就連持有基金數(shù)最多的藍(lán)色光標(biāo)似乎也難逃機(jī)構(gòu)的“拋棄”。盡管藍(lán)色光標(biāo)剛剛預(yù)測(cè)2014年凈利潤(rùn)規(guī)模將在2.75億~3億之間，同比業(yè)績(jī)?cè)龇辽俪^(guò)100%，但依舊抵擋不住股價(jià)連續(xù)下跌的命運(yùn)。而藍(lán)色光標(biāo)顯然不是近期惟一一只股價(jià)連續(xù)下跌的基金重倉(cāng)股，包括華誼兄弟、樂(lè)視網(wǎng)、科大訊飛、光線傳媒等一批基金重倉(cāng)股近期都或多或少走弱，它們之間一個(gè)重要的共同點(diǎn)是市值規(guī)模全部在150億以上，稱之為“大市值成長(zhǎng)股”。

　　部分基金經(jīng)理似乎已經(jīng)預(yù)料到大市值公司“高處不勝寒”，至少在短期內(nèi)基金經(jīng)理不得不選擇降低倉(cāng)位避險(xiǎn)，目標(biāo)直指那些在2013年行情中被忽視、市值規(guī)模依舊較小的品種。如中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、興全輕資產(chǎn)等排名靠前的基金，他們的前十大重倉(cāng)股中多是以黑馬姿態(tài)出現(xiàn)的二線品種，如和佳股份、旋極信息、互動(dòng)娛樂(lè)等。

　　部分基金為打新大幅砍倉(cāng)

　　雖然整體來(lái)看，二季度偏股基金平均倉(cāng)位較一季末變化不大，仍處于中高水平，但基于對(duì)股市走向判斷的差異，偏股基金倉(cāng)位調(diào)整方向出現(xiàn)較大分化，一些基金進(jìn)行大幅減倉(cāng)操作，短期倉(cāng)位降幅驚人。在672只可比的主動(dòng)偏股基金中，二季末倉(cāng)位下降超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)的基金達(dá)42只，11只基金倉(cāng)位降幅超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。其中減倉(cāng)最多的當(dāng)屬前海開(kāi)源事件驅(qū)動(dòng)基金，倉(cāng)位減少71.19%至15.77%。連上半年股基冠軍得主中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金也未能免俗，倉(cāng)位從一季末的82.16%直線下降到二季末60.60%的倉(cāng)位底線。

　　這樣大幅度砍倉(cāng)實(shí)屬罕見(jiàn)，業(yè)內(nèi)猜測(cè)這一方面可能是基金對(duì)估值偏高的創(chuàng)業(yè)板看空。另一方面，在基金經(jīng)理普遍認(rèn)為股市并沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，偏股基金如此大規(guī)模減倉(cāng)，或許可能解釋為騰挪資金集中打新股。

　　自年初滬深股市IPO新政以來(lái)，新股連續(xù)漲停再度成為投資熱點(diǎn)，公募基金也對(duì)新股與次新股趨之若鶩。東方網(wǎng)力、牧原股份為今年首發(fā)上市的新股，一季度末分別被5只和2只基金重倉(cāng)持有，二季度末則增至11只和21只。在新股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的情況下，基金的打新熱情也持續(xù)高漲，不少基金選擇從二級(jí)市場(chǎng)直接買入新股，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)即是如此。今年一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股中有兩只為今年1月上市的新股東方網(wǎng)力和博騰股份。

　　機(jī)構(gòu)減倉(cāng)TMT和醫(yī)藥游資接力周期股超跌反彈

　　7月以來(lái)，A股市場(chǎng)發(fā)生了新的變化，傳說(shuō)中的“二八轉(zhuǎn)換”現(xiàn)象表現(xiàn)明顯。創(chuàng)業(yè)板加速下行，滬市在周期、低價(jià)藍(lán)籌股等推動(dòng)下放量走高。