近五年沒有機構的研報，也鮮有媒體報道，十余年沒有單獨接受過媒體采訪，如果不是因為正在進行的定增，媒體依然會很少關注到健康元。細心者或許會留意到，這些資金幾乎全部投向了大健康產業項目。需要注意的一個問題是，現金流一向充足的健康元為什么會定增？大量的自有資金將會拿來做什么事情？為什么要提議變更公司經營范圍并修改公司章程、且新設立董事會戰略委員會、董事會提名委員會？
對于這些問題，即便我們很艱難地約到朱保國進行對話，受限于信息披露規則，他也沒有透露太多細節。唯一可以確定的一個問題是，依托深圳、珠海兩大基地，健康元將用五年左右時間構建成大健康產業體系，這一體系的核心是保健品、藥品和“健康管理計劃(Health Maintenance Organization，即HMO，健康維護組織)”。聽起來并不意外，但實現卻需面臨重重障礙。一起看朱保國怎么說，他將如何構建“大健康產業夢”。
12月12日，在這個人為制造的另一個“狂購節”的下午，健康元(600380.SH)將舉行2016年第二次臨時股東大會，審議包括非公開發行方案及相關議案、修改公司經營范圍的議案等19個事項。
朱保國說明此次定增的背景，并介紹了健康元的產業規劃細節。按照朱保國的說法，變革與創新是一個企業的生命力源泉，從太太口服液走到今天，健康元一直在憂慮與變革中前行。不是說現在必須走向移動醫療，一定要“互聯網+”，健康元只是想站在前端，在保建品和藥品之外，再順勢接入HMO?！拔也蝗ハ胧兄涤卸啻螅粦n心股價漲跌，現在我唯一花費大量精力去思考的一個問題是，健康元能走多遠?！敝毂f，與市值超2000億元美元的諾華、羅氏等國際醫藥巨頭比，健康元還很弱小。所以，健康元的重要任務是，五年內完成“大健康產業體系”構建，成為中國大健康產業的領導者，然后“才有然后”。
談定增：布局大健康產業
問：健康元前不久發布定增公告，擬募集28億多元用于大健康產業等項目建設，能否詳細介紹一下募投資金使用及項目情況？
朱保國：具體的項目信息大家可以查詢公告資料。我想補充的是，項目實施后，公司面臨的企業研發及生產場地分散、資源重復投入、現有設備局限性等制約發展的問題將得到解決，并形成研發、中試、生產、質檢、儲運及管理一體化的生產格局，實現資源集中、優化和共享，達到切實推動研發管理能力，增強公司競爭實力的目的。
比如海濱制藥坪山醫藥產業化基地項目，該項目旨在打造以制劑類藥品為核心的制藥生產基地，為公司自主開發的藥品提供產業支撐。
問：三季報顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額有12億多元，之前也很少通過定增方式融資，這次為何一口氣募集28億元用于項目建設，這些項目不能分步實施嗎？
