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小心年底踩到重組失敗地雷股

廣州日報記者 楊欣

進入10月以來，大盤觸底反彈，A股板塊輪動頻率加快，ST板塊中，*ST美利、*ST蒙發(fā)、*ST成城等股本月漲幅已超過兩成。市場人士認為，每年的四季度，市場都會產(chǎn)生炒重組摘帽題材的沖動，資金追捧具有摘帽和重組預期的ST股。不過，投資者也要注意重組失敗的可能性，慎防踩到地雷。

目前，滬深兩市共有23只ST股披露了2015年年報預告，其中有14只個股預計年度業(yè)績將扭虧，6只個股續(xù)虧，ST宜紙首虧。在14只扭虧ST股中，有6只個股披露了年報凈利潤預計同比最大增幅，其中，*ST申科、*ST霞客雖然年報業(yè)績預計扭虧，但由于資產(chǎn)處置進程不確定性等多種因素，仍存在暫停上市風險。而有4只ST股由于經(jīng)營改善導致年報業(yè)績扭虧確定性強，因此或迎來摘星行情。

重組翻身個股顏值高

記者從尚未披露年報預告，但已披露三季報公司目前業(yè)績情況看，*ST酒鬼、*ST天化、*ST華錦、*ST水井、*ST建機、*ST中魯三季度均扭虧，同時中報每股凈資產(chǎn)高于1元，這些可能摘帽。*ST廈華和*ST古漢兩家公司三季度業(yè)績扭虧，但中報每股凈資產(chǎn)低于1元，有望摘星。

“ST板塊一向是最易出現(xiàn)"妖股"的板塊。一方面是容易出現(xiàn)資產(chǎn)重組導致股價暴漲，另一方面是經(jīng)營一旦出現(xiàn)反轉股價也會出現(xiàn)大幅度拉升。”廣州證券一位市場人士告訴記者，隨著四季度行情逐漸深入，各大ST公司均打響“保殼戰(zhàn)”，部分扭虧股年底有望走出大牛行情。

今年以來重組泡湯案例增加

記者了解到，除通過業(yè)績改善摘帽除星之外，ST股還有一種“翻身”方式，就是通過重組。從近一年重大重組事件來看，有16家ST公司進行了資產(chǎn)重組，已完成的有4家，包括*ST天化、*ST南紙、*ST金化、*ST國通。正在走流程的有7家，另外有5家中途重組失敗。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前已公布的34家ST公司三季報中，20家業(yè)績仍處于虧損狀態(tài)，或迫使公司不得不將“保殼”視為公司第四季度的頭等大事。

不過，值得注意的是，近期上市公司宣布終止重組的案例明顯增多。粗略統(tǒng)計，10月以來宣布終止重組的上市公司有數(shù)十家之多。而同花順(300033,股吧)統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年以來已有10多家T族公司的重組計劃泡湯。10月23日，*ST酒鬼公告終止了自6月8日停牌籌劃的資產(chǎn)重組事項。該股復牌后連續(xù)5天跌停。

在7月29日的投資者說明會上還表示重組正在推進中的*ST秦嶺，7月31日突然公告終止重組，之后公司為此再開投資者說明會接受中小股東“盤問”，解釋終止重組原因，但投資者并沒有接受公司的解釋。自8月5日復牌后，*ST秦嶺連續(xù)4個跌停。

同信證券分析師胡紅偉表示，ST類公司一旦重組失利，多數(shù)情況下市場會用腳投票，會連續(xù)出現(xiàn)多個跌停。即使重組成功了，因為價格較高和重組質地較爛等原因，ST類公司也面臨巨大的風險。加上目前管理層對偏離估值的題材股監(jiān)控越發(fā)嚴厲，因此炒這類題材股的投資者還是要注意規(guī)避。

重組成功率高 公司有特征

如何判斷重組的風險和把握機會？廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強;資產(chǎn)關聯(lián)度以及盈利能力較強；重組后的資產(chǎn)對現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理。此外，投資者還應多關注預案提出不久和批復后真正能實施的上市公司。

在操作時間的把握上，摘帽行情中最瘋狂的上漲階段往往是在公司摘帽之前。而當公司真正的摘帽更名之后，最佳投資機會已錯失。