央行1月7日以利率招標方式開展了700億元逆回購操作,操作期限為7天,中標利率持平在2.25%。至此,央行本周在公開市場投放2000億資金,算上周二的100億元7天期逆回購到期,本周資金凈投放額達到1900億元,創11個月以來新高。而上周央行曾暫停逆回購操作,單周凈回籠資金600億元。
此前興業證券固收團隊在研報中表示,從歷史情況來看,央行經常在資金外流、季節性需求攀升導致流動性緊張時采用大規模的逆回購操作,體現對流動性的呵護態度。比如2012年年末、2014年年初、2015年年初和當年8月,都出現過逆回購單日投放超過千億的情況。
而本周MLF到期未續作、轉債申購因素的影響下流動性供需失衡,導致資金利率出現了較大波動,匯率快速貶值與股市熔斷大跌的負面沖擊更導致這種脆弱性放大。利率走高雖然中短期能夠延緩資金外流的速率,但同時增加資產價格的下跌壓力,中長期來看不利于匯率的穩定和金融風險的控制。
招商證券認為,央行此時出手即有規避這些問題的考慮,逆回購加量操作反映了資金維穩意圖,避免出現系統性風險。(記者陳楊)
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