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滴滴被傳再度融資10億美元 過(guò)去半年融資額高達(dá)40億美元

千億估值背后：滴滴2016年欲“打掃戰(zhàn)場(chǎng)”

時(shí)代周報(bào)特約記者 陸一夫 發(fā)自廣州

距離上一輪30億美元融資僅5個(gè)月，業(yè)界在2月24日再次傳出滴滴融資至少10億美元的消息。

根據(jù)彭博社報(bào)道，滴滴出行在新一輪融資中已募集到至少10億美元資金。此輪融資結(jié)束之后，滴滴出行的估值將超過(guò)200億美元。時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系滴滴出行方面相關(guān)負(fù)責(zé)人，但對(duì)方表示“對(duì)融資一事暫時(shí)不予置評(píng)”。

簡(jiǎn)單用“獨(dú)角獸”已不足以形容滴滴的龐大體量。目前滴滴已經(jīng)擁有七條產(chǎn)品線(xiàn)，囊括出租車(chē)、快車(chē)、巴士以及代駕等業(yè)務(wù)，覆蓋全國(guó)400個(gè)城市，而且擁有國(guó)內(nèi)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額。

“去年我們是7個(gè)伸出去的手，今年要捏成一個(gè)拳頭，變成一個(gè)強(qiáng)大的平臺(tái)，平臺(tái)收官是在出行平臺(tái)上，我們希望結(jié)束最后的爭(zhēng)奪，鎖定行業(yè)的格局。”按照CEO程維的說(shuō)法，滴滴已成為僅次于淘寶的中國(guó)第二大交易平臺(tái)，每日訂單量已突破1000萬(wàn)，接下來(lái)的目標(biāo)是要打贏最后的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uber，“2015年移動(dòng)出行是最熱鬧的行業(yè)，2016年以后，我們希望這個(gè)行業(yè)不會(huì)再有人討論。”

易觀(guān)智庫(kù)分析師張旭向時(shí)代周報(bào)記者表示，滴滴出行在贏得大部分市場(chǎng)份額后已經(jīng)調(diào)低了補(bǔ)貼力度，高額補(bǔ)貼并不是健康市場(chǎng)的長(zhǎng)期現(xiàn)象。他認(rèn)為，滴滴出行的現(xiàn)金流穩(wěn)定，新一輪融資應(yīng)該是對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的支持，“在基本覆蓋二、三線(xiàn)城市后，滴滴完成了產(chǎn)品線(xiàn)和用戶(hù)的布局，但它不指望這些城市能帶來(lái)盈利，更多地是為了公益和社會(huì)影響力。”

融資耗盡亟須補(bǔ)血？

雖然新一輪融資讓滴滴估值躋身千億級(jí)別，但據(jù)公開(kāi)報(bào)道披露，由于上一輪融資還沒(méi)有全部到賬，滴滴此輪融資尚未完成。

從過(guò)去的融資記錄來(lái)看，投資者對(duì)滴滴的前景仍然看好。2015年2月14日，滴滴快的宣布合并，合并前滴滴已融得7億美元，快的則融資6億美元，合并后一共13億美元；然而不到半年時(shí)間，滴滴再次融資30億美元。再加上新一輪10億美元融資，滴滴手握著充足的彈藥。

不過(guò)在外界看來(lái)，滴滴在短短一年時(shí)間里三次融資，與其大規(guī)模燒錢(qián)補(bǔ)貼分不開(kāi)。Uber創(chuàng)始人特維斯·卡蘭尼克日前就表示，雖然美國(guó)地區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但去年Uber中國(guó)虧損高達(dá)10億美元，“我們有一個(gè)強(qiáng)勁的對(duì)手，只要是他所在的城市我們就無(wú)法盈利，而且他們還在竭盡全力收購(gòu)市場(chǎng)份額。完全猝不及防”。

按照卡蘭尼克的說(shuō)法，滴滴每周補(bǔ)貼高達(dá)7000萬(wàn)-8000萬(wàn)美元，以此計(jì)算，一年就要燒掉40億美元。對(duì)此，滴滴出行資深副總裁陶然回應(yīng)稱(chēng)，業(yè)內(nèi)關(guān)于滴滴經(jīng)營(yíng)狀況的猜測(cè)為不實(shí)消息，截至目前滴滴的現(xiàn)金儲(chǔ)備仍有30億美元。

