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11月12日訊

A股自10月份反彈以來，“馬太效應”非常明顯，“強者愈強、弱者愈弱”：以創業板為代表的成長股強者恒強，而周期股則持續頹勢，行情分化進一步加劇。

2015年以來股市大幅波動，個股股價平均漲跌幅，可以進一步驗證“馬太效應”。不過弱者愈弱似乎有所變化。

先來看看數據：

首先，2700余只個股中，2015年6月15日至10月1日，漲幅翻番的個股，10月至今延續強勢，這部分股票平均反彈幅度達到62.7%，九成為次新股；而同期漲幅在30%-100%之間的個股，反彈的幅度平均為52%；0-30%之間的個股，反彈的平均幅度則只有30%。

其次，在兩輪大幅調整的個股中表現最差的，10月以來反彈幅度卻不是最小。反彈力度最弱的竟然是（6月15日至10月1日）跌幅在0-30%之間的個股，它們平均的反彈幅度只有14%。30%-50%跌幅之間的個股，平均反彈29%，跌幅超過50%的個股平均反彈42%。

第三，部分大跌中表現較為抗跌的行業，例如，銀行、石油、航空等行業，10月初至今，股價表現偏弱，徘徊在漲幅榜的中位數之后。

年底行情“馬太效應”難改

上半年A股市場瘋狂的表現成就了大部分個股的狂歡盛宴，但一切在6月戛然而止。7、8月市場的煎熬使得成長股和藍籌股有所分化。

雖然歷經慘烈的股災，但仍有相當一部分個股今年股價表現相當不錯。數據顯示，截至目前，超過700家上市公司今年以來的股價實現了翻番。有中文在線等6家公司股價上漲超過10倍。

這些公司中漲幅前100名中多數為今年上市的次新股，有分析認為，隨著年末臨近，次新股表現值得期待。一旦強勢格局形成，次新股往往率先逞強，此外，由于次新股具有強大的股本擴張預期，往往是高送轉增股本的集散地，而目前進入四季度，年報預演有望展開，次新股存在反復活躍機會。

據了解，產能過剩的行業如鋼鐵、煤炭等，在股災后日子更加艱難，9月以來鋼鐵板塊平均漲幅不足1%。華泰證券分析師郭翔分析道，市場賺錢效應非常強烈。近期盤面漲停板個股家數逾百只，涌現了一批有代表性的大牛股，強者恒強，如奧馬電器復牌后連續9個漲停、海聯訊亦連板6天，本月漲幅近九成。

更重要的是，很多個股開始效仿其走勢，*ST星美、易尚展示、西部證券、信息發展、漢麻產業、金橋信息等個股的超強走勢，大有后來居上的之勢。與此相對應的是盤中熱點層出不窮，從前期的新能源充電樁，到上升到國家戰略的大健康產業，再到節能環保、智能機器等，市場不斷涌現出新的熱點，各個板塊交替上行，偶爾還出現如券商、地產、醫藥等二線藍籌品種的做多補漲，你方唱罷我登臺，市場做多氣氛日益擴散，在這個背景下，贏家的慣性加上政策預期等推動A股行情繼續演繹“馬太效應”，成長股的行情有望延續。

尋找“馬太效應”下投資機會

A股馬太效應明顯，一些強勢股若隨大盤出現調整，或是好的介入機會。部分強勢股中，反彈幅度落后于平均水平的可關注，例如萬林股份、多喜愛、城投控股、黃海機械等。同時跌幅較大反彈幅度不大的滯漲股也有潛力，所謂“蹲的深才能跳得更高”，這類個股如山水文化、西藏珠峰、盈方微等。

財富證券認為，經過10月以來股指連續上漲，大盤存在震蕩洗籌的需求，市場波動明顯加劇，盤中跳水屢次發生，這意味著市場分歧正在加大，市場需要重新選擇方向。近期盤面顯示券商板塊是領漲大盤的龍頭，而銀行、保險稍顯滯后，若大金融能夠繼續發力，市場或再起一波升勢，否則反彈將進入垃圾時段。

不過，廣征恒生認為，盡管近期大盤出現了從金融板塊開始，到有色、煤炭和鋼鐵等傳統周期板塊的輪動行情，但這只是部分短期資金試圖對歷史走勢的機械性復制，傳統周期板塊股價與商品價格的背馳難以為繼，后續行情預計結構上仍以成長股為中樞，但需注意個股短期的沖頂風險（如部分次新股）。

附馬太效應小故事一則

一個國王遠行前，交給三個仆人每人一錠銀子，吩咐他們：“你們去做生意，等我回來時，再來見我。”

國王回來時，第一個仆人說：“主人，你交給我的一錠銀子，我已賺了10錠。”于是國王獎勵了他10座城邑。

第二個仆人報告說：“主人，你給我的一錠銀子，我已賺了5錠。”于是國王便獎勵了他5座城邑。

第三個仆人報告說：“主人，你給我的一錠銀子，我一直包在手巾里存著，我怕丟失，一直沒有拿出來。”于是國王命令將第三個仆人的那錠銀子賞給第一個仆人，并且說：“凡是少的，就連他所有的，也要奪過來。凡是多的，還要給他，叫他多多益善。”

這就是馬太效應，它反映了當今社會中存在的一個普遍現象，即贏家通吃，強者恒強。