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評論：大象起舞至少發(fā)出三個信號 A股市場不缺錢

來源：證券日報網發(fā)布時間：2020-12-02 08:38:17

昨天還有投資者為“沒想到炒工行一天也能虧6個點”感嘆，今天“宇宙行”就帶著大批金融股卷土重來，帶著大盤高歌猛進。

說到金融股走強，從12月1日行業(yè)板塊監(jiān)測中不難發(fā)現(xiàn)，銀行、券商信托、多元金融和保險是穩(wěn)居漲幅榜前四的行業(yè)。而從指數(shù)貢獻度來看，中國平安、工商銀行、招商銀行和建設銀行也排名前四，貢獻度均在2.5點以上，合計貢獻點數(shù)達13.72點，為當日大盤上漲提供了超兩成的動能。

股吧里有人發(fā)貼質疑金融股縮量爆發(fā)有誘多嫌疑，權重股護盤市場還能走多遠?周三市場會如何演繹尚未可知，但在筆者看來，臨近年底金融股的升溫至少發(fā)出了三個明確的信號：首先是A股市場不缺錢，其次投資者信心充足，最后是金融股有明顯的投資價值。

為什么說今天A股市場較周一縮減850.52億元成交卻說不缺錢呢?統(tǒng)計顯示，周二金融股(非銀金融+銀行)成交1495.90億元，較周一縮減366.43億元，這一資金量已占A股縮減量的四成以上，而觀察金融板塊K線圖可知周一為放量沖高回落的長上影，由于周二再度上攻時前期松動籌碼已大部分消化，縮量實屬正常。

再有，在年底資金面容易緊張的時段，拉升高權重的藍籌股顯示出投資者充足的信心。要啟動大盤藍籌股需要運用的資金量巨大，這從周二金融板塊超千億元的成交可見一斑。更何況以銀行股為主的金融股爆發(fā)式上漲已持續(xù)了三個交易日，銀行股累計漲幅已達6.9%。

支持投資者信心的信息有很多。比如，中國經濟基本面的持續(xù)好轉。11月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續(xù)9個月位于臨界點以上。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，制造業(yè)采購經理指數(shù)明顯上升，且各項分類指數(shù)普遍改善，制造業(yè)市場活力進一步增強，恢復性增長明顯加快。

比如，央行對市場流動性的呵護。11月30日，央行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率2.95%，全月MLF凈投放達到4000億元。打破月中進行MLF操作的慣例，超出市場預期，反映央行有意呵護年底流動性，結合近日央行發(fā)布《2020年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》表達的不讓市場缺錢，又堅決不搞“大水漫灌”，不讓市場的錢溢出來的態(tài)度，提升了市場投資信心。

再比如，聰明錢的堅定入場。以北上資金為例，自11月份以來北上資金就已開啟不斷凈買入模式，周二北上資金凈買入162.94億元，更創(chuàng)出了11月10日以來的凈買入新高。

第三，金融股近期大漲，還說明了其內在的投資價值終于引起市場主流資金關注。今年以來，A股市場經過不斷上漲，滬指已升至2016年以來的高點附近，年內漲幅也達到13.17%，而各板塊的走勢分化也十分明顯，形成了巨大的剪刀差。

從申萬二級行業(yè)估值來看，剔除9類整體虧損的行業(yè)，剩下的95類行業(yè)中有73類動態(tài)市盈率已超過A股平均值(21.29倍)，占比近八成。而金融所涉及的行業(yè)則明顯低于A股平均，銀行類最低動態(tài)市盈率僅為6.54倍，市凈率也只有0.63倍。高收益且大面積破凈的銀行股，看起來真的可以有。

表：11月份以來北向資金動向一覽