周五，A股大漲后，盤后利好不斷傳來，中國資產(chǎn)迎來全面大漲。

截至11月4日22點，離岸人民幣兌美元擴大漲幅，日內(nèi)漲2%或1500點，收復7.18關口，創(chuàng)有記錄以來最大單日漲幅。

【資料圖】

中概股連四日上揚，納斯達克中國金龍指數(shù)漲8.82%，報5,468.13點。周線上，金龍指數(shù)累漲17%，創(chuàng)3月以來最大單周漲幅。

熱門中概股集體走高，嗶哩嗶哩漲22.88%，蔚來漲17.51%，小鵬汽車漲14.87%，京東漲9.74%，理想汽車漲9.31%，百度漲9.02%，新東方漲8.89%，拼多多漲8.64%，阿里巴巴漲7.05%，騰訊音樂漲4.75%，好未來漲2.06%。

當日，A股大幅上行，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超3%。兩市超4200只個股上漲，近80只個股漲停。兩市成交額再度突破萬億大關，北向資金凈買入近100億元，創(chuàng)9月9日以來新高。

港股也出現(xiàn)暴漲，恒生指數(shù)收漲5.36%，本周累漲8.73%，創(chuàng)2011年10月底以來最大單周漲幅；恒生科技指數(shù)漲7.54%，本周累漲15.63%，創(chuàng)有記錄以來最大單周漲幅。

盤后利好不斷傳來

A股、港股大漲后，盤后又有利好消息不斷傳來。

11月4日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》，證監(jiān)會針對個人養(yǎng)老金投資公募基金、銀保監(jiān)會針對商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理（征求意見稿）都發(fā)布了監(jiān)管規(guī)則；財政部、稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關于個人養(yǎng)老金有關個人所得稅政策的公告》，明確自2022年1月1日起，對個人養(yǎng)老金實施遞延納稅優(yōu)惠政策。

上述制度的發(fā)布標志著個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務正式落地施行。據(jù)悉，個人養(yǎng)老金的落地將為資本市場注入長期穩(wěn)定的資金，助推資本市場健康發(fā)展。

與此同時，15只養(yǎng)老目標持有期FOF產(chǎn)品得到監(jiān)管集中批復。11月14日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，永贏基金、英大基金、易方達基金、興全基金、天弘基金、浦銀安盛基金、農(nóng)銀匯理基金、南方基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、國海富蘭克林基金、創(chuàng)金合信基金等13家基金公司旗下的14只養(yǎng)老目標持有期FOF產(chǎn)品的申請得到了準予注冊的批復，同時，證監(jiān)會還準予批復招商中證全球中國教育主題（QDII）變更注冊為招商樂頤和惠養(yǎng)老目標日期2035三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）。

產(chǎn)品持有期從一年至五年不等。相關公司應自批復下發(fā)之日起6個月內(nèi)進行基金的募集活動，有望為市場帶來增量資金。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，多位地方財政人士表示，近期監(jiān)管部門已向地方下達了2023年提前批專項債額度，隨同下達的還有提前批一般債額度。發(fā)行使用方面，監(jiān)管部門要求，提前批額度明年1月份啟動發(fā)行，爭取明年上半年將債券資金使用完畢。另據(jù)了解，多個省份獲得的提前批額度相比2022年明顯增長。公開數(shù)據(jù)顯示，2022年提前批專項債額度為1.46萬億，考慮到諸多地方額度出現(xiàn)增長，2023年提前批額度有望超過1.46萬億。

據(jù)悉，提前批專項債和提前批一般債額度下達，將有效助力經(jīng)濟穩(wěn)增長，基建、制造業(yè)等領域信用擴張確定性強。具體到A股市場，相較于往年專項債投向，今年新增新能源、新基建范疇，相關充電樁、數(shù)據(jù)中心、風光能源基地有望中長期受益。

美聯(lián)儲或將放慢加息速度刺激全球風險資產(chǎn)大漲。據(jù)美媒報道，兩位美聯(lián)儲官員發(fā)聲，暗示或支持放慢加息速度，其中美聯(lián)儲柯林斯表示加息選項包括75個基點及更小幅度的加息，如有必要還可以再加息75個基點，現(xiàn)在應該把重點從加息規(guī)模轉向終端利率，有跡象表明通脹開始放緩。

受該消息刺激，外圍市場企穩(wěn)，全球風險資產(chǎn)迎來狂歡。

截至北京時間4日晚間11點左右，歐洲股市大幅上漲，德國DAX指數(shù)漲2.37%，法國CAC指數(shù)漲2.9%，英國富時指數(shù)漲2.03%。美股方面，道瓊斯指數(shù)、標普500指數(shù)均漲超1.5%，

