的機構(gòu)。我們在新加坡申請牌照花了三年半，這期間只有投入沒有收入，但也構(gòu)成了極高的門檻。

「暗涌」：你們的客戶獲取是如何進行的?

陳佩玲：到目前為止找來的客戶基本是需求驅(qū)動。我們根本沒有時間去教育客戶，來的客戶都是有很高認知的——“我要做這個，你能不能做？”我們的答案是“能，請開戶”。

「暗涌」：你認為穩(wěn)定幣支付從邊緣走向主流了嗎？臨界點在哪里？

陳佩玲：還沒有。參考電動車的邏輯，當(dāng)滲透率達到15%-25%時，趨勢就不可逆轉(zhuǎn)了。現(xiàn)在雖然還沒有完全通過臨界點，但在亞非拉這個趨勢已經(jīng)很明顯了。比如在尼日利亞，因為本幣貶值，民眾和商家對穩(wěn)定幣的接受度極高，這是需求倒逼出來的創(chuàng)新。

當(dāng)穩(wěn)定幣支付的滲透率達到臨界點，這就不是一個可選項，而是一個必選項。

「暗涌」：MetaComp最終想成為一家什么樣的公司？

陳佩玲：我們希望做亞非拉市場的持牌穩(wěn)定幣和法幣混合的Web2.5螞蟻金服，提供一體化的合規(guī)支付和財富服務(wù)。未來，一個出海企業(yè)在我們的系統(tǒng)里開戶，他得到的是：多個國家的本地銀行賬戶 + 穩(wěn)定幣賬戶 + 信用卡 +自動化的理財收益 + 實時的質(zhì)押借貸。我們不需要做那個最耀眼的品牌，只要企業(yè)覺得“在各國擁有銀行賬號迅速了、錢收發(fā)得快了、成本降低了、還能生息或者升值了、條件合適下還能借到錢了、并且地緣政治復(fù)雜情況下連后備方案都有了”，我們的價值就實現(xiàn)了。