根據(jù)時(shí)代周報(bào)記者掌握的情況看，目前滴滴是所有打車(chē)平臺(tái)中補(bǔ)貼力度最低的一家。就早高峰獎(jiǎng)勵(lì)倍數(shù)來(lái)看，滴滴是至少1.6倍，Uber則是2倍；夜高峰滴滴是至少1.4倍，Uber則是至少1.7倍；非高峰滴滴是至少1.2倍，Uber則是至少1.4倍。

但考慮到滴滴的訂單量遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，補(bǔ)貼總額依然是一筆巨款。根據(jù)滴滴出行向時(shí)代周報(bào)記者提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，滴滴已經(jīng)覆蓋全國(guó)400座城市，擁有2.5億注冊(cè)用戶(hù)，以及1423萬(wàn)注冊(cè)司機(jī)，同時(shí)去年全年共完成14.3億次服務(wù)訂單。假設(shè)滴滴向司機(jī)端和乘客端各補(bǔ)貼5元/單計(jì)算，這需要耗掉140億元。

易觀(guān)智庫(kù)分析師張旭分析稱(chēng)，滴滴最新一輪融資并非是因?yàn)楝F(xiàn)金緊張，而是為了更好地支持新業(yè)務(wù)的拓展。“出租車(chē)和拼車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)基本飽和，缺乏想象力，而滴滴擁有專(zhuān)車(chē)、代駕等業(yè)務(wù)，在覆蓋全國(guó)400個(gè)城市后，滴滴需要資金去支持這些業(yè)務(wù)的發(fā)展。”他同時(shí)認(rèn)為，滴滴并不指望這些新拓展的二、三線(xiàn)城市能帶來(lái)盈利，更多是為了公益性和社會(huì)影響力。

融資戰(zhàn)鹿死誰(shuí)手？

在這場(chǎng)專(zhuān)車(chē)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，融資是成敗關(guān)鍵，只有足夠的補(bǔ)給才能繼續(xù)在賭局上留到最后一刻。這也是柳甄和柳青為何會(huì)成為Uber和滴滴負(fù)責(zé)人的原因之一。柳甄曾在美國(guó)硅谷從事了10年的律師行業(yè)，主要負(fù)責(zé)高科技企業(yè)融資、并購(gòu)、上市、中外合資業(yè)務(wù)；而柳青則在高盛有著12年的投資經(jīng)驗(yàn)，是高盛歷史上最為年輕的董事總經(jīng)理之一。

對(duì)于滴滴和Uber而言，這是一場(chǎng)融資戰(zhàn)；但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這將是站隊(duì)的問(wèn)題。投資者出于政策風(fēng)險(xiǎn)的考慮，往往更傾向于選擇本土企業(yè)，而且滴滴的最大金主是阿里和騰訊，投資Uber在某種程度上意味著需要與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)兩家最大的公司直接交鋒。

此外，專(zhuān)車(chē)新政遲遲未能落地，也在某種程度上加大了投資者的擔(dān)憂(yōu)。根據(jù)目前的征求意見(jiàn)方案，新政將在運(yùn)營(yíng)車(chē)輛資質(zhì)、服務(wù)器設(shè)置等方面有著嚴(yán)格的規(guī)定，這將對(duì)滴滴和Uber都造成較大影響。“相信專(zhuān)車(chē)新政落地前將有較大變動(dòng)，但具體還要等政策落地才能判斷。”張旭分析稱(chēng)。

自從2015年6月開(kāi)始，Uber中國(guó)啟動(dòng)了B輪融資，預(yù)期目標(biāo)是10億美元。當(dāng)時(shí)卡蘭尼克已經(jīng)確定尋找本地投資者的基本策略，希望能減少政府對(duì)外企掌握出行領(lǐng)域公共信息的擔(dān)憂(yōu)。但據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，Uber中國(guó)的B輪融資一直不太順利，特別是擁有國(guó)資背景的投資機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。