朱保國：這個問題問得很好，我要稍作解釋(由側身坐姿換成前傾坐姿)。公司賬上確實有不少現金，但很大一部分在麗珠的資金賬戶上，麗珠也是獨立的上市公司。但上述項目建設卻是“時不我待”。一個背景是，目前公司所在的原太太藥業工廠周邊區域被深圳市政府劃定為限制擴建的高新產業區，而我們從1992年建廠到現在無論是產品規模還是銷售規模都是呈幾何數增長，現有生產線已無法滿足公司發展的需求，深圳供地又極為緊張且成本高昂，珠海市政府又以較合理的價格提供了10萬多平方米的土地，公司核心資產麗珠集團(000513.SZ)也在珠海，所以，綜合多方因素，我們最后確定在珠海打造大健康產業基地，將保建品、藥品及呼吸類產品集中起來，一方面節省成本，另一方面能產生規模集聚效應，增強公司盈利能力。
說“并購”：要進行穩健投資
問：你指的行業整合是不是并購？健康元近幾年似乎沒有外延式并購，原因是什么？
朱保國：在回答這一問題前，我簡單回顧一下健康元的發展歷程，你會更清楚些。我們1992年創立太太藥業并推出“太太口服液”時，是高息負債運行，年息高達16%。很幸運，當時太太口服液等保健品賣得很好，我們用不到一年的時間還清了債務且走上了快速發展的軌道。因為我是學藥的，1994年“太太口服液”賣得最火的時候我就明確了要向藥業發展的目標。到1996年保健品市場出現一些問題時我就更急切想向藥品行業轉型，必須要向藥品行業轉型。
因此，我當時四處尋找可以收購的標的公司，并找到麗珠集團創始人徐孝先先生想尋求并購，但被他一口回絕了。1997年我引入國際資本美林集團就先行收購了深圳市第三大制藥廠海濱制藥廠，收購價是五倍的市盈率2.8億元人民幣。完成此項收購后，太太藥業的產品線從保健品成功地延伸到藥品，實現了保健品和藥品的“雙翼”發展格局，更為后來收購麗珠集團打下了良好的基礎。
問：你提到的2002年對麗珠集團的并購，這個案例很有戲劇性，被媒體及學術界定義為“公司控制權爭奪”的經典案例并登上了各大報刊，類似近期的“寶萬之爭”。除了被報道出來的公開信息，這其中還有什么故事？
朱保國：這次并購其實沒有外界傳揚的那么復雜，我就是在半小時內談定了收購價碼、四十分鐘內簽訂了協議。這里有一個故事，現在徐(孝先)先生退休了我才好說出來。
2002年3月底的一天晚上10點鐘左右，當時下著暴雨，我正準備休息。徐先生從香港打來電話，問我能不能當晚趕去香港，說有緊要事商議。第二天早上，徐先生又在上班前的8點半就趕到了深圳，提前半個小時到了公司。
一見面他就直奔主題，說要把他們(珠海市麗士投資有限公司，原麗珠集團管理層控制的持股平臺)持有的麗珠集團全部股權轉讓給我并報出了一個價碼。我也沒有還價，就和徐先生簽訂了收購協議。徐先生回去后和董事長有些爭執，那是后話。
現在想來，我們當時能快速完成收購有幾個必備的前提條件。一是我們長時間跟進這個項目，從1996年到2002年共追了6年，再心硬的姑娘都會被軟化了；二是我們2001年6月才上市，手上有大筆現金，賬上有17.36億元，加上我個人的幾億元，超過20億元。當時能拿出20億元現金、又符合并購要求的上市公司并不多；三是當年麗珠實施MBO(管理層持股)的條件并不成熟。
回到你前面的問題。這些年來，健康元并不是沒有參與并購，我也不是要刻意低調，而是穩健投資風格所致，如果沒有好的標的我寧愿不投資。一個好的標的是否值得投資，最少有兩個標準，一是要有專利技術(創新能力)，二是要有品牌價值(溢價能力).
