國務院國資委近日宣布，國家開發投資公司等6家公司將作為首批入選企業，開展央企國有資本投資公司等“四項改革”試點，這標志著醞釀已久的央企改革有了實質性進展。央企改革將給資本市場注入正能量，推動整個資本市場定位發生質的變化。但是，這場改革能否帶來真正的牛市驅動力，還存在不同解讀。

　　競爭性領域先行先試

　　國資委公布的首批試點央企名單有：國家開發投資公司、中糧集團、中國醫藥集團總公司、中國建筑[3.10% 資金 研報]材料集團有限公司、中國節能環保集團公司、新興際華集團[3.83% 資金 研報]有限公司，這6家公司作為“四項改革”試點企業。國資委方面表示，未來試點工作將梯字展開，符合條件的企業將及時納入試點。據悉，國資委監管的大型央企共112家。

　　試點企業均為競爭性領域企業，沒有壟斷性企業。國資委表示，壟斷企業涉及壟斷利益，無論是搞混合所有制試點還是搞員工持股，在沒有破除壟斷前，都有造成國有資產流失的風險。因此，改革試點是本著先易后難的原則。試點目的是以點帶面，有序推進改革。試點是改革落地的關鍵一步，也標志著國資國企改革進入頂層設計與試點同步推進階段。

　　壟斷行業破冰值得期待

　　本次亮相的試點名單也引發一些質疑，大家期待更高的壟斷性行業公司沒有納入混合所有制改革試點，像石油、電力、通信等壟斷行業，才是民資更愿意進入的，而一般基建類的企業民資是沒人愿意投的。另外，此前與“改組國有資本投資公司”并列提出的“組建若干國有資本運營公司”也沒有列入本次試點范圍。

　　專家預計，下一步國資委還將在時機成熟時，繼續推出改革試點，側重“啃硬骨頭”。包括國有資本運營公司試點，壟斷行業的混合所有制改革試點，即在石油、電力、鐵道、通信行業中挑選試點央企，以及選取由私有制經濟控股的混合所有制試點企業等。專家建議，能源、文化、醫療、金融等行政壟斷行業進一步放開市場準入。總體看，壟斷行業破冰值得期待。

　　四項改革影響深遠

　　六大試點央企涉及多家上市公司，吸引市場資金關注。事實上，相比而言，“四項改革”中改組國有資本投資公司試點和混合所有制經濟試點，對相關上市公司的影響更大。國有資本投資公司試點未來或涉及相關上市公司的重組整合，是此次改革的最大亮點，混合所有制改革則涉及上市公司國資股東減持等問題。

　　國資改革確實能給相關上市公司帶來實質性的改變，市場也確實對改革效果寄予了很高的預期。這主要因為國資改革有很多方式，比如混合所有制改革、資產注入、資產重組以及股權激勵等，而國資改革對于相關國企的利好效應也很直接，將有利于改善公司的治理結構，提高公司的盈利水平。

　　拿央企整合來說，大致有3種模式直接影響上市公司：一是對旗下公司的業務進行整合，解決同業競爭，進行兼并重組;二是整體上市，通過向旗下公司注入優質資產;三是引入民營資本，使得股權結構更為合理。投資者可以關注通過整合盈利能力有望明顯提升的相關公司。

　　根據官方統計，到2012年底，全國共有國有控股上市公司953家，占我國A股上市公司數量的38.5%，市值合計13.71萬億元，占A股上市公司總市值的51.4%。國有控股上市公司占A股市值過半，僅6家試點央企持有上市公司股票達20只。國企改革對上市公司的影響不可低估。

　　政策利好待落實

　　未來國資委簡政放權、取消或下放的審批事項，將率先在試點企業落實到位。國資委表示，對試點需要解決的政策性問題，從有利于改革的角度研究解決，在不越法律法規“紅線”、不碰國有資產流失“底線”的前提下，多開“綠燈”，少踩“剎車”。根據整體部署，7月份國資委還將在更大的央企范圍里下放21項權力，到9月份下放權力項目的范圍還將進一步擴大。

　　國企改革的啟動意味著，國企占用的龐大資源可能被更有效率利用，從而提升中國經濟的增長潛力。因此，市場對此做出積極正面回應是非常合理的。當然，股價的上漲潛力取決于改革利好的力度和效果。