久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

觀點 | 美國通脹十連降后還需擔心嗎?
來源:富途牛牛 發布時間:2023-05-11 05:24:45

雖然美國4月通脹自2021年首次放緩至5%以下,但卻是個“高不成也低不就”的結果。在美聯儲不斷加息作用下,通脹及核心通脹同比僅放緩0.1%,通脹環比出現反彈。不僅如此,由圖1-2可以看出,當前左右聯儲作出判斷的: 剔除住房的核心服務回落幅度小且繼續處于歷史高位。而且構成通脹的核心商品及服務均有上漲壓力。


(資料圖片僅供參考)

從結構上看,當前通脹的超韌性癥結主要集中在3個方面:

一是聯儲最關注的非住房服務價格大幅緩解的希望渺茫。勞動力市場指示剔除住房的核心服務放緩空間。但如圖3,從4月新出的非農數據來看,無論是創新低的失業率還是工資,均未指向大幅緩解,甚至出現反彈的信號,具體來看:

失業率再探底,薪資動能對放緩通脹效果有限。4月失業率繼續探底的主要原因有二:一是就業市場中的重新再入者抵消激增的失業人數。二是大齡勞動力勞動參與率尚未在疫后改善,且黃金年齡參與率繼續修復空間有限(圖4-5)。再而從薪資增速來看,如圖6所示,通過時間來衡量同工種的工資增長繼續維持歷史高位,且倘若職位空缺/非臨時裁員的比例不能繼續減半,工資通脹上升的擔憂將難以消散。

二是核心商品價格反彈,加劇通脹上行風險。此前通脹回落主要靠核心商品的大幅轉弱下行,在經歷了6個月的急劇和大于預期的下降后,領先指標連續反彈上漲。二手車通脹同比、環比均出現反彈,給通脹帶來上行風險。(圖7-8)。

三是酒店價格及運輸服務通脹再次提振成為核心服務回落的阻力。美國春假旅行需求反彈推高機票和酒店價格。酒店價格上漲抵消部分租金價格回落,且機票價格上漲導致核心服務有重新加速跡象(圖9-10)。

4月通脹超韌性癥結鞏固美聯儲讓利率維持在高位:

就業與通脹聯合打擊聯儲對“核心通脹將持續放緩”的信心。從4-5月以來聯儲官員表態中,核心通脹下行速度不及預期鞏固了利率“更高、更久”的限制是有必要的(圖11)。

美國當前整體情況無法鞏固降息預期。當前通脹癥結難解,以及勞動市場穩健為消費復蘇動能延續提供動力的雙重背景下,市場對二季度美國經濟滑入衰退的“共識”需要被糾偏,美聯儲年內降息的基礎無法被滿足,利率將在高位維持更久(圖12)。

風險提示:金融體系流動性風險超預期;俄烏局勢失控造成大宗商品價格劇烈波動;美聯儲政策超預期。

編輯/Corrine

標簽:

猜你喜歡

微軟Bing市場份額不增反降,谷歌搜索“一哥”位置

微軟將ChatGPT集成進Bing,并在GPT-4的推動下擁有自己的生成搜索體驗,可謂搶盡“搜索一哥”谷歌的...更多

2023-05-15 18:27:36

一圖讀懂 | 美股期權隱含波動率排行榜 (5.15)

隱含波動率(IV)是對一支股票年內價格變動的預估,反映投資者對未來價格波動程度的預期,是期權定...更多

2023-05-15 18:44:03

財報前夕,騰訊股價一度漲超4%,這次業績將會有怎

在財報發布的前夕,騰訊結束了連續一個月的股價下行趨勢,在5月15日一度漲超4%,說明市場對本次騰訊...更多

2023-05-15 18:28:01

【環球新視野】北水搶籌科網股!加倉騰訊近12億港

2023年5月15日,南向資金凈買入16 53億港元。$騰訊控股(00700 HK)$、$美團-W(03690 HK)$、$中國海洋石油(00883 HK)$分更多

2023-05-15 17:40:54

巴菲特看好的日本股市,要創33年新高了 環球精選

堅實基本面推動日股上漲,同時外資流入和回購潮支撐日本股市情緒。“股神”又押對了?5月15日周一,...更多

2023-05-15 17:32:45

財報前瞻 | 獲多名分析師看好,沃爾瑪Q1業績有

隨著最新一輪財報季繼續如火如荼地進行,本周零售行業成為了關注焦點。其中,$沃爾瑪(WMT US)$將于5月18日更多

2023-05-15 16:35:32

環球要聞:每日期權追蹤 | 罕見認錯!特斯拉召

編者按:《每日期權跟蹤》緊跟期權市場,關注博弈動向,為牛友提供多維度機會參考,助力牛友掌握投...更多

2023-05-15 16:36:38

港市速睇 | 港股午后強勁拉升!三大指數齊漲超1

富途資訊5月15日消息,港股三大指數午后強勢拉升,恒指一度收復2萬點關口。最終,恒指、國指漲1 75%,科指更多

2023-05-15 16:44:40

易點云(02416.HK)今起招股,發售價每股10-12港元

在數字經濟浪潮下,中小企業數字化轉型大勢所趨!今年兩會政府工作報告亦提出「加快傳統產業和中小...更多

2023-05-15 16:43:09

每日快看:又一里程碑!港交所:“互換通”正式啟

5月15日,港交所正式舉行互換通上線儀式,香港政、經兩界大佬齊聚金融大會堂,包括香港特區行政長官...更多

2023-05-15 15:30:17