提整合：不是急于賣資產
問：我們也發現，除了并購，健康元也曾嘗試做內部整合，以明確健康元和麗珠集團未來發展方向(注：健康元于2014年9月、2015年8月兩次嘗試與麗珠集團進行資產整合)，但沒有成功，其中有什么隱情？
朱保國：確實，公司希望通過資產整合來強化這兩家公司的戰略方向及核心競爭力，健康元以保健品業務為主，而麗珠集團就是制藥為主，減少重復投資。沒有整合成功的原因如公告所披露的一樣，以后應該會有更好的機會。
問：既然如此，為什么健康元還是要到珠海建大健康產業園呢，并且要募集28億多元用于項目建設，還是沖著和麗珠集團的資源整合而去的嗎？
朱保國：在這里我想強調一下，不管將來如何進行整合，我們都不是要“賣資產”。業務的優化和公司戰略轉型都需要一定的時間，終極目的肯定是為了提升公司的核心競爭力。在這一方面，健康元已做過的很多案例都已經驗證，麗珠集團如此，焦作健康元也終會有更好的表現。不管是等待五年還是十年，我們要始終抱定必勝的信心，也希望投資人能陪同健康元共同成長。
問：健康元將如何優化產品結構，將來的業務架構又會是什么樣的？
朱保國：近年來，雖然保健品業務收入和利潤貢獻比較穩定，但所占份額卻比較低(健康元前三季度營收49.11億元，保健品營收1.45億元，占比為2.98%)，近幾年營收貢獻最大的肯定還是藥品方面。
當然，在保健品方面，我們也在加大投入，比如加強線上微商、云商、網紅等互聯網資源的整合，打通線上、線下實現立體式的粉絲經濟，讓消費者在消費保健品的同時還能得到更多的增值服務。以思埠蕓豆(2015年5月，健康元引入微商平臺廣東思埠集團推出太太白蕓豆固體飲料)為例，已產生1300多萬元營收了，盈虧基本平衡，不用再燒錢了，燒錢的事我不會去干。
藥品方面，呼吸系統用藥的相關產品很快將推出，特色?？扑幍姆蓊~也在增長，這些信息投資者都可以在公開渠道查詢到。
需要提到的是，我們正在優化健康元的業務結構，增加新的盈利點。比如我們和鐘南山院士、金方教授等團隊合作不斷進行創新。還嘗試“互聯網+大健康”，成立獨立創業團隊(健康阿鹿)探索“社區健康中心”的O2O新模式，為用戶提供一對一貼心的健康管理與醫療服務計劃(即家庭版HMO).
聊“未來”：要導入健康管理
問：能否詳細介紹一下HMO，這一業務需要多長時間構建完成？
朱保國：HMO源于美國，起源自上世紀70、80年代的“管理式醫療保險”。通俗地說，HMO就是家庭個人或企業團體預先向健康管理者支付少量費用(類似會員費)，由此獲得最早期的健康管理計劃及一定范圍的預防性健康服務(會有類似的家庭醫生專門服務)。在有些HMO計劃中，會員看病不用花錢，但有些HMO則需要患者支付超額部分的診療費用。而通常超額部分的80%左右會由醫療保險機構負擔，個人承擔的費用就很低了。
健康元已經引入HMO了，目前的醫療保險政策有利于這一項目的實施(商業保險機構能夠參與到項目中)。具體做法是，我們從日常保健、營養、運動、就醫指導、慢病跟蹤干預等入手，幫助用戶及時發現健康隱患，預防和改善疾病，實現精準就醫，恢復健康，提高生活質量。
我們引入HMO的重要意義在于，希望可以最大限度地減少心梗、腦卒中等本可預見的死亡風險。近段時間以來類似的猝死案例很多。而如果一個家庭中有人身染重疾，在醫療保險不能全覆蓋的情況下，患者重則家破人亡，輕則因病返貧，家庭成員也苦不堪言。所以，人們迫切需要預防性的健康管理服務，于國、于民都有利。預計健康元用兩至三年的時間能將HMO推至一定范圍，并為公司提供新的利潤增長點。
問：這次募投資金中，有1.55 億元是用于健康元信息化平臺建設項目投資，是不是為HMO后期事項打基礎？
朱保國：健康元進行信息化平臺項目建設的主要工作是全面提升公司的信息化管理水平，以適應“互聯網+大健康”的發展需求。健康元也正努力打造大健康O2O生態圈，公司積極試點從傳統渠道模式升級到原點用戶經營模式，即培養部分忠誠會員成為口碑裂變的原點，采用公司量身定制的運營模式，借助互聯網工具實現從點到面的裂變擴張，形成粉絲經濟，實現指數級增長，最終構建——以用戶為中心，鏈接社群，提供精準的健康產品和健康服務的 O2O 大生態圈。
(原標題：健康元朱保國:五年構建大健康產業體系 移動醫療是方向)
猜你喜歡
微軟Bing市場份額不增反降， 
美聯儲激進加息對A股和港股 
“賦能金融，共筑安全”知虎 
今熱點：春播糧食近尾聲 主 
“AI四小龍”上市之路各不相 
安然納米發光體|馬占榮：我 
深圳坪山新能源車產業園一期 
