在眼下這個美聯儲步入噤聲期的節骨眼，高通脹以外的任何經濟數據壞消息，似乎都能被投資者視為利好，因這將能促使市場臆測美聯儲將很快放慢大幅升息的步伐。

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隔夜的市場表現無疑證明了這一點，最新公布的房價、消費者信心和制造業數據無一例外全都表現不佳，然而美股卻「漲聲相迎」，究竟市場在其中嗅到了什么信號？

小朋友，你是否有很多問號？圖源網絡

別急，先讓富途資訊君帶您回顧一下昨夜美國經濟數據的整體表現~

首先，隨著抵押貸款利率上漲持續打壓需求，美國房地產市場正在迅速降溫。

美國聯邦住房金融局(FHFA)發布數據顯示，美國8月FHFA房價指數環比下降0.7%（市場預期-0.6%），這是自2011年3月以來該指數首次連跌兩個月。

由于住房價格指數占到美國消費者價格指數權重的三分之一，房價的快速下跌可能有助于通脹率的快速下降到2%的目標水平，這將使美聯儲放松其加息步伐。

-美國聯信銀行首席經濟學家Bill Adams表示

在樓市數據率先釋放經濟前景的悲觀信號后，隨后公布的美國消費者信心指數又連環敲響警鐘。美國諮商會公布的10月消費者信心指數錄得102.5，為8月以來的最低讀數，顯著不及市場此前預期的105.9。

有不少分析師擔心，由于個人消費支出占美國經濟總量約70%，消費者信心低迷將會導致消費支出下滑，從而拖累美國經濟增長，進一步加劇衰退風險。

不僅如此，制造業的數據也同樣低迷：美國10月里奇蒙德聯儲制造業指數錄得-10，為2020年5月以來的新低。

從昨晚美股的表現來看，經濟數據的低迷表現無疑助長了市場對激進加息降溫的押注。但所謂吃一塹長一智，從前面的經驗來看，市場的樂觀預期最終都會被美聯儲打臉。因此，有分析人士提醒，目前人們仍無法知道位于數十年高位的通脹率是否已明確朝著美聯儲的目標前進。

換句話說，看到更多重磅經濟數據出爐前，美聯儲最終作出何種選擇，可能還存在著不少其他關鍵的懸念。

或暫時擺脫衰退，明晚的GDP數據能否讓市場繼續樂觀？

值得注意的是，當前距離美國中期選舉僅有兩周時間，經濟表現已經成為共和黨攻擊拜登政府最尖銳的話題。

而在經歷了兩個季度的負增長之后，周四美國將發布的第三季度GDP初值。GDPNowcasts指向2.1%左右的溫和擴張，Econoday的共識為2.3%。

考慮到第三季度美聯儲持續加息、通脹不斷升溫、股市大幅下跌而房地產市場遭到沖擊，這或許算得上相當不錯的反彈。但如果仔細分析GDP數據，可能會發現不是這樣。

第一季度GDP折年率收縮1.6%是因為貿易逆差增加和政府開支減少，第二季度GDP收縮0.6%主要是因為庫存波動和政府開支減少。反觀第三季度，有機構分析認為，支持美國經濟反彈的主要因素為：

1、美國私人消費的「實際支出」第三季度有望實現1%以上的增長；

2、制造業、非制造業指數仍處于臨界點之上；

3、美元升值，對外貿易逆差或顯著收窄。亞特蘭大聯儲模型就顯示，凈出口分項或為美國三季度GDP的最大貢獻，表現為衰退式增長。

至于市場將會對GDP數據有何反應，有分析指出，如果本次數據遠低于預期，可能會掀起經濟衰退的炒作。如果數據高于預期，又會增加市場對美聯儲大幅加息的預期，這將使得剛剛開始的「放慢加息速度」的討論被澆滅。

牛友們猜一猜

美股將對GDP數據作何反應？

目前市場對加息押注是否過于樂觀？

下周議息會美聯儲是鷹還是鴿？

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編輯/Corrine