最終，直至今年1月11日，卡蘭尼克首次公布了部分投資方名單，其中包括海航集團(tuán)、百度、中信證券、中國(guó)太平、中國(guó)人壽及廣汽集團(tuán)等，融資時(shí)間長(zhǎng)達(dá)近半年。更重要的是，如果Uber中國(guó)的業(yè)績(jī)未如理想，投資者可以選擇兌換成Uber全球股票，這種策略顯示出Uber與投資者達(dá)成了妥協(xié)。

相比之下，滴滴的融資能力更強(qiáng)，其曾在30天時(shí)間內(nèi)，成功融資30億美元，一度打破全球所有未上市公司的融資紀(jì)錄。

值得一提的是，Uber和滴滴看重的并非單純的投資額，而是強(qiáng)有力的合作伙伴。對(duì)比雙方最近一輪的融資記錄不難發(fā)現(xiàn)，投資者既有互聯(lián)網(wǎng)公司，同時(shí)也有保險(xiǎn)和金融公司，例如中國(guó)平安、招商銀行等。考慮到汽車(chē)后市場(chǎng)和金融租賃市場(chǎng)的前景，滴滴和Uber顯然是通過(guò)合縱連橫的方式包抄整個(gè)專(zhuān)車(chē)上下游市場(chǎng)，為營(yíng)收帶來(lái)更大的想象空間。

何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利？

根據(jù)2016年年初中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《專(zhuān)車(chē)市場(chǎng)發(fā)展研究專(zhuān)題報(bào)告》顯示，目前國(guó)內(nèi)專(zhuān)車(chē)市場(chǎng)已基本形成7∶2∶1格局，其中滴滴以87.2%的使用率穩(wěn)居第一，Uber、神州等憑借各自?xún)?yōu)勢(shì)占據(jù)部分細(xì)分市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)2015年的洗禮后，2016年將迎來(lái)決戰(zhàn)時(shí)刻。“2015年移動(dòng)出行是最熱鬧的行業(yè)，2016年以后，我們希望這個(gè)行業(yè)不會(huì)再有人討論。”滴滴CEO程維的這一番話(huà)表明他們有“打掃戰(zhàn)場(chǎng)”的渴望。

對(duì)于滴滴來(lái)說(shuō)，IPO是投資者唯一的退出方案，而在上市前公司需要先解決盈利問(wèn)題。

根據(jù)滴滴的一份融資文件顯示，滴滴預(yù)計(jì)公司2016年將實(shí)現(xiàn)盈利，利潤(rùn)預(yù)測(cè)是5.4億美元，2017年和2018年利潤(rùn)將分別達(dá)到10.2億美元以及15.1億美元。而Uber預(yù)計(jì)，2015年至2017年期間，Uber在中國(guó)需要投入30億美元，2018年將盈利1億美元。

這意味著Uber已經(jīng)做好了持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。Uber去年在中國(guó)市場(chǎng)投入了10億美元，并計(jì)劃今年的投入與去年持平。卡蘭尼克很清楚，如果Uber率先取消補(bǔ)貼，相當(dāng)于在這場(chǎng)比賽中舉白旗，他表示：“為了吸引用戶(hù)，Uber必須擴(kuò)展至新的城市，并對(duì)用戶(hù)進(jìn)行補(bǔ)貼，這將需要大量的資金。”過(guò)去兩年Uber進(jìn)駐國(guó)內(nèi)22座城市，業(yè)務(wù)范圍從北上廣深開(kāi)始向二、三線(xiàn)城市發(fā)展，他們希望在2016年能覆蓋到100個(gè)城市。

雖然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但滴滴要想實(shí)現(xiàn)盈利仍是漫漫長(zhǎng)路，至少在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍然肆意通過(guò)燒錢(qián)贏取市場(chǎng)份額的情況下，滴滴不敢輕易取消用戶(hù)補(bǔ)貼，這將對(duì)其盈利預(yù)期進(jìn)一步推遲。對(duì)此，滴滴方面表示，目前公司已在半數(shù)城市突破盈虧平衡點(diǎn)，但并未透露具體的城市名單。

張旭向時(shí)代周報(bào)記者分析稱(chēng)，高額補(bǔ)貼并不是健康市場(chǎng)的長(zhǎng)期現(xiàn)象，滴滴已經(jīng)調(diào)低了補(bǔ)貼力度，當(dāng)用戶(hù)數(shù)量足夠大，轉(zhuǎn)化為正常收入只是時(shí)間問(wèn)題。