2022年開年以來， A股出現較大回幅，不少高位板塊出現持續回調，基金重倉股不免受牽連，一些分析員推測目前市場波動或有部分原因源于機構正值調倉。

投資策略趨同，開啟風格輪動？

近兩年新增的基金規模比較龐大，投資策略趨向同質化，根據官方的數據，公募、私募基金合計規模已經達到45萬億，而滬深兩市的合計市值也就90萬億多規模，可以說公募和私募基金在A股市場的話語權越來越大了。由于規模龐大，多數資金被少數人管理，而且買了少數行業和個股，那么這種調整或會呈現出持續性，難以在短時間內完成。

板塊上可以看到，電力設備、國防軍工、有色金屬、新能源等高位板塊持續回調，低位藍籌股逐步回升。

摩根華鑫基金方面對第一財經記者表示：「光伏、新能源等高景氣高增長板塊隨著前期估值抬升，進一步向上空間有限，今日領跌板塊亦以高估值板塊的股價調整趨勢為主。我們認為，歲末年初估值切換、資金面‘開門紅’超預期概率下降，春季躁動預期收斂，也帶動穩增長主線逐漸演繹。同時，新能源板塊公募持倉比較集中，基金年初調倉換股行為等交易層面因素同樣對市場表現分化起到推動作用，預期后市新能源板塊的機會從去年的趨勢性機會逐步向結構性機會轉變。」

密集調研中小盤股，或看好未來中小企業發展潛力

Wind數據顯示，近1個月（12月5日至1月5日），基金公司參與調研了447家上市公司，其中以嘉實基金、南方基金、富國基金、華夏基金和博時基金參與調研次數最多。

從行業方面來看，基金公司較為青睞電子、機械設備、醫藥生物和化工等領域，對采掘、房地產、休閑服務等板塊的關注度相對較少，另外，還有南模生物、科達自控和創遠儀器等15家北交所公司受到基金關注。

從市值來看，基金公司加大了對中小盤股的調研力度。數據顯示，基金調研的262家A股上市公司市值均不足百億元，占調研公司總數的近六成，千億市值公司僅14家，多數為2021年股價表現不佳的白馬股。其中有20家市值不足50億元的公司受到至少10家基金公司的密集調研。

有基金從業人士指出，基金加大對中小市值的覆蓋關注是近年才有的新現象，此前多數基金公司較少觸碰小市值公司，一是A股小市值公司較多，研究成本高；二是小市值公司流動性不強，基金建倉和減倉易引發股價大幅波動，增加交易成本；三是小市值公司業績表現不穩定，易觸發風控指標。