12月23日，騰訊宣布以中期派息方式，將所持有約4.6億股京東股權(quán)發(fā)放給股東。本次派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東。

事隔多月，騰訊股東終于等到這份「大禮包」，本周五（即今日）將獲派京東股票。

截至午間收盤，騰訊跌近2%，京東跌超3%。

通過實物分派的方式，分的還是其他家的股票，在以往的股市中都不常見。那么，此次騰訊的操作對投資者有何影響呢？

分紅怎么分？

根據(jù)騰訊發(fā)布的公告，「合格股東」將以每21股騰訊股份獲發(fā)1股京東A類股普通股的比例，獲得實物派發(fā)。而不足1股的零碎配額，將以現(xiàn)金替代派付方式分派。值得注意的是，「非合格股東」將按照這個比例獲得現(xiàn)金。

那么，「合格股東」與「非合格股東」是如何定義的呢？

據(jù)騰訊公告披露，股東地址位于中國香港、中國內(nèi)地、中國澳門、澳洲、英屬處女群島的股東均為合格股東，這些股東將直接獲得京東港股的股票。

此外，港股通的騰訊股東也可以獲發(fā)京東股票，這些股東可以賣出，但因為京東集團還不是港股通標(biāo)的，目前還不能買入。

而，非合格股東主要指美國投資者。因受制于當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)規(guī)定或限制，非合格股東將直接獲得現(xiàn)金。

為了達成這一目標(biāo)（給非合格股東分撥現(xiàn)金），騰訊有兩種可行的方式：

1）通過二級市場賣出這些京東股票；

2）自身現(xiàn)金調(diào)撥，但最終還是要把相應(yīng)的京東股票賣掉。

從二級市場股價的角度考慮，如果持有騰訊的美國投資比例較高，那騰訊就不得不在二級市場拋售大量的京東股票，形成一定的拋壓。而騰訊集團由于不直接持有京東在美股的ADR，就會在香港市場拋售。

按照公告，目前騰訊暫定的派息日為2022年3月25日。注意到，2022年1月19日收盤后，若投資者有持倉，就會獲得資格。同時，也意味著2022年3月25日將有大量投資者收到京東股票。

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事件驅(qū)動之下是否存在投資機會？京東的股價是否會受到影響？

自3月16日金融委發(fā)聲以來，截至昨日收盤，京東港美股股價較其年內(nèi)低點已反彈約50%。

此前，華泰證券表示，京東集團股份將2022年3月25日進行分派，或?qū)〇|股價造成短期出售壓力，原因為：

1）部分騰訊股東或由于其可投資標(biāo)的受限選擇出售京東股份；

2）騰訊的美國投資者將無法獲得京東股份，而是通過出售相應(yīng)京東股份或騰訊內(nèi)部資源獲得的現(xiàn)金代替京東股份。

國泰君安證券亦表示，對京東-SW 而言，此舉被視為騰訊控股有限公司的減持，可能會對京東-SW的股價造成短期波動。該機構(gòu)表示，

根據(jù)京東-SW披露的信息，大部分投票權(quán)仍掌握在京東管理層手中，即使騰訊是京東-SW的大股東，騰訊也只有4.6%的投票權(quán)。總體而言，盡管大股東減持，我們認為京東-SW的基本面仍然穩(wěn)固。騰訊的減持可能不會對京東-SW的運營和財務(wù)狀況造成重大變化。

不過，這可能會引發(fā)投資者對合作協(xié)議續(xù)簽?zāi)芊癯晒Φ膿?dān)憂，而目前只是一種不確定性。同時，預(yù)計京東-SW的股價可能會因市場中股票流動性增加而出現(xiàn)短期波動。

此前市場觀點表示，雖然騰訊沒有直接在二級市場減持京東，但將股票分散到散戶手中，勢必有部分原本無意投資京東的中小投資者選擇賣出以換取資金。考慮到其中的未知性，京東短期內(nèi)面臨一定的拋售壓力——但這對看好京東的投資者反而逐漸形成買點，畢竟整個派股過程并不會持續(xù)很久。

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是變現(xiàn)還是持有？

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