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香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，摩根士丹利首席股票策略師威爾遜(Mike Wilson)表示，2008年以來(lái)最嚴(yán)重的盈利衰退今年可能沖擊市場(chǎng)，美股可能因此下跌26%。

(資料圖)

威爾遜說(shuō)，隨著投資者意識(shí)到經(jīng)濟(jì)要么走向衰退，要么美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率，股市將進(jìn)一步下跌。

威爾遜指出了最近股市的樂(lè)觀情緒，這可能是因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息，同時(shí)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的預(yù)期。但他說(shuō)，這兩種情況發(fā)生的可能性都很低，這將給企業(yè)盈利帶來(lái)麻煩，進(jìn)而給股市帶來(lái)麻煩。

該策略師指出：“股市繼續(xù)期待兩全其美：降息和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。相反，我們相信，即使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)收緊貨幣政策。這對(duì)股市來(lái)說(shuō)將是一個(gè)艱難的環(huán)境。”

威爾遜此前警告稱，股市正面臨“冰與火”的局面，即高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退的可能性將拖累企業(yè)盈利。威爾遜說(shuō)，盡管投資者對(duì)過(guò)去一個(gè)季度出人意料的強(qiáng)勁收益感到鼓舞，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持這種趨勢(shì)的延續(xù)。“如果人們相信我們的領(lǐng)先指標(biāo)，即未來(lái)幾個(gè)月EPS下滑趨勢(shì)令人驚訝，那么股市可能會(huì)沿著這條負(fù)面路徑下跌。”

隔夜數(shù)據(jù)顯示，4月CPI增速低于預(yù)期，美股三大指數(shù)上漲。但一些華爾街分析師擔(dān)心，通脹放緩的速度不足以滿足市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底前降息的預(yù)期。

具體來(lái)看，美國(guó)4月份CPI環(huán)比上漲0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI也上漲0.4%。與去年同期相比，總體CPI下降了4.9%，兩年來(lái)首次低于5%，而核心CPI上升了5.5%。

該數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)股市最初上漲，因華爾街分析師強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)中令人鼓舞的細(xì)節(jié)。標(biāo)普500指數(shù)周四收盤上漲18.47點(diǎn)，至4,137.64點(diǎn)，漲幅0.5%。

聯(lián)邦基金期貨交易員預(yù)計(jì)，最有可能的情況是2023年降息三次，通脹數(shù)據(jù)公布后，這一預(yù)期幾乎沒(méi)有變化。與此同時(shí)，根據(jù)CME的Fed watch工具，美聯(lián)儲(chǔ)下月將維持利率不變的預(yù)期升溫。

鮑威爾和其他美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員已經(jīng)排除了在2024年之前降息一次的可能性。SoFi投資策略主管Liz Young表示：“兩者之間存在相當(dāng)大的脫節(jié)。”“其中一個(gè)肯定會(huì)錯(cuò)。要么是美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)了，要么是市場(chǎng)錯(cuò)了。我個(gè)人認(rèn)為，我們會(huì)在今年年底前看到降息。但我認(rèn)為我們不會(huì)看到三次降息。”

盡管美國(guó)股市周三在漲跌之間來(lái)回波動(dòng)，但美國(guó)國(guó)債收益率保持在低位。韋勒說(shuō)，這些都是因?yàn)橥洈?shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息的預(yù)期。

但從美聯(lián)儲(chǔ)6月的政策會(huì)議來(lái)看，還有另一種可能更令人不安的情況，即頑固的通脹可能給美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)帶來(lái)麻煩。

美聯(lián)儲(chǔ)加息已被認(rèn)為是造成投資者損失和幾家美國(guó)銀行倒閉的原因之一，其中包括硅谷銀行(Silicon Valley Bank)和簽名，而第一共和銀行(First Republic Bank)已被摩根大通收購(gòu)。

美國(guó)銀行全球研究部的市場(chǎng)分析師表示，每次美聯(lián)儲(chǔ)加息，都會(huì)有一些東西“斷裂”，迫使政策制定者退后一步，為銀行業(yè)提供支持。

Interactive Brokers首席策略師史蒂夫?索斯尼克在表示，如果通脹仍然如此之高，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)遇到問(wèn)題。“過(guò)去20年來(lái)，我們已經(jīng)習(xí)慣了美聯(lián)儲(chǔ)在出現(xiàn)危機(jī)苗頭時(shí)就出手干預(yù)，但過(guò)去他們不需要考慮通脹。現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)介入的障礙要高得多。”

編輯/Somer