2016年首周,滬深股市出現(xiàn)大幅下跌,其中兩個交易日觸發(fā)熔斷機制,提前收盤,恐慌情緒一度快速蔓延。不過上周五監(jiān)管層及時叫停實施僅4天的熔斷機制,滬深大盤企穩(wěn)反彈,恐慌情緒略有緩解。多家券商表現(xiàn),在連續(xù)大幅下挫后,市場情緒修復尚待時日,短期的交易性機會操作難度較大,建議投資者謹慎為宜,注意控制倉位。
申萬宏源證券:就盤面看,近期“互聯(lián)網(wǎng)+”、新能源車等熱點板塊跌幅居前,而煤炭、黃金和畜禽養(yǎng)殖等強周期品種表現(xiàn)亮眼,顯示當前高估值品種繼續(xù)暴露風險,而低價品種堅挺,市場風險偏好明顯下行。上周在熔斷機制暫停的情況下,兩市成交并未恐慌性增加,顯示投資者總體心態(tài)短暫獲得平復,不過短期的交易性機會操作難度較大,謹慎為宜。選股和操作能力較強的投資者后續(xù)可以關(guān)注確定性高的品種,包括高息、業(yè)績向好和受益于人民幣貶值等板塊,而考慮到全球性通縮的可能,對于周期性板塊的持續(xù)表現(xiàn)并不看好,此外,并購重組熱點也是值得關(guān)注,但當前市場的風險偏好尚不支持這類題材的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)。在操作層面上,投資者需快進快出,尤其隨著私募基金規(guī)模的快速增加,市場整體風格趨于短線化,靈活的操作方式更為可取。
平安證券:當前資本市場的確面臨較多基本面和情緒面上的干擾因素,包括近期人民幣對美元匯率較大幅度的貶值,供給側(cè)改革推動市場出清可能對經(jīng)濟增長帶來的負面沖擊,近期大股東減持壓力的逐漸臨近等等。這樣的市場環(huán)境需要監(jiān)管當局和上市公司共同發(fā)力,穩(wěn)定投資者情緒,維護市場穩(wěn)定,重建投資者的信心。證監(jiān)會此次出臺減持新規(guī)與上市公司承諾不減持或延長限售的表態(tài),研判均對于市場非理性情緒的安撫和維穩(wěn)起到一定作用。從長期來看,中國資本市場仍然具備良好的發(fā)展前景。首先,注冊制改革逐步落地將加速股票發(fā)行市場的效率,降低企業(yè)上市的時間成本,真正激活資本市場的融資屬性,有利于我國資本市場的發(fā)展壯大;其次,養(yǎng)老金入市的推進,將填補資本市場缺乏長期投資者的空白,扭轉(zhuǎn)當前偏短期、偏投機性的投資風格,促進資本市場的長期健康發(fā)展;最后供給側(cè)改革一方面將帶來上市企業(yè)兼并重組的投資機會,另一方面,去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的改革舉措將加速引導市場出清,為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型打下堅實基礎(chǔ)。
廣發(fā)證券:在經(jīng)歷了去年兩次“股災(zāi)”之后,監(jiān)管層已經(jīng)積累了豐富的應(yīng)對“暴跌”的經(jīng)驗,但是應(yīng)對“陰跌”的手段不足。通過去年兩次“股災(zāi)”的洗禮,監(jiān)管層的反應(yīng)速度已越來越快,政策手段越來越多,并且基本能夠抓住市場的“痛點”——這一次果斷暫停“熔斷機制”以及迅速出臺“減持新規(guī)”都說明監(jiān)管層在應(yīng)對“暴跌”方面已經(jīng)有了豐富的經(jīng)驗。如果下周市場仍然“失控式墜落”,監(jiān)管層也會有更多的“救市”政策出臺,助力市場企穩(wěn)。從資金面的角度來看,保本基金、年金、二級債基、萬能險等產(chǎn)品是前期A股市場的主要增量資金來源,但是本周的暴跌導致他們辛苦堆積的“安全墊”功虧一簣,接下來要讓他們再次加倉將是一個非常漫長的過程。從風險偏好的角度來看,由于“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“保增長”的矛盾仍未找到好的解決之道,因此風險偏好可能持續(xù)處于比較中性偏弱的水平。綜上來看,建議現(xiàn)在滿倉的投資者不要再“恐慌性拋售”,輕倉的投資者也不要博“報復性大反彈”,市場更可能在短期內(nèi)企穩(wěn),這時候更關(guān)鍵的是要調(diào)整好心態(tài),控制倉位,布局長線。
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