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隨著中國經濟增長放緩，銀行業壞賬風險不斷顯現。

“去年政府和業界在盤活不良資產方面都作了很多努力，1.65%的整體不良貸款率已有所體現，雖然政府陸續推出了資產證券化以及債轉股的試點計劃，但不良貸款上升的情況主要取決于銀行本身業務的改善。”普華永道中國銀行業及資本市場主管合伙人梁國威在4月20日的記者會表示。

他指出，今年年底，銀行業整體的不良貸款率有可能繼續上升，超過1.8%甚至接近2%的水平，“我認為，不良貸款率的拐點在今明兩年不會出現”。

根據普華永道統計的數據顯示，截至2015年底，18家上市銀行的信貸風險有所增加，不良貸款額達9482.8億元，同比飆升48.61%，平均的不良貸款率由2014年的1.22%上升至1.65%。為應對風險增加，上市銀行相應加大了力度處理，共注銷或轉讓了3861億元不良貸款，較2014年增加了67%。

同時，評級機構穆迪在4月18日發布的報告指出，作為前瞻性指標的關注類貸款顯示未來12-18個月中資銀行的資產質量持續承壓。

截至去年年底，穆迪受評的10家上市銀行的關注類貸款 (借款人償還能力較低的貸款) 上升了56個基點，達到3.47%。該比率在2015年上半年和2015年下半年分別上升了36個基點和20個基點。

“關注類貸款的確有可能轉變為不良貸款，而且確實在增加。至于是否會最終成為不良貸款，主要取決于銀行本身的措施以及宏觀經濟環境。從銀行角度來看，一般可以通過增加抵押品，擔保，或者選擇退出。如果要批量處理，則主要通過打包出售給資產管理公司。”他向21世紀經濟報道記者表示。

監管層或放寬資本要求以擴大鋪路債轉股“債轉股”無疑是近期市場追逐的熱點。此舉既能降低企業杠桿率，又有可能解決銀行不良貸款率，可謂“一箭雙雕”。

“過去六個月，市場對此的反應相對溫和，目前法規、監管、市場層面仍有較多不確定因素。作為一個試點計劃，整體影響相對小。市場人士普遍認為這個思路和方向是對的，是否能做大做成功，成為銀行解決不良資產的出路，仍需要更多的時間，擴大規模，將相關的東西理順。”梁國威表示。

同時，他指出，此次的債轉股與1998年-2000年國企改革與銀行業重組時期相比必須有所區別。“目前銀行最關注的是他們是否能夠自由選擇將哪些債務轉為股權，如何管理以及定價，以及是否有合理的退出機制等，不然將難以持續下去。”

他續稱，在此之前還有很長的路，“建議銀行還是實事求是地管理好貸款和資產質量，以及多進行一些"輕裝上陣"的中介業務，比如理財產品等，以此來提升今年的業績。”

據媒體報道，內地銀行業首批“債轉股”規模為1萬億元，預計在三年甚至更短時間內，化解約1萬億元規模的銀行潛在不良資產。報道還提及，債轉股對象聚焦為有潛在價值、出現暫時困難的企業，并以國企為主。

市場人士認為，“債轉股”作為銀行不良資產的處置方法之一，按照現行的商業銀行法規定，商業銀行不可以持有非銀行金融機構及企業股權，因此難以大規模鋪開。

對此，梁國威表示：“如果監管層允許市場化的債轉股，允許銀行擴大債轉股的規模，很有可能將放寬對資本要求和風險資產的界定。目前對銀行的信貸資產以及直接投資資產的資本金要求有所區別。”

評級機構惠譽在4月19日的報告中指出，1萬億元的債轉股占中國商業銀行整體不良貸款和關注類貸款的24%，占整個銀行體系國內貸款的比例為1%，因此對整個銀行體系的影響有限。同時，該報告表示，股權投資較銀行貸款的風險更高，大規模的債轉股或會削弱銀行的資本狀況。

此外，在市場的殷切期盼中，不良資產證券化信披指引近日正式出臺。“商業銀行不能再依賴清盤、注銷、轉讓等傳統方法處理不良資產，不良資產證券化是符合效率和成本效益的可行方法，然而，目前仍存在一些障礙，比如產品的估值、定價和機構投資者的風險胃納水平等。”普華永道香港銀行業及資本市場合伙人譚文杰指出。

4-6家中小型銀行年內將赴港上市

面臨日益逼近監管紅線的資本充足率指標，以最短的時間上市集資是目前很多城商行的首要任務。今年以來，浙商銀行、天津銀行已成功在港交所掛牌上市。

“由于銀行業整體盈利水平見頂，為了滿足資本充足率的紅線，一些小型銀行紛紛選擇在香港上市，從而緩解資本壓力。即使港股的估值水平低于A股市場，但由于香港上市流程相對可控，基本上一年內可以完成，相比之下，內地市場IPO面臨一定的政策風險。”梁國威坦言。

他舉例說，比如一家城商行在香港上市融資規模為100億港元，通過杠桿可以進行1000多億港元的業務，以每年2%的利差計算，即可以帶來約20億港元的可觀盈利。

“雖然在內地A股上市的融資金額可能更高，但香港上市時間較短，基本能夠覆蓋上市產生的估值差異。因此，即使目前整體港股市場上銀行股市盈率低迷，我們仍然鼓勵一些未上市的中小型銀行盡量上市。”他表示，并透露今年將有4-6家中小型銀行在港上市。

實際上，從去年上市的幾家城商行情況來看，香港市場的投資者對于內地銀行的興趣乏善可陳。除鄭州銀行勉強足額，并獲得0.19倍的輕微超額認購外，其余多家城商行股份認購均遭遇冷場，天津銀行、浙商銀行IPO亦遭遇等均認購不足。“隨著利率市場化的不斷推進，對一些中小型銀行的沖擊最大。這些城商行在吸納存款上面有一定的地域限制，同時缺乏足夠的市場定價能力。”梁國威分析，這是城商行難以吸引投資者的重要原因。

而出于迫切的融資需求，事實上，自2010年底，重慶農商行敲開香港市場大門后，多家地方銀行相繼赴港上市。自2013年重慶銀行和徽商銀行登陸H股后，每年均有城商行成功赴港上市。據21世紀經濟報道記者不完全統計，目前已在港交所掛牌交易的內地城商行包括徽商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、盛京銀行、青島銀行、錦州銀行、鄭州銀行、浙商銀行、天津銀行等9家。