【2015年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告發(fā)布】我行將主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài),繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,保持松緊適度,適時預調(diào)微調(diào),既要防止結構調(diào)整過程中出現(xiàn)總需求的慣性下滑,同時又不能過度放水、妨礙市場的有效出清,為經(jīng)濟結構調(diào)整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
內(nèi)容摘要
2015年第三季度以來,中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn),結構調(diào)整積極推進,新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新動力加快孕育。就業(yè)基本穩(wěn)定,消費對經(jīng)濟增長的貢獻繼續(xù)提升,第三產(chǎn)業(yè)比重進一步提高,出口降幅收窄,消費價格溫和上漲。但總體看經(jīng)濟結構性矛盾仍較為突出,內(nèi)生增長動力尚待增強。第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.9%,居民消費價格(CPI)同比上漲1.7%。
第三季度以來,中國人民銀行按照黨中央、國務院統(tǒng)一部署,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,堅定推進金融市場化改革,著力疏通貨幣政策傳導機制,提高金融資源配置效率。一是綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、普降金融機構存款準備金率等多種工具合理調(diào)節(jié)銀行體系流動性,保持了銀行體系流動性總體充裕。二是下調(diào)人民幣存貸款基準利率和公開市場逆回購操作利率,引導市場利率平穩(wěn)適度下行,促進實際利率維持基本穩(wěn)定。從量價兩個方面保持了貨幣環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。三是改進合意貸款管理,實施定向降準,擴大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點,運用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)和抵押補充貸款等工具引導金融機構加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”和棚戶區(qū)改造等國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。與此同時,堅定推進金融市場化改革,以改革促發(fā)展,更好地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,進一步完善貨幣政策調(diào)控框架。放開存款利率上限,完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制,將存款準備金由時點法考核改為平均法考核,開展政策性、開發(fā)性金融機構改革的資本金補充工作,有序推進資本項目可兌換并完善相應的宏觀審慎管理框架。人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)(一期)成功上線運行,為境內(nèi)外金融機構人民幣跨境和離岸業(yè)務提供資金清算和結算服務。
穩(wěn)健貨幣政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)。銀行體系流動性充裕,貨幣信貸平穩(wěn)較快增長,利率水平明顯下降,人民幣匯率彈性增強。2015年9月末,廣義貨幣供應量M2余額同比增長13.1%,比6月末高1.3個百分點。人民幣貸款余額同比增長15.4%,比6月末高2.0個百分點;比年初增加9.9萬億元,同比多增2.3萬億元。社會融資規(guī)模存量同比增長12.5%,比6月末高0.6個百分點。9月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為5.7%,比6月下降0.35個百分點,比上年12月下降1.08個百分點。9月末,人民幣對美元匯率中間價為6.3613元。
當前世界經(jīng)濟總體仍較為疲弱且呈分化態(tài)勢,不確定因素較多,貿(mào)易增速較低,金融市場震蕩加劇。在全球性調(diào)整的大背景下,中國經(jīng)濟步入新常態(tài),經(jīng)濟周期性和結構性問題相互疊加,但主要是結構性矛盾和轉變發(fā)展方式的問題,短期內(nèi)經(jīng)濟仍有下行壓力,但結構調(diào)整和改革將為中長期經(jīng)濟增長注入新的動力,國民經(jīng)濟有望實現(xiàn)更高質(zhì)量和更可持續(xù)的發(fā)展。要在結構調(diào)整、經(jīng)濟轉型和改革上進一步取得突破,把頂層設計和基層創(chuàng)新結合起來,加快培育和強化新的經(jīng)濟增長點,拓展金融資源有效配置的領域和空間。
下一階段,中國人民銀行將按照黨中央、國務院的戰(zhàn)略部署,堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài),繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,保持松緊適度,適時預調(diào)微調(diào),既要防止結構調(diào)整過程中出現(xiàn)總需求的慣性下滑,同時又不能過度放水、妨礙市場的有效出清,為經(jīng)濟結構調(diào)整與轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具,加強和改善宏觀審慎管理,優(yōu)化政策組合,保持適度流動性,實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。堅持金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求,盤活存量,優(yōu)化增量,改善融資結構和信貸結構。多措并舉,標本兼治,著力降低社會融資成本。同時,更加注重改革創(chuàng)新,寓改革于調(diào)控之中,把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結合起來,更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。針對金融深化和創(chuàng)新發(fā)展,進一步完善調(diào)控模式,加強預期引導,強化價格型調(diào)節(jié)和傳導機制,疏通貨幣政策向實體經(jīng)濟的傳導渠道,提高金融運行效率和服務實體經(jīng)濟的能力。采取綜合措施維護金融穩(wěn)定,守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。
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