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10月份CPI不及預期 短期或難上行
來源:大洋網—廣州日報 發布時間:2015-11-11 10:43:15

昨日,國家統計局公布了10月份CPI和PPI數據,數據顯示,CPI同比上漲1.3%,PPI同比-5.9%,連續第44個月下滑,此前預期為-5.9%。從環比看,10月份食品價格環比下降1.0%,非食品價格環比上漲0.1%。

數據發布之后對匯市影響不大,分析員表示,這些數據仍在宏觀基本面的預期范圍內,在岸人民幣兌美元昨日收盤基本持平,報6.3618元,人民幣成交額增加18%,報144.2億美元。

民生證券宏觀分析師表示,年內豬價大幅反彈概率不大,通縮壓力進一步加大。專家表示,預計未來幾個月CPI難見顯著上行趨勢,將以走平或溫和回落為主,PPI的通縮狀態仍將持續。

豬肉價格持續回落

分析稱,10月份CPI漲幅低于預期,PPI跌幅超過預期,顯示有通縮風險。物價下行后企業實際融資成本居高不下,央行仍需降低社會融資成本,減輕中國經濟整體債務杠桿率。

民生證券宏觀分析師朱振鑫、張德禮認為,消費品價格漲幅繼續收窄。主要因食品項貢獻減弱。一方面,由于豬肉需求進入淡季,生豬供應加快,導致生豬和豬肉價格持續回落;另一方面,隨著秋冬季鮮菜的上市,鮮菜價格對物價的影響變小。

非食品價格全面回落

招商銀行同業金融部高級分析師劉東亮指出,本次通脹數據中,值得關注的是CPI中非食品價格的全面回落,今年環比增幅僅有0.1%,且在過去幾年呈逐年下滑趨勢,其中的分項數據表現疲弱,家庭設備及服務、交通通訊、居住均為零增長,娛樂教育文化出現負增長。非食品價格由于剔除了易受到季節因素影響的食品價格,因此其趨勢更具有代表性。

對于未來的通脹走勢,考慮到需求中短期內會維持中性或偏弱,非食品價格環比偏弱的走勢大概率不會有明顯變化。

PPI“轉正”仍遙遙無期

民生證券指出,10月PPI與前兩月值持平。一是近期大宗商品價格企穩,疊加8月匯改后人民幣貶值,帶來一定的輸入型通脹壓力;二是中央加大穩投資穩增長力度,導致部分工業品需求企穩。但中期來看,PPI已經連續44個月負增長,未來轉正仍然遙遙無期。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為, PPI錄得-5.9%,工業部門,尤其是石油天然氣開采和黑色金屬等仍深處通縮困境。寬松加碼刻不容緩。(記者周慧)

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