新浪財(cái)經(jīng)訊 12月17日消息，2016-2017中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)今日于北京國(guó)際飯店會(huì)議中心舉行。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)劉遵義在會(huì)上發(fā)表演講。
以下為發(fā)言實(shí)錄：
尊敬的曾培炎理事長(zhǎng)，尊敬的周樹(shù)春副社長(zhǎng)，非常榮幸在這個(gè)論壇上跟大家討論一下2017年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。
第一，講短期的因素。全球?qū)嶋HGDP和貿(mào)易增長(zhǎng)率都在放緩，這個(gè)圖可以看得見(jiàn)，紅顏色的是GDP增長(zhǎng)，紅顏色的柱子是GDP的增長(zhǎng)率。藍(lán)顏色的是世界貿(mào)易的總額增長(zhǎng)。可以看得出來(lái)，藍(lán)顏色有時(shí)候是很高很高的，但是過(guò)去30年，藍(lán)顏色的增長(zhǎng)率和GDP增長(zhǎng)率差不多看齊。以前很長(zhǎng)一段時(shí)間是藍(lán)顏色遠(yuǎn)遠(yuǎn)高 于GDP的增長(zhǎng)，這是一個(gè)趨勢(shì)，短期內(nèi)，由于種種原因不會(huì)有太大的改變。這個(gè)趨勢(shì)是全球商品服務(wù)貿(mào)易總額占GDP的比重，一直以來(lái)，增長(zhǎng)的很快，2000 年以后一直上去，尤其是中國(guó)加入WTO之后增長(zhǎng)很快，但是2007年、2008年開(kāi)始平下來(lái)。也就是說(shuō)貿(mào)易已經(jīng)不再是世界經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)幽埽@一點(diǎn)大家要了解。
第二，貨幣政策。美國(guó)也在QE，日本也在QE，歐盟也在QE，實(shí)際上貨幣政策已經(jīng)走到一個(gè)地步了，大家都了解它有極大的局限性。因?yàn)镼E來(lái)QE去， 利率已經(jīng)低到負(fù)利率，但是還不能提升實(shí)際投資，實(shí)際投資不能提升，GDP不能很快速的增長(zhǎng)，所以這些地方在過(guò)去幾年都在緩慢的增長(zhǎng)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)我不用多講，大家都講了，中國(guó)是邁向新常態(tài)，我個(gè)人覺(jué)得這是很好的發(fā)展。老實(shí)講，10%以上的增長(zhǎng)率是持續(xù)不了的，同時(shí)我們要了解今天7% 的增長(zhǎng)所產(chǎn)生的GDP是等于十年前14%的GDP成長(zhǎng)，所以已經(jīng)是很巨大的數(shù)量。現(xiàn)在看短期，前天美聯(lián)儲(chǔ)提高利息，看它發(fā)表的文告就是明年還要再提三次，所以利率上升是不可避免的。在它提升利率之前，美國(guó)的十年債已經(jīng)上升了很多，2.7%、2.8%，三十年債已經(jīng)超過(guò)了3%，所以低利率的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了，我們要了解。
中國(guó)的利率還是超過(guò)美國(guó)的，所以暫時(shí)不必要太急著應(yīng)對(duì)，但是看得出來(lái)，低利率的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。我想慢慢的，歐洲、日本都會(huì)離開(kāi)。這個(gè)可以說(shuō) 是好事，利率正常化真是一個(gè)好事，這樣資產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)恢復(fù)正常。當(dāng)然，中間會(huì)有點(diǎn)短痛，但其實(shí)是很正面的。
另一方面我們也看到，美元走強(qiáng)。它有一定的背景，一方面它的經(jīng)濟(jì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比其他都好，當(dāng)然比不上中國(guó)，但是比日本、歐盟都好。另一方面，它提高利率了。美元在2017年恐怕要繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，美元走強(qiáng)是不可避免的。
