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從源頭堵住首發(fā)項目“帶病申報”，已成為監(jiān)管部門首發(fā)(IPO)審核的一項重點工作。

證券時報記者獲悉，在“從嚴(yán)監(jiān)管”的基本原則下，監(jiān)管部門重點加強(qiáng)核查IPO排隊企業(yè)的財務(wù)問題及法律問題，同時強(qiáng)化會后重大事項監(jiān)管。

在昨日舉行的監(jiān)管培訓(xùn)會上，監(jiān)管部門有關(guān)人士表示，“從嚴(yán)監(jiān)管”并不意味隨意提高IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，而是監(jiān)管廣度、深度上更為嚴(yán)格，即監(jiān)管內(nèi)容更多和更全、監(jiān)管更為仔細(xì)，監(jiān)管手段較從前豐富，主要目的是為了更好地保護(hù)質(zhì)地好的企業(yè)，把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。

重點關(guān)注“帶病申報”

2016年券商保薦代表人系列培訓(xùn)班(發(fā)行專題)第二期培訓(xùn)會昨日在杭州舉辦。參與培訓(xùn)會的一位華南地區(qū)上市券商副總裁向證券時報記者介紹，監(jiān)管部門人士明確要求，保薦機(jī)構(gòu)嚴(yán)格把關(guān)，防止帶病申報，并加強(qiáng)風(fēng)險控制，審慎推薦并持續(xù)跟蹤IPO企業(yè)。

上述監(jiān)管部門人士表示，根據(jù)目前項目會后(指發(fā)審會)重大事項監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的主要問題，監(jiān)管部門將核查驗收工作嵌入日常審核工作中。對于不符合發(fā)行條件或信息披露存在重大瑕疵，仍帶病申報，涉嫌違反相關(guān)規(guī)定的，將綜合運用“專項問核、現(xiàn)場檢查、采取監(jiān)管措施、移送稽查處理”等手段，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、包裝上市、虛假披露等違法違規(guī)行為。

證券時報記者獲悉，當(dāng)前由于一些在審項目質(zhì)量不高，已影響審核節(jié)奏。據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)人士初步統(tǒng)計，目前已反饋還未上初審會的企業(yè)中，有約三成企業(yè)風(fēng)險較大、材料比較粗糙，存在會計問題(壞賬計提明顯偏低，研發(fā)費用資本化，非經(jīng)常性損益等)等。上述企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)不僅有中小券商，還有大型券商，主要原因在于投行未形成有效的項目選擇機(jī)制。

對此，監(jiān)管部門人士明確要求，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)，防止帶病申報。保薦機(jī)構(gòu)和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)要按照各自的分工、行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定，做好盡職調(diào)查工作，對企業(yè)是否符合發(fā)行條件嚴(yán)格把關(guān)，對不符合發(fā)行上市條件和信息披露要求的，不能帶病申報。

更為重要的是，監(jiān)管部門還要求券商“控制風(fēng)險，完善基礎(chǔ)工作”。各保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化機(jī)構(gòu)治理，健全內(nèi)控制度，充分發(fā)揮內(nèi)核、風(fēng)控部門的作用，督促項目人員做好工作底稿和工作日志，建立相應(yīng)的復(fù)核、內(nèi)審制度，有效防范欺詐發(fā)行風(fēng)險。

據(jù)證券時報記者了解，當(dāng)前多家保薦機(jī)構(gòu)正對照IPO發(fā)行條件和信息披露準(zhǔn)則，對在審IPO項目進(jìn)行自查自糾。一旦發(fā)現(xiàn)不符合發(fā)行條件事項的，便主動撤回推薦。

證券時報記者統(tǒng)計，今年前三個季度，發(fā)審委共審核了163家企業(yè)的首發(fā)申請，其中，152家獲得通過，10家被否，1家暫緩表決。今年前三個季度，共有36家IPO排隊企業(yè)進(jìn)入終止審查隊伍。

監(jiān)管部門人士透露，上述IPO申請被終止審查的36家企業(yè)涉及多個財務(wù)問題，具體包括：收入、利潤與同行業(yè)上市公司變化趨勢不一致且披露理由不充分;報告期業(yè)績大幅下滑，甚至虧損;大額資金周轉(zhuǎn)、資金往來行為未在招股說明書中披露，信息披露不完整性;申請文件出現(xiàn)多處業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)差異和差錯，信息披露不一致等。

保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)場環(huán)保核查

項目的環(huán)保合法合規(guī)性一直是監(jiān)管部門審核的要點之一。監(jiān)管部門進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)于環(huán)保的信息披露要求及中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任，要求保薦機(jī)構(gòu)對發(fā)行人進(jìn)行現(xiàn)場環(huán)保核查。

監(jiān)管部門要求，在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，發(fā)行人應(yīng)經(jīng)營合法合規(guī)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策。當(dāng)前監(jiān)管核查主要內(nèi)容是：核查經(jīng)營資質(zhì)是否齊備、有效;是否屬于限制發(fā)展的行業(yè)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，自2014年環(huán)保部明確規(guī)定停止受理及開展上市環(huán)保核查工作后，發(fā)行申請文件不再要求提供環(huán)保部門出具的環(huán)保核查文件及證明文件。但如何進(jìn)行有效的環(huán)保核查，卻成為中介機(jī)構(gòu)在實務(wù)操作過程中一個新的技術(shù)難題。

根據(jù)相關(guān)法規(guī)及對發(fā)行主體、中介機(jī)構(gòu)信息披露的要求，保薦機(jī)構(gòu)需要就企業(yè)環(huán)保合規(guī)情況進(jìn)行如下兩方面核查并發(fā)表意見：一是，日常生產(chǎn)經(jīng)營活動是否符合環(huán)保要求，以及是否受到嚴(yán)重處罰;二是，投資項目是否符合相關(guān)環(huán)保政策法規(guī)，包括但不限于募集資金投資項目。