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業(yè)內(nèi)人士認為，從中長期來看，IPO節(jié)奏仍平穩(wěn)、并且以消化存量為主

近期，市場對于A股IPO節(jié)奏的判斷出現(xiàn)分化，既有認定加快節(jié)奏的判斷，也有預(yù)測放緩的聲音?！蹲C券日報》記者通過梳理相關(guān)數(shù)據(jù)與采訪業(yè)內(nèi)人士驗證，目前A股IPO節(jié)奏并未出現(xiàn)顯著加快或者放緩趨勢，預(yù)計下半年IPO節(jié)奏將圍繞維穩(wěn)執(zhí)行，并以消化存量排隊企業(yè)為主。

今年7月8日和7月22日，分別有13家和14家企業(yè)獲得證監(jiān)會發(fā)行部公布的新股批文，因此有市場人士判斷，監(jiān)管層有望在上市企業(yè)堰塞湖的排隊壓力下提速和提規(guī)模來調(diào)節(jié)發(fā)行節(jié)奏;與之相反的是，8月份上旬，發(fā)審委審核的企業(yè)只有3家，有分析人士認定IPO將放緩。

“并沒有出現(xiàn)加快或者放緩的顯著數(shù)據(jù)。”投中研究院分析師陳偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，“判斷IPO發(fā)行節(jié)奏主要依據(jù)發(fā)審委會議次數(shù)。雖然此前兩次批文超過10家，但只是數(shù)量略有增加，發(fā)審委會議并沒有增加，并且數(shù)量也不是顯著增加(30%以上為顯著增加)，這僅是監(jiān)管層發(fā)審效率提升的結(jié)果。

“同時，超短期的數(shù)量減少，也不意味IPO節(jié)奏放緩。”陳偉強調(diào)。

另據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年上半年IPO申請審核的通過率為92.92%，略高于去年全年的通過率?！蹲C券日報》記者了解到，2015年證監(jiān)會發(fā)審委審核企業(yè)的數(shù)量為272家，其中251家獲得通過，通過率為92.28%。

“從中長期來看，IPO節(jié)奏仍堅持平穩(wěn)、并且以消化存量為主。”陳偉強調(diào)，“當單月發(fā)審委會議次數(shù)增加，這就意味著IPO節(jié)奏加快，但現(xiàn)在并沒有出現(xiàn)。”

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，除2月份因春節(jié)等因素影響僅審核3家企業(yè)的首發(fā)申請外，其他月份審核的數(shù)量依次分別為34家、26家、16家、16家、18家、27家。

一位長期參與IPO業(yè)務(wù)的律師在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，“在未實施注冊制之前，以及股市較為低迷的階段，IPO仍將以慢速審批節(jié)奏為常態(tài)。”

上述律師認為，“目前很難再短期內(nèi)消化完IPO排隊企業(yè)，并且仍有大量的新三板企業(yè)計劃加入申報隊伍，因此，如果不實施注冊制很難克服排隊現(xiàn)象。”

截至2016年8月11日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)850家，其中，已過會104家，未過會746家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)685家，中止審查企業(yè)61家。

“A股IPO節(jié)奏受很多因素影響，除了A股本身以外，還要考慮新三板掛牌以及港股IPO節(jié)奏，同時在宏觀層面需要結(jié)合考慮直接融資規(guī)模與經(jīng)濟增速的關(guān)系。”陳偉認為，監(jiān)管層還是希望以維穩(wěn)為主，因此下半年IPO節(jié)奏將圍繞維穩(wěn)執(zhí)行，發(fā)行節(jié)奏處于“L形”底部，更加平穩(wěn)，并且以消化存量排隊企業(yè)為主，不會出現(xiàn)顯著加快或者放慢趨勢。