熊市反彈還有更多上漲空間，但未來幾周還有一系列風險事件在等著投資者。

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周二（10月25日），美股市場連續第三個交易日收高。道指上漲337.12點，收于31836.74點，漲幅1.1%，創下六周以來最高收盤點位；標普500指數上漲61.77點，漲幅1.6%，收于3859.11點；納斯達克綜合指數上漲246.50點，漲幅2.3%，收于11199.12點。

標普500指數、道指和納指目前仍處于熊市中，但自從跌至兩年來最低水平后一直從「超賣」水平反彈。眾所周知，熊市常常上演大反彈，比如標普500指數之前從6月中旬的低點反彈超過17%，然后又在10月12日跌至2022年新低。

目前有一些華爾街人士認為，最近的熊市反彈還有更多上漲空間。不過，未來幾周還有一系列風險事件在等著投資者，在當下股市波動性很高之際，有幾點還須投資者牢記。

未來幾周須關注的風險事件

除了本周多家公司公布財報外，未來幾周還會公布一些關鍵的經濟數據，包括美聯儲關注的9月份核心PCE物價指數和10月份就業數據。

除此之外，美聯儲下次政策會議將于11月2日結束，市場普遍預計美聯儲將再加息75個基點，這將是今年第四次幅度為75個基點的加息行動。

美國中期選舉將于11月8日舉行，選舉將決定美國眾議院和參議院由哪個政黨控制。

美聯儲最近改「口風」并不意味著政策立場變了

《華爾街日報》10月21日報道稱，美聯儲12月的加息幅度還有待討論，此外，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利(Mary Daly)近日也發表了類似言論。一些市場觀察人士稱，美聯儲上周傳達的信息出現「協同轉變」，投資者對此表示歡迎。

不過，預計短期內美聯儲的政策立場不會有實質性的轉變。

Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)指出，這是因為事實仍擺在人們面前：在近兩年實施了非常規的貨幣政策和財政刺激措施后，市場上仍有大量泡沫需要擠出去。

索斯尼克在接受MarketWatch的電話采訪時說：「把泡沫吹起來比把泡沫戳破更容易，市場泡沫不容小覷。」

Merion Capital Group首席市場策略師理查德·法爾(Richard Farr)在接受MarketWatch采訪時淡化了美聯儲最近這種「協同轉變」帶來的影響，他稱這對聯邦基金利率峰值會上升到何種水平的影響并不大。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨交易員預計，聯邦基金利率目標區間的高端將在明年第一季度結束前升至5%，然后到第四季度一直維持在這一水平，不過美聯儲如果提前降息的話也并不會那么令人意外。

技術人士認為股市還會再反彈一點

到目前為止，10月份美股市場的表現和9月份完全不同，9月份股市下跌了9.3%。

相比之下，雖然10月初公布的9月消費者價格指數(CPI)導致標普500指數盤中一度跌至兩年多來的最低水平，但月初迄今累計上漲了6%。

Fairlead Strategies市場策略師凱蒂·斯托克頓(Katie Stockton)指出，技術指標顯示，標普500指數有望在上周漲勢的基礎上繼續走高。

斯托克頓認為，標普500指數下一個需要關注的關鍵點位是3900點上方，比該指數周二收盤點位高出約41點。

斯托克頓說：「在今年迄今下行趨勢的背景下，標普500指數的短期上行的動能仍然存在，接近3505點的水平為反彈了提供了支撐，初始阻力位在接近3914點的水平。」

知名空頭看到「可做交易」的機會

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師兼首席投資官麥克·威爾遜(Mike Wilson)一年多來一直是華爾街最直言不諱的空頭之一，他在9月底稱，在需求可能下降、供應鏈問題和企業利潤率承壓的背景下，股市出現20%幅度下跌的可能性在加大，不過他的「基本預期情境」是下跌10%。

但威爾遜在本周初發給客戶的報告中指出，股市反彈的時機似乎已經成熟。他說：「從財報表現來看，企業沒有放棄2023年每股收益的指引，如果通脹預期下降，將帶來利率的下降和股價的上漲，我認為股市仍有反彈空間。」

財報季開局向好，接下來還會好多久？

市場策略師指出，從目前已經公布的財報來看，可以說第三季度財報季打消了有關美聯儲加息和高通脹已經嚴重侵蝕了利潤率的擔憂。

標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)高級指數分析師霍華德·西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)稱，已公布的財報的表現要好于交易員和策略師之前獲得的一些非正式數據。

根據路孚特(Refinitiv)周一發布的數據，整體而言，企業公布的利潤比市場預期高出5.4%，相比之下，1994年以來的長期平均水平為4.1%。不過，如果剔除能源行業，市場對第三季度企業利潤的預期為下降3.6%。

FactSet的數據顯示，目前仍有大約四分之三的標普500指數成份股公司還沒有公布財報，但一些人——比如摩根士丹利的威爾遜——已經開始展望明年，他們預計，當企業利潤連續兩個季度萎縮時，利潤前景將大幅惡化，可能導致利潤陷入一個衰退期。

全球經濟前景依然黯淡

說到能源，原油價格的走勢正預示著全球經濟衰退擔憂加劇。

渣打銀行(Standard Chartered)十國集團貨幣策略全球主管史蒂夫·英格蘭德爾(Steve Englander)稱，"油價走弱在很大程度上反映出全球經濟將陷入衰退或接近衰退的預期。"

過去幾個月里油價普遍下跌，較今年早些時候觸及的高點跌了約30%。

如果要「和美聯儲作對」，做好承受損失的準備

MarketWatch上周末在報道中指出，投資者仍在擔心市場上的「某些東西會崩潰」。

索斯尼克稱，可能正是這種擔憂促使美聯儲明顯改變了「口風」，但他仍認為，在美聯儲積極收緊貨幣政策之際買入股票的人，至少應該在短期內應做好承受損失的準備。

索斯尼克說：「簡單來說就是‘不要和美聯儲作對’，如果你現在想買股票，那你得想好自己在做什么，不是說不能買，而是說你面臨的阻力很大。」

恐慌指數預示股市將繼續大幅波動

最后，盡管股市周二延續了10月份的反彈勢頭，但VIX恐慌指數仍明顯偏高，一直保持在接近30的水平，反映出投資者預計股市的劇烈波動不會很快結束，未來將出現更大幅度的波動。

編輯/somer