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來源：格隆匯

(相關資料圖)

SVB倒閉、瑞信巨額虧損等銀行危機之下，歐美央行加息的不確定性正在增加。市場下調對歐美央行的加息預期，歐美央行本輪周期峰值利率的押注也被下調。

周三，瑞信大股東表示不會繼續投資瑞信，投資者對瑞信重新獲得客戶資金、重振投行業務、以及管理當前持續的法律和監管方面調查等能力都感到擔憂。

瑞信盤中暴跌熔斷，引發歐美銀行股集體下挫。法國興業銀行和法國巴黎銀行跌幅超過10%，德意志銀行和英國的巴克萊銀行跌幅超過7%。美股摩根大通、美國銀行開盤后跌幅接近3%，第一共和銀行跌超10%。

歐央行今晚公布最新主要利率

北京時間今日21:15，歐洲央行將公布三大主要利率，隨后的21:45，歐洲央行行長拉加德將就貨幣政策召開新聞發布會。

此前2月，歐洲央行將三大主要利率均上調50個基點，再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率為3.25%，存款利率為2.50%。自去年7月開啟加息進程以來，歐洲央行已連續五次大幅加息以遏制通脹，共計加息300個基點。

3月2日，歐洲央行行長拉加德在接受采訪時表示，歐洲央行需要在3月會議上進一步加息50個基點，后續政策路徑將取決于經濟數據。

不過，隨著SVB等銀行倒閉以及昨日爆出的瑞信危機，歐央行3月的加息可能不會如此激進。有媒體援引知情者消息稱，在今日召開的歐洲央行議息會以上，歐央行繼續大力加息的計劃料將遭到更強烈的反對。鴿派的歐央行決策者可能會支持，經濟環境已轉變，需要更謹慎行事。

知情人士還表示，在如今這個階段，沒有理由相信大部分歐央行管委會委員會被說服改變加息計劃，最終，他們的討論可能仍會更注重于如何高明地釋放未來加息的信號。

瑞信危機爆出后，市場對歐洲央行加息50個基點的預期從90%驟降至30%，加息25個基點的預期升至70%；對峰值利率的押注為3.10%，顯著低于上周預期的4%。

市場預期美聯儲暫停加息

美聯儲方面，SVB倒閉后，市場主流預期美聯儲3月將加息25基點；瑞信危機后，市場認為，繼續加息的概率持續下降。

據CME“美聯儲觀察”，受銀行業風波帶來的市場不確定性影響，美聯儲在3月22日政策會議上繼續加息的概率已經低于50%，保持利率不變的概率為62.4%，加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為37.6%，加息50個基點概率為0%。

美聯儲傳聲筒Nick Timiraos最新撰文稱，目前有更多投資者預計，由于過去一周美國兩家地區性銀行倒閉引發更廣泛的金融動蕩，美聯儲的加息周期可能已經結束。

摩根大通首席美國分析師Michael稱，現在暫停加息，將發出有關美聯儲解決通脹問題嚴肅程度的錯誤信號，這也可能加劇人們的擔憂，即美聯儲對加息猶豫不決。

周三，市場認為美聯儲在年底前將利率降至4%以下的可能性接近70%。美聯儲官員們說，他們的政策主要是通過收緊金融環境來實施的，比如借貸成本上升、股價下跌和美元走強。但這些政策的效果不會馬上顯現出來，最重要的是，他們不希望金融狀況收緊到失控的程度。如果包括買賣美國國債在內的融資市場出現更嚴重的崩潰，可能會使美聯儲未來的決策更加困難。

總而言之，美聯儲正面臨著一項棘手的任務，但同時又需要收緊政策以抗擊通脹。

此外，昨日公布的顯著弱于預期的PPI數據和收縮的零售銷售數據，也是支持美聯儲暫停加息的背景。

編輯/Corrine