下面我講一下油價(jià)回升，這是最近的事情。藍(lán)顏色是實(shí)際效果，就是消除了通脹因素的每桶油價(jià)。現(xiàn)在已經(jīng)到了底，正在上升。歐佩克如果能夠達(dá)到減產(chǎn)協(xié) 議，非歐佩克國(guó)家也準(zhǔn)備參加減產(chǎn)協(xié)議，我想應(yīng)當(dāng)可以維持石油價(jià)格，但是不會(huì)再升到以前的高度。因?yàn)樽罱?—10年，美國(guó)頁(yè)巖油的技術(shù)，基本上60美元就可 以很快的增加生產(chǎn)，所以上限不會(huì)超過(guò)70。但是通貨膨脹，我們看到美國(guó)通貨膨脹率下降，現(xiàn)在這個(gè)反過(guò)來(lái)，要回升了。
下面講講中國(guó)商品和服務(wù)跨境貿(mào)易總額，紅顏色的是商品+服務(wù)，下面只是商品。都已經(jīng)看得出來(lái)，都已經(jīng)在下降，不是上升。剛才幾位講到，中國(guó)再下去幾 年，貿(mào)易也不可能是我們最重要的推手，一定要靠?jī)?nèi)需，要種種辦法，主要是依靠?jī)?nèi)需，不能再依靠出口推動(dòng)了，我想這是一個(gè)很基本的改變。
在這個(gè)問(wèn)題上我們也要看一下，中國(guó)其實(shí)還有很大的順差，每年大概有5000億到6000億美元的順差。按照正常，這些順差應(yīng)該回到我們的儲(chǔ)備里 去，5年就是3萬(wàn)億美元。如果照這個(gè)趨勢(shì)下去，我們的儲(chǔ)備應(yīng)該是雙倍的。但是為什么現(xiàn)在有流出呢？就是大家短線預(yù)期人民幣不好。賺了外幣他不調(diào)回來(lái)，他要 等一等。我們要改變他們的預(yù)期，你等也沒(méi)有用，也沒(méi)有什么好處，這樣就會(huì)調(diào)回來(lái)了。還有很大的順差，所以不要太擔(dān)心。
下面講一講長(zhǎng)期因素。長(zhǎng)期因素有兩方面：一是全球化面臨很大挑戰(zhàn)。二是人口老齡化，不但是中國(guó)的問(wèn)題，對(duì)歐洲國(guó)家、日本都是非常大的問(wèn)題，只有美國(guó)，因?yàn)槊绹?guó)有很多移民，他們可以說(shuō)人口老齡化不是太大的問(wèn)題，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是一個(gè)問(wèn)題。
全球化面臨很大挑戰(zhàn)。貿(mào)易在每個(gè)國(guó)家都會(huì)創(chuàng)造贏家和輸家。贏家是誰(shuí)呢？就是出口商。貿(mào)易是對(duì)出口商有利的，是贏家。另外還有一個(gè)贏家就是消費(fèi)者，進(jìn) 口商品的人也是贏家，他買(mǎi)的東西便宜了。美國(guó)在過(guò)去十到二十年都在享受著中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力的出口，所以消費(fèi)者是贏家。但是有沒(méi)有輸家呢？有。輸家就是被進(jìn)口 產(chǎn)品代替的那些產(chǎn)業(yè)和雇員，他們都是輸家。其實(shí)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)講，每一個(gè)國(guó)家有資源貿(mào)易的都是凈贏家，原則上可以經(jīng)過(guò)重分配、資源再分配，應(yīng)該是沒(méi)有人輸 的，但實(shí)際上沒(méi)有做到，很多國(guó)家都沒(méi)有做到，美國(guó)就沒(méi)有做到。比如說(shuō)脫歐，英國(guó)人心里有怨氣，全球化很好，但是我沒(méi)有得到益處，我是受害者，所以這個(gè)要明 了，全球化面臨很大的挑戰(zhàn)。
還有面臨的挑戰(zhàn)是什么呢？諾貝爾得主保羅·薩繆爾森說(shuō)過(guò)，要素同等化的定理。其實(shí)很簡(jiǎn)單，我們撇開(kāi)交通費(fèi)用，沒(méi)有技能的勞動(dòng)力工資置于全球化的話， 一定是照最低水準(zhǔn)看齊，在很多地方，低技能的勞工，二三十年來(lái)沒(méi)有進(jìn)步。所以全球化推動(dòng)的話，面臨的挑戰(zhàn)就是怎么樣解決這個(gè)問(wèn)題，原則上是可以解決的，因 為貿(mào)易是有凈收益的，就看怎么樣能夠從這邊加一點(diǎn)1%的出口稅和進(jìn)口稅，拿去做培訓(xùn)，幫忙被代替的勞動(dòng)力，這個(gè)是需要去做的。
