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去年的11月2日，我寫了一篇文章，在和訊評論發表的標題是【葉展超：2850點不是底 牛市短期不會重來】，在文章中我判斷2850點是守不住的，后市跌穿2850點政策底的概率很大。

2016年的1月18日，也就是經過兩個半月之后，我的判斷得到驗證，1月18日當天上證指數開盤2847點，2850點政策底被打破。

回頭看看，大家可以發現，在去年年末大盤還在3500點、3600點附近漲漲跌跌的時候，雖然我多次提出這是在構筑頂部，但大家對大盤還是比較樂觀的，機構分析師們在去年年末發表的對2016年中國股市的展望，充分反映了這種樂觀情緒，但新年才交易了二周，就發現這其實是集體誤判。

對比一下，大家也可以發現，當去年年末大盤還在3500點、3600點附近漲漲跌跌的時候， 利好消息滿天飛，一些利空消息比如大股東減持限制、注冊制推出等，在那個時候是將來未來，大家對此并不重視，大家當時對利好消息更加重視，比如很多投資者就認為在資產荒下，大量的社會資金必然會進入股市，這對股市來說是一個天大的利好，3800點、4000點、4200點、4500點甚至5000點，這些上漲目標點位紛紛出爐，大膽買進、激進一點是那個時候最經常出現的投資建議。

而現在，當大盤已經跌破了2850點的政策底，從去年年末收盤的3539點回調下來，已經跌了接近700點的時候，利空消息滿天飛，2700點、2600點、2500點甚至2000點，這些下跌目標點位也紛紛出爐，多看少動、小心一點是現在最經常出現的投資建議。

這算不算一個輪回？3500點、3600點可以大膽買進、激進一點，跌到2800多點了，已經跌了接近700點了，卻建議多看少動、小心一點，這種投資建議、這種投資操作---大家怎么看?

在3600點附近，資產荒下的資產配置需求總是被大家掛在嘴邊，而現在2800點附近，資產荒下的資產配置需求卻沒有多少人提起，難道3600點會比2800多點更有配置價值？難道股票估值100倍比50倍，或者60倍比30倍更有配置價值？

在3600點附近，大家有意無意的忽視股價的高泡沫，總是一廂情愿的認為社會上錢多，卻缺少安全性好、收益高的產品，所以進股市來配置是必然的事情。但大家在興奮中也不去仔細想想，A股的泡沫太大有安全性嗎？還沒有進股市的錢憑什么要在那么高的估值下進場配置？如果因為資產荒就在3600點進場的資金，現在跌到2800多點才是真正變成資產“慌”了。

今年的中國股市面臨著太多的不利因素，所以大盤才會從3539點暴跌下來，一直跌穿2850點的政策底，能否止跌現在還不確定，大家現在還處在恐慌之中，但估值的降低是真真實實的，這才是關鍵。同時也正是在這種恐慌情況下，一些好股票才會遇上好股價，等大家都樂觀起來的時候，股價也飛上天了。

正是A股的大幅下跌，才使得股市的泡沫減少，伴隨著估值的大幅降低，在今年資產荒下難以找到安全性好、收益高的各類資金，包括銀行理財資金、保險資金等風險偏好低的，也可以在一個相對安全的位置，選擇一些好股票，從容進場進行資產配置。

2850點不是底被驗證之時，隨著泡沫的減少、估值的降低，A股股票的配置價值也跟隨提高，A股市場必將成為2016年資產荒下各類資金配置的重點場所。（本文作者葉展超系職業投資人）