美國前財政部長拉里薩默斯等頂級經濟學家警告稱,隨著英國資產價格繼續下跌,英鎊貶值的危機可能還沒有結束。
英國新首相特拉斯上任還不到一個月,英國可謂進入多事之秋。
(資料圖)
不僅統御英國和英聯邦長達70年的女王伊麗莎白二世駕崩,英美自由貿易協定至今沒影,而重磅的減稅計劃則令英國的資產嚴重縮水。更嚴重的是,投資者似乎逐漸喪失了對英國經濟和資產的信心。
自9月5日特拉斯正式被任命為首相以來,英國的股票和債券市場價值已縮水至少5000億美元。
從經濟上來看,當時特拉斯可謂臨危受命:通貨膨脹持續攀升、經濟衰退威脅迫在眉睫、歐洲能源危機惡化以及英鎊相對于美元緩慢但穩定貶值引發“生活成本危機”。
面對重重考驗,特拉斯放出的“大招”就是減稅。她希望通過減稅刺激經濟增長,但該措施顯然嚇壞了投資者,因為他們認為在利率已經飆升的情況下,大規模減稅可能會增加借貸并加劇通脹。
當英國財政大臣Kwasi Kwarteng上周宣布支出計劃時,周一引發了英國政府債券歷史上最大的單日拋售,甚至一度將英鎊兌美元匯率推低至1.035美元的歷史低點。
自特拉斯上任以來,英國政府債券指數的價值已損失超過1700億美元,而以投資級英鎊計價的債券已損失超過290億美元,以英鎊計價的主要垃圾債券指數已下跌14億美元。換言之,債券的損失合計已經超過2000億美元。
不知債券和外匯出現了大跌,英國富時350指數在同一時期也蒸發了超過3000億美元的價值。
美國前財政部長拉里薩默斯等頂級經濟學家警告稱,隨著英國資產價格繼續下跌,英鎊貶值的危機可能還沒有結束。
德意志銀行高級經濟學家Sanjay Raja認為,如果英國的減稅計劃能夠按計劃落地,該計劃將成為1970年代以來最大的減稅措施,并將該國的債務與GDP的比率提高到101%。這將是英國自上世紀六十年代中期以來持有的最高政府債務水平。Raja認為支出計劃將使英國政府難以平衡預算,因為明年的政府支出需求將是“自1990年以來的最高水平”。
Raja認為,毫無疑問,減稅將按預期提振GDP,但是,相對于借貸規模,減稅只會產生“適度”的影響:
財政大臣面臨重奪市場信心的艱巨任務。減稅帶來的財政收入減少可能需要在其他地方抵消。如果沒有任何制衡措施,市場將繼續為英國巨額赤字融資的風險溢價定價。
瑞銀經濟學家Anna Titareva也持有相似的觀點。她認為,英國的減稅政策對經濟增長只會產生“小”影響。這位經濟學家將2022年英國GDP增長預測維持在3.4%,僅將2023年的預測從負-0.4%略微上調至-0.2%。
盡管市場和投資銀行對新支出計劃的反應不那么熱烈,但特拉斯為該項政策進行了辯護:
英國是七國集團中債務水平最低的國家之一,但我們的稅收水平卻是最高的國家之一……我作為首相決心做的事情,以及財政大臣決心做的事情,就是確保我們正在激勵企業投資,我們也在幫助普通人減輕稅負。
2021年,英國債務占GDP的比例為95.35%,在七國集團中為僅次于德國的第二低。其他五個國家的該比率均超過100%,日本甚至超過200%。
編輯/ roy