另外一個(gè)全球化問(wèn)題就是人口老齡化。我對(duì)中國(guó)還是比較樂(lè)觀，中國(guó)的退休年齡還是過(guò)早，女士是55歲，男士是60歲，我現(xiàn)在72歲，厲老是86歲，都 可以做下去。唯一的就是要自愿，60歲你愿意退休就退休，不愿意就繼續(xù)做下去，但是行政領(lǐng)導(dǎo)崗位不能做太久，但是你要做專家、做醫(yī)生什么都無(wú)所謂，不要強(qiáng) 迫人家退休，這是一個(gè)很大的人口紅利，開(kāi)始做的時(shí)候就可以是自愿型，有的女士55歲要退休，那你就讓她退休。
近期國(guó)際政治發(fā)展不確定性、不可預(yù)測(cè)性都很高，英國(guó)脫歐大家都沒(méi)有料到，最妙的是什么呢？英國(guó)有一個(gè)賭博機(jī)構(gòu)，它只是兩邊投注，它自己沒(méi)有意見(jiàn)、沒(méi) 有地位的。脫歐投票前一天，它是7對(duì)1不會(huì)脫，當(dāng)時(shí)跟他賭的話就贏了很多錢(qián)。特朗普也是，所有的媒體、所有的民調(diào)都不看好，但他就選上了。
剛才有人講過(guò)，歐盟、意大利、法國(guó)、德國(guó)都會(huì)選舉，這個(gè)選舉是有風(fēng)險(xiǎn)的，萬(wàn)一孤立主義、保護(hù)主義抬頭，我想法國(guó)是很重要，只要法國(guó)出了問(wèn)題，歐盟有 可能解體，歐元區(qū)也就完了。我跟法國(guó)朋友講，他說(shuō)是不可能的，我們也希望不可能，因?yàn)橛幸粋€(gè)極右派女士如果被選上，那就是一個(gè)很大的問(wèn)題。但是這個(gè)我們還 看不見(jiàn)，應(yīng)該是今年春天的時(shí)候。所以很多是不能確定的因素。反而中國(guó)還容易看，十九大，我想可預(yù)測(cè)性還是蠻高的。另外就是地緣政治也會(huì)發(fā)生意料不到的風(fēng) 險(xiǎn)。再下去一年，不確定性和不可預(yù)測(cè)性是相當(dāng)高的。
我想提出一點(diǎn)，特朗普將要出任美國(guó)總統(tǒng)，當(dāng)然有很多負(fù)面預(yù)測(cè)，但我覺(jué)得有一點(diǎn)跟中國(guó)有一個(gè)機(jī)遇。他上來(lái)，跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議會(huì)面臨完全失敗的命 運(yùn)。另外就是跨大西洋貿(mào)易投資伙伴協(xié)議，就是和歐盟的也不會(huì)成功了。反過(guò)來(lái)，這跟中國(guó)、跟全球，尤其是習(xí)主席在秘魯講，我們繼續(xù)開(kāi)放的政策，這就有一個(gè)機(jī) 遇，我們可以推動(dòng)中日韓、東盟10+3自由貿(mào)易區(qū)，也可以推動(dòng)?xùn)|盟10+6，加上印度、澳洲、新西蘭，甚至中國(guó)歐盟自由貿(mào)易區(qū)都是可行的，因?yàn)橥蝗恢g歐 洲也沒(méi)有了他們的伙伴，亞洲也沒(méi)有了美國(guó)的伙伴。所以這其實(shí)是一個(gè)機(jī)遇。
另外，東亞經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)在過(guò)去一二十年已經(jīng)慢慢和歐美開(kāi)始脫鉤，不是完全脫離。中東亞出口到東亞的出口占東亞總額度，和進(jìn)口額占東亞進(jìn)口總額的比例差不多是50%，保護(hù)主義抬頭的話，東亞和中國(guó)有繼續(xù)增長(zhǎng)、繼續(xù)繁榮的機(jī)會(huì)。
剛才講利率上升，利率上升最重要的就是所有資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)調(diào)整。過(guò)去幾年有一個(gè)很反常的現(xiàn)象，債券和股票價(jià)格都是同步上升的。現(xiàn)在又要回到以前的局 面，多元化的時(shí)候就是債券和股票的選擇，過(guò)去幾年基本上都是一起上升。利率正常化對(duì)世界來(lái)講是好事，低利率最嚴(yán)重的問(wèn)題就是它把所得分配再扭曲了，有錢(qián)人 是借錢(qián)的，窮人是借不到錢(qián)的，窮人是存錢(qián)的，所以低利率對(duì)下面的家庭有很大影響。我們看美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)、香港的經(jīng)驗(yàn)都是一樣，利率正常化，我個(gè)人覺(jué)得還是可以 的。
