2015年悠忽而過，您我又坐上了2016年的“時間高鐵”上。人一直在時間里旅游，從兒提到暮年，多數人在其中尋找歸宿感，卻難有所屬，只因天真本性不樸，人若在天性上帶著數張或無數張假面活著，人生也就越來越失真，最終也就找不到自己的本來面目了，老來也只有嗟嘆而已。人事如此，家事國事亦如此，經濟問題也是如此，如果一些經濟上的重要問題總是遮遮掩掩，那也要出大問題，匯率問題就是如此。
2016開年了，筆者認為中國經濟今年所面臨的首要問題是人民幣匯率問題，如果處理不好人民幣匯率問題，2016年的中國經濟會走的非常艱難，如果處理不好匯率問題，會對經濟增速、央行貨幣政策、地方債等增加更大的困擾，并會給國計民生帶來嚴重的損失。
關于人民幣匯率問題，三年多來筆者曾多次撰文討論，文中對于人民幣的持續走高基本是持否定態度的，這是因為國際資本尤其是以華爾街為首的國際資本逐步進入到回籠期，中國作為國際資本最大的投資投機地，作為世界最大的外匯儲備國，國際資本流出所能構成的潛在風險性是顯而易見的。
中國外匯儲備的龐大，一方面說明了中國財富的累積，同時也說明了人民幣美元化的事實，這一現實揭示的是人民幣的弱化而不是強化，人民幣的長期升值原因是由美國等發達國家所主導的對中國央行貨幣發行權的占有，其目的就是為了當前資本回撤做充分準備。中國在人民幣定價機制不完善的前提下，在國際熱錢的沖擊下，在以美國為首的發達國家的政治壓力下，人民幣步步升值，導致了人民幣匯率風險敞口不斷擴張。這一幕與當初日美簽訂廣場協定的一幕相似度非常高，所以社會對人民幣匯率的質疑聲音是完全有根據的。
中國在經歷了長期高速發展之后，尤其是2008—2013年中國的大通脹之后，國際資本在中國的資產升值幅度巨大，而這一升值空間在2015年中國股市的牛市高潮中達到了頂峰，這使國際資本從中國的實體投資到大宗商品市場與證券市場等多市場投資利益達到了最大化，這樣中國就為國際資本的退出創造了極為有利的條件，而這個時期，人民幣高位與美元掛鉤成為了最不可思議的匯率政策，因這一匯率政策構成了國際資本打擊中國經濟的有力武器。
作為國際主導貨幣的美元，從長期的低息借出已經轉移到收貸的過程，這是一個美元回流的過程，在這個過程中，俄羅斯、印度、巴西等等大型發展中國家的本幣都遭受到了匯率攻擊，可謂損失慘重，經濟出現了不該有的異常波動，導致當前的經濟增速、通脹、利率、債務、就業等各方面經濟數據的紊亂，經濟發展受到了明顯的制約。事實上中國也在這一行列之中，所以中國當前要高度重視人民幣匯率的變動，避免匯率波動所造成的不可挽回的經濟動蕩，甚至是經濟危機。
從2015年中國的外匯儲備快速遞減與人民幣匯率在岸與離岸的非正常波動來看，可以明確地說中國已經遭受到國際資本的匯率攻擊，如果國內還要任由這一現象持續，那么中國就會出現“廣場協定”的一幕，嚴重的話甚至會出現經濟大蕭條的情況，這并非危言聳聽，因為資本流出正給中國經濟帶來更大的困惑和干擾，并給國家利益帶來嚴重的損失。
2014年6月，中國的外匯儲備達到3.99萬億美元的高峰值，之后外匯儲備額一路下降，至2015年11月，外匯儲備已經下降到34383億美元，在不到1年半的時間里，中國外匯儲備下降了5500多億美元，而且外匯儲備主要是2015年集中快速遞減的。
