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貝萊德董事兼香港零售及iShares安碩分銷業(yè)務主管李紹莉撰文指出，美國加息壓力減少，美元回軟，投資者漸漸發(fā)現(xiàn)對中國經濟增長放緩過分憂慮;此外，由于全球央行擔心出現(xiàn)通縮，進而推行溫和的貨幣政策，務求令經濟復蘇。以上因素皆令去年資金流出亞洲新興市場的情況，在今年首季中段得以逆轉，重新為區(qū)內股匯市場注入動力。我們認為，現(xiàn)時正是中線投資亞洲新興市場的好時機。這篇文章具有一定的借鑒意義。

根據(jù)過去40年的統(tǒng)計，每逢亞洲新興市場(日本除外)的市賬率觸及0.9至1.4倍的低谷，在其后1至3年，股市有約八至九成機會造好;近期日股市賬率已回落至約1.2倍，可見估值已十分吸引，升浪可期。

企業(yè)盈利有望改善

盡管新興國家企業(yè)盈利前景仍未明朗，但是未來的盈利表現(xiàn)有望提升，利好因素包括新經濟及科技企業(yè)擁有的潛在盈利爆發(fā)力，以及舊經濟行業(yè)如工業(yè)積極處理過剩產能、致力推行提升毛利率等措施。

若論新經濟發(fā)展，中國潛力值得留意。除健康護理業(yè)外，內地政府近年積極支持科技業(yè)發(fā)展，著意提升互聯(lián)網滲透率、速度及網上服務質素，目前其金融科技業(yè)已發(fā)展至世界頂尖位置，估計領先區(qū)內另一大國印度達6年，而前景也比壞賬增加及存有息差壓力的內地傳統(tǒng)銀行業(yè)優(yōu)勝。另外，最近受油價拖累的石油能源業(yè)，以及受惠于供給側改革的行業(yè)在估值上亦漸見瞄頭。

但談到目前區(qū)內最具潛力的市場，則非印度莫屬。我們估計，由于印度總理莫迪已在某些界別推出改革措施，抵消了政治上的不明朗因素及高估值等影響，未來數(shù)年印度的增長速度將更勝中國。這些措施包括提倡私有化及市場化、放寬經濟管制、大力發(fā)展農業(yè)，以及加快興建基礎設施。

目前印度仍有約3億人口未有接駁電力供應，為此政府正著力提高并穩(wěn)定煤供應，加強供電能力，公用行業(yè)故可望受惠。另外，汽車及電訊等內需行業(yè)也不容忽視。

其他亞洲新興市場中，印尼有望推出經濟改革，長遠而言，可為經濟帶來新面貌。另外，南韓市場估值偏低，而且企業(yè)(如化妝品業(yè))素來依賴其他新興市場，一旦其他市場好轉，南韓也可得益。

中國經濟進入轉折點

總括而言，亞洲新興市場尤其是中國已進入轉折點，經濟放緩將令政府面對重重挑戰(zhàn)，但是經濟改革及調控貨幣等政策帶來的成效，可望在未來6個月內出現(xiàn)。長遠來說，新興市場必須建立一個更獨立的新增長模式，方可推動經濟發(fā)展。