另外我想講一講人民幣問(wèn)題。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算2010年以前基本上沒(méi)有，基本上都是用美元結(jié)算，到2010年又開(kāi)始逐步上升，一直上升到去年第三 季度，最高時(shí)到了30%以上，最近掉下來(lái)一點(diǎn)，到了21%。假如用人民幣結(jié)算，就是人家愿意用人民幣買(mǎi)東西，這樣我們不需要太多美元，留美元的目標(biāo)就是我 要買(mǎi)東西，人家不愿意收人民幣，那我只好給他美元。那人家愿意收人民幣的話就不一樣了，我不需要特別多的儲(chǔ)備。
我看最近沙特也重組了，美國(guó)新總統(tǒng)出來(lái)，他對(duì)以色列非常支持，沙特也在想，我們?cè)诿绹?guó)的投資要不要改良一下。我們向科威特買(mǎi)石油，石油一向都是用美 元結(jié)算的，改成人民幣結(jié)算，他們也很喜歡。其實(shí)所有國(guó)家經(jīng)濟(jì)體都希望用本幣來(lái)結(jié)算，什么道理呢？比如我跟印尼、泰國(guó)貿(mào)易，要經(jīng)過(guò)美元的話，外匯要變兩次， 泰銖變成美元，美元變成印尼盾，也有兩次風(fēng)險(xiǎn)，如果能夠直接做，交易成本降低了，風(fēng)險(xiǎn)也降低了，只有一個(gè)匯率的風(fēng)險(xiǎn)，不是兩個(gè)匯率的風(fēng)險(xiǎn)，也很鼓勵(lì)本幣。
2010年全球結(jié)算最大的貨幣不是美元，而是歐元，歐元是最高的。紅顏色的線是占全球貿(mào)易的比例。歐元區(qū)的貿(mào)易占全球25%以上，2010年差不多 40%是用歐元結(jié)算。美國(guó)是第二位，只有12%的貿(mào)易，但是結(jié)算占到30%。表明什么？就是很多第三國(guó)的貿(mào)易都是用美元來(lái)結(jié)算的。為什么美元有這么大的鑄 幣權(quán)？人家要用你的錢(qián)，所以他就占了一個(gè)便宜。2010年中國(guó)占到21位。這是今年7月份的數(shù)字，美國(guó)已經(jīng)變成第一位，因?yàn)闅W元不景氣，歐元掉到30%， 人民幣是第五。但是結(jié)算只用了2%，雖然我們的貿(mào)易是10%以上。日本是第四，差不多4%的貿(mào)易結(jié)算大部分是用日元。我們有很大的空間可以利用人民幣來(lái)做 結(jié)算貨幣，這是絕對(duì)可行的，一步一步走，降低我們對(duì)美元的依賴性。
下面談一談人民幣匯率。美元是超強(qiáng)，看得見(jiàn)的強(qiáng)。中國(guó)的人民幣匯率沒(méi)有道理跟著全球最強(qiáng)的貨幣上升，我們的貿(mào)易伙伴很多，歐洲、日本、東南亞等，所 以應(yīng)該看一攬子貨幣。美元對(duì)全球所有貨幣都強(qiáng)的話，我們跟一攬子的話，我們就會(huì)升，比如就會(huì)升一半，相對(duì)美元我們會(huì)貶值的。但是美元下來(lái)的時(shí)候我們也不跟著美元下來(lái)，跟著一攬子下來(lái)，下來(lái)一半。所以從這個(gè)角度來(lái)看，維持穩(wěn)定，這對(duì)其他貿(mào)易伙伴都方便，讓他們能夠繼續(xù)干，不要跟著美元來(lái)波動(dòng)，這是人民幣以后 可以走的路子。大家不要太在意美元的匯率，因?yàn)槊涝瑥?qiáng)，這是沒(méi)有辦法的，它對(duì)全球所有貨幣都會(huì)升值，我們就要維持對(duì)一攬子貨幣的穩(wěn)定。
最后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外在風(fēng)險(xiǎn)是有的，但都在可控范圍之內(nèi)，中國(guó)政府有很多工具，必要時(shí)都可以應(yīng)用，這不是問(wèn)題。人民幣無(wú)須盯住最強(qiáng)的貨幣，這樣對(duì) 我們不一定有利，因?yàn)橹袊?guó)有很多其他貿(mào)易伙伴。你要想的是，強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)使美國(guó)貿(mào)易利差繼續(xù)擴(kuò)大，到了最后，美元相對(duì)的對(duì)其他貨幣要貶值，所以它不會(huì)猛升 的，2017年會(huì)升，到2018年就會(huì)改變的。謝謝大家。
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