多重因素促白酒股迎來反彈

　　在本周大盤出現調整之際，白酒板塊迎來了久違的反彈行情。對于白酒板塊本周反彈，大多數分析師認為：是基于情緒與資金面的估值提升，防御性較強的食品飲料板塊關注度提升，這也屬于板塊輪動效應，而并非白酒基本面的整體好轉。其中滬港通的推進是主要催化劑。

　　行業分析師雖有分歧，但總體判斷白酒行業尚未見底，并未出現顯著的基本面整體改善。白酒股有望在“中秋”和“國慶”雙節前出現一定的反彈，但整體反彈空間有限。

　　白酒中期業績仍處于低谷

　　從目前白酒企業中報預告業績來看，大部分白酒公司業績均延續了一季報持續下滑趨勢。在15家白酒生產上市公司中，目前披露業績預告的公司有8家，其中7家白酒公司凈利潤同比均呈現下滑趨勢，水井坊(股吧)、皇臺酒業、酒鬼酒三家公司半年報預告虧損;而沱牌舍得、老白干酒(股吧)、洋河股份以及7月3日剛上市的今世緣4家公司預減。

　　沱牌舍得、老白干酒(股吧)均表示，公司高檔產品銷售下滑，導致公司產品毛利率下降，凈利潤分別將減少60%~90%和下降30%左右。而水井坊(股吧)預計今年上半年及全年累計凈利潤仍為虧損。

　　對此，分析師認為，由于二季度為白酒傳統消費淡季，白酒整體仍處于筑底過程中，盡管有酒企祭出包括降價、轉型等在內的多種手段，但白酒終端動銷起色不大，酒企整體經營壓力也未見明顯緩解，業界預計白酒企業整體半年度業績仍處于低谷。機構預測，中高檔白酒企業業績下滑幅度最大，中檔白酒受三公消費影響相對較小，中報業績下滑幅度在10%左右。