世界報業辛迪加網站12月17日刊登題為《特朗普找中國當替罪羊》一文。作者為康奈爾大學戴森應用經濟學和管理學院教授埃斯瓦爾·普拉薩德。文章稱,尚未就職的美國當選總統唐納德·特朗普再次顛倒了是非。他曾努力讓中國承擔所謂的通過不公平貿易政策來“強奸”美國經濟的責任,現在又指責中國操縱貨幣為出口產品贏得優勢。這樣的說法很危險,因為其嚴重脫離了現實。
文章稱,特朗普對于中國操縱貨幣的指責沒有事實依據。相反,在過去兩年半時間里,中國人民銀行一直在為了相反的目的干預貨幣市場:阻止人民幣對美元匯率急劇下跌。
中國最近面臨資本外流急劇增加的情況,這對人民幣匯率產生了巨大的下行壓力。這些資本外流部分是中國政府放松對資本賬戶限制的結果——這項努力允許家庭、企業和機構投資者通過增加其外匯持有量令投資組合多元化。資本外流也反映了對中國經濟前景——包括上升的金融風險——的擔憂,以及一些富有的中國人擔心他們有朝一日可能會成為反腐敗活動的打擊對象。
文章稱,中國人民銀行沒有允許人民幣像市場要求的那樣迅速貶值,而敢于限制資本外流和抵消貶值壓力。而且中國已經承受了巨額代價:保持人民幣對美元匯率相對穩定的努力已導致中國的外匯儲備從2014年6月時約4萬億美元的峰值減少了近9000億美元。
美國獲益于中國的做法。事實上,如果特朗普和他的前任一樣,要求中國允許市場決定其貨幣價值,人民幣的貶值速度將會更快,這將大大提高中國相對于美國的貿易競爭力。然而,特朗普要求中國停止人民幣受市場驅動的貶值,其實是在要求中國做一件美國一直譴責的事:直接干預貨幣市場。
文章稱,這些才是事實。但是特朗普并不談論事實?,F在,他不再只是一名總統候選人,他的指責不能再被認為是嘩眾取寵的言論而不予理會。隨著特朗普入主白宮,曾經在美國被視為是一個“核”選項的做法——正式指控中國操縱貨幣和對進口產品征收高額關稅——已經變得很有可能。
文章稱,特朗普知道,履行其通過國內政策改革提高美國企業國際競爭力以提振美國制造業的承諾將很難實施,而且需要很長時間才能產生效果。對他來說,通過言語和行動對中國“采取強硬立場”或許是一個更方便的解決方案。
但是,這樣的舉動不僅遠遠不能推進特朗普的目標,而且可能會令中國立即作出主動回擊??赡艿慕Y果是對雙邊貿易和投資流量實施呈螺旋式下降的報復性限制,這將令兩個經濟體兩敗俱傷。
文章稱,一個善意的解讀是,作為一名強硬和務實的商人,特朗普只是想利用威脅來占據一個強有力的談判地位。如果是這樣的話,理性和理智將最終占得上風。但特朗普的煽動性言論持續越久,其產生現實后果的風險就越高。
僅僅是與中國發生一場貿易戰的前景就足以令美國經濟受損。特朗普在贏得大選后宣布的政策——以及他所釋放出的不確定性——已經推高了美元的價值,畢竟美國長期以來一直是不確定時期(即使其是這種時期的始作俑者)的一個相對安全的避風港。