港灣周評|打新熱退潮
《港灣商業觀察》李鐳
因“打新”而損失慘重，是近期市場熱議的話題。
對于A股股民來說，打新有著悠久的時間、習慣與大概率“打到就是賺到”的心態。如今，這種心態正逐漸退潮，市場理性開始不斷回歸。
所有真金白銀投入到股市博弈的人，都清楚那句耳熟能詳的話：“股市有風險，入市需謹慎”。而大多數人只有經歷過慘痛的代價后，才更加理解這句話的真諦。
無論是新股民，還是資深韭菜，對參與新股的熱情似乎一直高漲。我們經常能聽到一些朋友嘆氣：“打新又沒有搶到”；“搶到一只新股，2天賺XX個點，幸運。”
甚至有時候，曬新股中簽都被不少人膜拜，為何同樣是手和錢，你能“中獎”？這仿佛有了些中彩票的意味。
原因也很簡單，打新兩個最重要特征是，一方面“打不到”，另一方面“大概率賺”。某種意義上，這兩者又互為挑逗，打不到凸顯稀缺性，所以更意味著只要“上車”就能賺錢。
不過，最近以來，這種思維迎來的就是錯覺與代價。
財聯社統計的打新盈虧圖表顯示：
（圖片來源：財聯社）
換句話說，上圖有24只股票破發，下圖有10只沒有破發。破發以及打一手虧一手，顯然影響著眾多投資者情緒。
以《港灣商業觀察》此前所發布的兆訊傳媒（301102.SZ）來看，頂著“高鐵傳媒第一股”的大高帽子，然而，一上市兩三天就破發了20%。詳見《“高鐵傳媒第一股”兆訊傳媒的尷尬，持續破發股價跌幅近20%》。
兆訊傳媒把上市發行價定在了39.88元。按兆訊傳媒發行前總股本計算發行市盈率為29.50倍，按發行后總股本計算發行市盈率為39.33倍。截至4月22日收盤，兆訊傳媒股價收報于28. 23元。
慘狀明顯。也難怪，在《港灣商業觀察》發布兆訊傳媒一文后，引發不少投資者吐槽。
由于疫情沖擊下高鐵傳媒廣告業務不佳是事實，所以一些股民試圖追問兆訊傳媒：上市破發有啥措施穩定股價？控股股東是否回購？
還有不少股民寄望于兆訊傳媒能生長出新業務：公司是否有REITs類產品或者項目？公司是否具備制作NFT的能力？有無可能為企業客戶發布兆訊原創的NFT？公司有短視頻業務嗎？未來會加大和抖音快手合作嗎？公司在廣告方面有涉及區塊鏈技術嗎？
股民們可能期待著兆訊傳媒什么熱就做什么，業務多元化。不過，這些問題，得到的回答只有一個，沒有。
再以圖表中的海創藥業（688302.SH）為例，跌幅也跟兆訊傳媒類似，發行價42.92元/股，如今每股破發少了十幾塊錢，4月22日收盤價為31.57元。
宏觀環境因素自不必說，打新潰敗的非理性沖動似乎只能由自己干了這杯苦酒。否則又能如何呢？
我國資本市場發展了30多年，股民也持續被市場深刻教訓。非理性投資，賭徒心態，跟風熱，缺乏價值投資，不看基本面，洞察力不夠，甚至行業和基本財務數據也不看，虧與不虧更像是幸運因素。
當然，這樣的說法數十年來似乎也毫無意義。愿賭服輸，無論如何，都要尊重每一個勇往直前的人。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授曾指出，“廢除市值配售的意義是還原市場屬性。目前，通過市值配售打新，被當成一種穩賺不賠的‘福利’，這一錯誤理念一旦在股民中‘深入人心’，結果只能是逢新必打，對大多數股民而言，似乎不打新就是傻子、就會吃虧，如此扭曲的打新觀念嚴重背離了市場化改革的初衷。”
董登新指出，在“市值配售”的游戲規則下，在股民眼中新股申購根本沒有什么好公司、壞公司之分，只有中簽率高低之別，因此，股民被迫形成了盲目打新的無風險意識，這與注冊制改革的初衷也是相悖的。
短期來看，今年打新熱被澆澆水，想必不少人疼痛感明顯。再加上奧密克戎反復不斷，多個行業沖擊不小，努力工作的個體們既想突圍，又面臨逆勢回流，呈現出的就是不少知名企業裁員風波四起。
從正面角度，打新如果可以“包賺”，就可以添補家用，增加現金流；反面角度，就更加雪上加霜了。
“打新”心態中的不少人，其實像極了幾年前的樓市火爆時的投資心態，即買到房子的永遠意味著升值，買不起房子的人就永遠買不起，所以還是得買，中國式房子永遠只漲不跌。
十年前，美國兩位知名經濟學家出版的一本書叫《這次不一樣：八百年金融危機史》。這本書梳理了全球66個國家和地區800多年的國際金融危機歷史。得出的結論是：“很多時候，人們都認為，這次不一樣，但，泡沫也好，金融危機發生也罷，最終殊途同歸。人們所認為的‘不一樣’，并沒有獨特性，并沒有真的不一樣。”
極少人預感到樓市迅速調整，連曾經的“收購大王”孫宏斌眼下都處境艱難。
或許從好的角度思考，“打新”的失落，讓那些曾經熱衷于搶籌的人，真正意識到沒有穩賺不賠的“籌碼”，哪怕這個籌碼看似稀缺，哪怕這個籌碼看似熱火朝天，最終動態的交易會告訴你，它應該值多少錢，或者某個階段不值多少錢。（港灣財經出品）
猜你喜歡
微軟Bing市場份額不增反降， 
美聯儲激進加息對A股和港股 
“賦能金融，共筑安全”知虎 
今熱點：春播糧食近尾聲 主 
“AI四小龍”上市之路各不相 
安然納米發光體|馬占榮：我 
深圳坪山新能源車產業園一期 