不到一年時間里，外匯儲備下降5500多億美元，這個數據如果放在任何一個發展中國家的話，恐怕都是一場金融災難，都是一場經濟大地震，雖然中國的外匯儲備巨大，暫時維持著人民幣的穩定，但是中國境內到底有多少外資所持有的人民幣資產要減持、要跨境，恐怕國內一直都是一筆糊涂賬，當初熱錢大量流入沖擊人民幣匯率走高與沖高通脹時，管理層是說不清這個熱錢數據的，如今資本跨境流出同樣也難以說清，從當前的資本跨境流出來看，顯然流出規模與速度都遠遠超出了管理層的預計，因此加強了被動的監管，限制了一些外資行的跨境人民幣購售業務。
上周，香港離岸人民幣匯率與上海在岸人民幣價差盤中擴大至接近1200點，創下3個月最大匯差，中國央行通知部分外資銀行，要求暫停其境外人民幣業務參加行的跨境人民幣購售業務，直至今年3月底，以阻止投機者套利。但是問題在于人民幣不合理地長期堅持高匯率，使人民幣匯率失去了主動權，目前人民幣匯率貶值預期已經形成，未來人民幣匯率會極為被動，一旦處理不好，中國將損失慘重，即便通過不斷消耗外匯儲備保住了人民幣的穩定，也將為國際資本減持人民幣資產創造了長期有利的條件，最終中國都要在人民幣匯率問題上付出巨大代價，由此將會深刻影響央行貨幣政策、貨幣供給、通脹水平、資本市場、財富縮水、債務增長、財政赤字、經濟增速等，將為中國經濟發展帶來嚴重的干擾。
在宏觀經濟調整期與國際資本流出期，人民幣匯率沒有先期預調，造成了當前人民幣匯率處處被動，人民幣匯率成了出頭鳥，被國際資本圍攻。從國際匯率市場來說，由于美元有目的的回流，匯率市場很顯然將成為培養“黑天鵝”的基地，尤其對發展中國家來說，匯率是最可能先出嚴重問題并構成金融危局的因素。只要是學習過金融史的人都清楚華爾街多次利用美元的國際貨幣地位周期性侵占世界財富的事實，而今天中國所面臨的匯率問題亦是如此，所以中國在匯率問題上要有充分的認識，同時要做好充分的應對準備。
去年以來，不僅是國際資本加速跨境流出，國內資本也是聞風而動，大肆海外收購，尤其是加速在歐美收購，但是歐美這些年的資產價格也處于高位，這些收購能否規避風險也很難說，從歐美市場的風險系數來看，金融市場再次面臨10多年來的最高風險值，從發達國際來看，國際資本不僅存在剪發展中國家羊毛的問題，同樣也隨時存在剪內部羊毛的問題，對于資本游戲項下的市場，這不過是時間問題而已，所以最近幾年中國的海外收購要加強風控。
筆者認為2016年中國經濟的最大風險項就是匯率問題，中國的金融改革的寬度與深度加大了跨境資本流出的額度與速度，同時金融防火墻的漏洞也越來越多，這無疑加大了外匯管理的難度，雖然國內加大了地下錢莊等打擊力度，但是對于現代金融手段而言，這些力度明顯是不夠的，如國際貿易、證券、期貨、香港離岸、海外收購、高利貸等等顯然都存在不同的明顯漏洞，這都需要監管做更多的工作。
人民幣匯率今年恐怕將處在一個非常困難的時期，因為人民幣匯率做空預期已經形成，短期難以打破，所以希望管理層能提早做好預案，避免人民幣異常大幅波動，為中國經濟的調整與穩定護航。（本文作者馨月(博客,微博)系和訊網首席財經評論員）
瑞幸咖啡就財務造假事件致歉
重磅利好出現！金融委再度定
國產耳機品牌Nank南卡重拳出
比特幣年內漲幅超過150% 中
中興通訊科技公司將投資146
寧夏靈武農商銀行一董事又“
打通企業營銷困局 時刻頭條
2017年我國汽車產銷量同比增
