7月美聯儲議息會議釋放出的信號被市場解讀為「鴿派」后，在美國社交平臺Reddit的WallStreetBets論壇上，散戶的熱情在沉寂多時后也被重新點燃，他們再度沖入美股市場。

根據萬達研究公司（Vanda Research）的數據，7月下旬，美國散戶購買一籃子熱門科技股的數量再度達到2014年以來的最高水平。上述一籃子股票包括$Meta Platforms(META.US)$、$亞馬遜(AMZN.US)$、$蘋果(AAPL.US)$、$奈飛(NFLX.US)$和$谷歌-A(GOOGL.US)$/$谷歌-C(GOOG.US)$母公司Alphabet、$特斯拉(TSLA.US)$和$微軟(MSFT.US)$等少數大型科技股。與此同時，以科技為主的$SPDR 標普500指數ETF(SPY.US)$和$納指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)$再度成為最受美國散戶歡迎的押注。當前，標普500指數創下了自1951年以來最佳的第三季度開局，也接近1932年時創下的歷史紀錄。

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7月底以來，SPDR 標普500指數ETF累計漲超6%

美銀表示，美國股市最大的持股群體是家庭

美銀全球研究部（BofA Global Research）的數據顯示，美國家庭通過股票、零售共同基金和交易所交易基金（ETF）總共持有約38萬億美元的股票資產，其中5.9萬億美元是過去兩年新增的。

美銀指出，縱觀2000年以來的三次主要市場暴跌，股市都是在家庭大規模拋售后幾個季度才觸底的。

美銀的研究投資團隊表示，7月投資者會議上的一個常見說法是：「大家都已經看空了，不妨買入。」但按照先后順序，他們青睞的仍然是現金、信貸和股票。或者至少要等到美國家庭這一股市「決策者」決定賣出時，才是真正的買入時機。

散戶的力量讓高盛感到驚訝

高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner指出，在8月剩下的時間里，基于非基本面的需求激增、自然賣家的缺乏、散戶和CTA交易、以及股票回購，將推升美股繼續走高。

Rubner表示，在過去90周內，散戶們已經部署了價值1.4萬億美元的股票資金流入，平均入場價相當于ES1（標普500指數期貨）4140美元，他們持有的股票占到市場的39%份額。盡管散戶這一持倉一度下跌了12%，而經歷了6月以來的反彈，當前已盈利。

本周，受美國CPI、PPI數據回落推動，美股繼續反彈。美股散戶也卷土重來，$3B家居(BBBY.US)$、$游戲驛站(GME.US)$、$AMC院線(AMC.US)$這三只去年就揚名的Meme股，最近又被散戶熱議，并瘋狂抱團買入。

目前，華爾街策略師們紛紛看空。摩根士丹利的Wilson團隊將現在的美股反彈稱為「熊市反彈」，并指出「最精彩的部分」已經結束。以高盛策略師Cecilia Mariotti為代表的分析師表示，短期內市場倉位可能會進一步增加，但沒有明顯跡象表明宏觀經濟動能出現積極轉變，短暫的強勢反彈實際上可能會增加市場再次下跌的風險，而不是預示著熊市的結束。不過散戶們能否如同2020年一樣再讓大行們知難而退，我們拭目以待！

編輯/Jeffrey