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根據我在《關于房地產崩盤，我的金融經濟學詮釋》一文中給出的定義：“房地產崩盤是指房地產價格同比增速坍塌甚至是趨負，以房地產為抵押品或投資標的的融資活動開始出現系統性的債務違約。”，我想說的是現在就是中國房地產的山頂位置了，房地產價格同比增速會開始坍塌，以房地產為抵押品或投資標的的融資活動將開始出現系統性的債務違約。時間誤差不會太大，以月為單位而已。

鑒于中國人財富最大的一塊就是房地產，所以房地產崩盤會導致相當一部分富有人士返貧。但問題是很多人幾乎把最好的年華給了炒樓，你不讓他炒樓，難道讓他玩庭院深深深幾許的A股嘛?

我想說的是，事實并沒有這么絕望。高盛的哈繼銘想當網紅，所以語不驚人死不休的說：“中國已進入干啥都不掙錢的階段。”但實際上，中國還有一條寬敞的致富退路大家可以走。

大家知道我想說什么了嗎?黃金。很多人覺得今年以來黃金人民幣價格已經漲了30%，漲了這么多了，還能往里沖嗎?我想說的是黃金的好戲才剛剛開始。

首先是，全球貨幣政策將利好黃金。因為英國脫歐會逼各國央行繼續放水賑災：美聯儲今年基本上是無法加息了，中國可能要被迫降息降準，盡管這不利于央行硬撐人民幣匯率的大計。

再者，市場避險情緒高昂，英國脫歐后黃金收盤價(如不特別說明，皆指美元計價)在6個交易日內漲了約7.5%。白銀漲得更厲害，兩年來首次突破21美元大關。見下圖1：

圖1：白銀黃金價格比 數據來源：彭博社

如圖1所示，白銀黃金價格比目前處于歷史底部，所以白銀往后的漲勢會比黃金更加生猛。自英國公投后銀價已升近20%，遠高于黃金的8%。

市場普遍預期黃金價格短期內仍會很強勢，更有研報預計黃金將在一年半內逼近2000美元大關。全球金礦股同期走勢也很好，如下圖2：

圖2：FTSE Gold Mines Europe-Middle East-Africa Index(富時歐洲中東非洲金礦業指數，藍色，右軸) ，山東黃金(綠色，左軸) 數據來源：彭博社

山東黃金和富時歐洲中東非洲金礦業指數正相關性極高，同期表現極好。

今年以來黃金人民幣價格已經漲了30%，很多人是不是有恐高癥，怕追在山頂上當接盤俠，但這是絕不可能的，若中長線持有的話，且放心大膽的去追。如下圖3所示，全球最大的黃金ETF(SPDR Gold ETF)黃金持有量在英國公投后直線上升，至今增加了30公噸。

圖3：全球最大的黃金ETF(SPDR Gold ETF)黃金持有量 數據來源：彭博社

再來看圖4：

圖4：SPDR持倉同比增速(藍色，右軸)和金價同比增速(綠色，左軸)

SPDR黃金持有量同比增速和金價同比增速高度正相關。所以大家完全沒有必要怕追高當接盤俠，因為目前金價同比增速遠遠低于歷史最高水平，黃金持有提速才剛進入狀態。

上面這些都是分析黃金美元價格，我想說的是黃金人民幣價格的走勢遠遠好于黃金美元價格。不信看圖5：

圖5：人民幣黃金美元黃金利差(黃色，右軸)和人民幣兌美元匯率(粉色，左軸)

如圖5所示，人民幣黃金美元黃金利差(黃金人民幣價格增速--黃金美元價格增速)與人民幣人民幣兌美元匯率高度負相關，意味著人民幣貶值的趨勢越加強，黃金人民幣價格便會比黃金美元價格長得越猛。黃金人民幣價格已進入超級牛市。

房地產已到山頂，A股苦海漫漫，致富退路就在這里--黃金(金礦，白銀)。漲勢已經很猛，但還遠遠沒到山頂，好戲才剛剛開始。