金屬期貨方面，倫銅漲幅一度擴大至5.7%，為2020年3月以來最大漲幅，倫鋅、倫鎳漲超4%。美原油期貨主力日內(nèi)漲幅達到4.19%，報91.85美元/桶，為近一個月以來新高。

A股、港股聯(lián)袂大漲

11月4日，A股大幅上行，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超3%。兩市超4200只個股上漲，近80只個股漲停。港股也出現(xiàn)暴漲，恒生指數(shù)收漲5.36%，本周累漲8.73%，創(chuàng)2011年10月底以來最大單周漲幅；恒生科技指數(shù)漲7.54%，本周累漲15.63%，創(chuàng)有記錄以來最大單周漲幅。

機構認為，A股、港股過度恐慌情緒正在消散、估值性價比相對較高、美聯(lián)儲加息“靴子”落地、對疫情政策的預期強化市場信心等多重原因，推動了市場大漲。

本周港股觸底反彈，恒生前海基金總結，主要因素包括市場對國內(nèi)政策方面的預期愈發(fā)強烈，其中包括對疫情政策的預期。盡管近期各地疫情仍然呈現(xiàn)多點散發(fā)態(tài)勢，但在疫苗、特效藥等方面均有不同程度上的實質進展，并且在媒體宣傳上態(tài)度更趨于溫和，助推市場整體風險偏好上升。另外，圍繞中概股的中美審計問題可能將取得進展，相信在情緒上對港股科技板塊以及中概股都將有正面提振。資金面上，預計部分非理性情緒釋放后，市場關注點將回歸中國經(jīng)濟增長趨勢以及企業(yè)的基本面，而較高的做空交易占比亦更容易出現(xiàn)集中平倉而進一步加強市場反彈的力度。

四季度“政策市”風格或將繼續(xù)強化

A股重新站上3000點，港股創(chuàng)紀錄大漲，后市將如何演繹？機構從外圍環(huán)境、估值、市場情緒等多個維度給出了最新解讀。

博時基金從行業(yè)層面進行了分析，當前國內(nèi)的疫情仍有反復，居民的消費意愿整體偏低，后續(xù)消費的修復程度仍有待觀察。在海外主要經(jīng)濟體收緊流動性的進程中，海外需求大概率將回落，我國出口高增速或將面臨壓力。房地產(chǎn)市場當前整體依舊偏低迷，基建投資持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)投資也相對較穩(wěn)定。消費、投資和出口，作為拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”，都面臨著一定的壓力，但我國經(jīng)濟總體仍延續(xù)修復的態(tài)勢。

在此背景下，當前我國貨幣政策維持穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)不變，流動性也合理充裕，以助力“穩(wěn)增長”。短期來看，A股市場暫無顯著的增量資金，后續(xù)趨勢性大幅上漲的概率較低；由于當前A股市場的整體估值相對偏低，后續(xù)下跌的空間或也相對有限，大概率還是呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢。在我國經(jīng)濟轉型升級的浪潮中，科技、新能源、高端制造等板塊仍將受益，可適當關注相關行業(yè)板塊優(yōu)質龍頭企業(yè)的機會。

整體上看，前海開源基金表示，當前市場已處于底部區(qū)域，各項情緒、交易指標已接近4月27日的“市場底”水平，隨著政策會議密集落地，四季度“政策市”風格可能將繼續(xù)強化。重點關注政策鼓勵的自主可控和國產(chǎn)替代方向、疫后消費復蘇預期方向，以及2022年四季度乃至明年景氣韌性較強的方向。

展望未來，恒生前海基金預計前期疫情帶來的悲觀預期有望逐步改善，對A股未來的前景保持樂觀。具體到各板塊，食品飲料、商貿(mào)零售等受疫情影響較大的消費板塊預期有望持續(xù)恢復，此外新能源汽車、消費電子、醫(yī)藥等領域也持續(xù)受益。

港股市場短期市場或將筑底回升，恒生前海基金表示，看到前期港股成交量大幅萎縮，市場表現(xiàn)大部分由流動性和情緒所左右，做空交易占比已經(jīng)來到歷史最高區(qū)間。而反觀近幾日，盡管港股市場波動仍然較大，但每日成交量已基本恢復至1000億港元以上，疊加南向資金大幅流入，表明市場情緒或正在改善。后續(xù)觀測重點在于美聯(lián)儲的加息是否邊際放緩（或美國CPI降幅是否好于市場預期），這或將影響海外資金在四季度的流動方向，進而最終影響香港市場的定價。另外，國內(nèi)方面，市場對于后續(xù)的政策預期愈發(fā)強烈，關注重點仍是重要會議之后相關政策的動向，以及其對于經(jīng)濟增長的拉動效果落地。

編輯/Corrine