記者昨日中午在現場看到，澤熙投資北京分公司大門緊閉，失去了往日的熱鬧與喧囂。許晨輝/攝
手握百億資產、在股市興風作浪的大佬倒下了。隨著澤熙投資總經理徐翔正式被公安部帶走調查的新聞傳開，短短一日，這個曾在資本市場攪弄風云的私募大佬已跌落神壇。北京商報記者昨日實地走訪了澤熙投資北京分公司的所在地，發現澤熙大門被一條鏈鎖緊緊地鎖著，整個寫字樓都在討論徐翔被抓、澤熙關門的消息，而且還有特勤人員在看守。曾經的一代私募大佬被查，很可能觸發私募行業的多米諾骨牌效應，而對于與徐翔一樣因貪圖利益而游走在違法違規邊緣的“同黨們”而言，監管層的嚴查風暴似乎才剛剛開始。
北京分公司由特勤看守
昨日中午12時，北京商報記者來到澤熙投資位于北京金融大街英藍國際金融中心的分公司。在英藍國際樓外，路人三三兩兩討論著有關于徐翔被抓的新聞以及自己對澤熙投資的印象，樓內員工也在交流著有關徐翔的傳聞。當記者詢問樓內員工澤熙投資相關情況時，剛剛還在聊著徐翔事情的一些員工卻又表示不知情。隨后記者詢問前臺澤熙投資是否在五樓時，前臺則表示什么也不知道。而記者一離開，前臺人員就開始竊竊私語不知所云。
隨后，北京商報記者上到英藍國際北樓五層，澤熙投資位于五樓東邊一個不起眼的角落，旁邊的其他證券、基金公司都在正常營業，而澤熙投資則大門緊閉，被一條鏈鎖從外面鎖住。與其他樓層形成鮮明對比的是，五層顯得異常沉悶，樓道幾乎沒人走動。透過玻璃門向澤熙投資內部望去，公司里黑壓壓一片只能隱約看見前臺上方有澤熙投資四個字，除此之外并沒發現公司里有任何人。
據現場知情人士透露，上周五公司還處于正常營業狀態，周六不是他們工作日，但也沒任何異樣。但在昨日上午，公司大門被從外面上了鎖，室內并沒有開燈。而且有穿著警服的人在門口守著，不準任何人進入。這期間，有兩男一女來到公司聲稱要取私人物品。根據該人士描述，其中一微胖男子應該是公司領導。
該人士還稱，大門雖然從外邊緊鎖，公司內從早上一直都有人在里邊。下午3時左右，北京商報記者再次來到澤熙投資大門口發現，公司并無異常，只是門已被人用鏈條鎖從里面鎖上，透過玻璃門依然看不到有人在里邊。
在等待一番后北京商報記者發現，公司里面突然出現一個穿著警服的人望向門外，打開鏈條鎖后鎖上大門離去。記者隨后詢問相關情況，但未得到回復。不到五分鐘，此人又返身回到公司內部并再次上鎖走進漆黑的辦公室。經記者再三確認，此人為特勤人員。據知情人士透露，徐翔從去年11月開始到北京分公司上班。證監會與澤熙北京分公司在同一條街上，兩者相距不到800米。
相關概念股全線下跌
對于那些持有徐翔概念股的投資者來說，成也徐翔敗也徐翔。徐翔被查，那些只要和徐翔沾上邊的概念股就立即變成了黑天鵝，昨日徐翔概念股幾乎全部無懸念跌停開盤，并大部分以跌停收盤，其中康強電子、華麗家族、大恒科技、兔寶寶等全天“一”字跌停，而昨日兩市總共跌停的51只股票中有1/3或多或少因為徐翔而被波及。
昨日早9時15分，北京商報記者趕到招商證券的一家營業部，散戶交易廳里有十幾位五六十歲的投資者，有的在整理衣物，有的在查看行情。就澤熙徐翔被查一事，一位張姓投資者對記者表示：“查得好，早就該查了，本來我們小散戶在股市就弱小，再碰上借內幕交易炒作的，我們想賺錢太難了?！倍硪晃煌顿Y者則表示了一絲擔心，他在前不久剛剛買入了東方金鈺?！奥犎私榻B這只股票既有高送轉概念，又有澤熙概念，我就全倉買了。昨日夜里突然聽說徐翔被查了，今天早早就來到營業廳，一來聽聽消息，二是想先賣掉一部分股票。”當記者亮明身份后，絕大多數投資者表示支持查處內幕交易，嚴懲黑莊、惡莊，并希望有關部門借此嚴查徹查股市的違法者。
實際上，徐翔的澤熙基金在三季度持倉只有康強電子和華麗家族兩只個股，分別持有兩家上市公司1031萬股和9000萬股，而這也是這兩家公司全天“一”字跌停的主因。徐翔母親鄭素貞在三季報則現身兩只個股，分別為大恒科技和文峰股份，持股數量分別為12996萬股和2.75億股，兩只個股都以跌停開盤，其中大恒科技全天跌停。而此前也是鄭素貞持股的南洋科技雖然已經被清倉，但還是沒有躲過大跌。
股災期間業績逆增
北京商報記者統計發現，澤熙管理的資產超過百億元。事實上，對于徐翔這次被帶走調查很多資本市場人士都不感到意外，此前徐翔就被傳出四次因涉嫌內幕交易案被監管調查的消息，但卻每次都能有驚無險地躲過。不過，這并未能撫平外界對徐翔在投資行為上的質疑之聲，尤其是在6月中旬股市流動性危機爆發，大部分私募產品凈值回撤的時候，澤熙投資旗下產品卻能夠異常穩健，逆勢大漲，今年創出超過300%的高業績。
根據私募排排網最新數據顯示，自6月15日到8月15日的兩個月中，澤熙投資旗下5只產品凈值全部逆勢增長。其中徐翔擔任投資經理的澤熙3期和澤熙1期今年以來收益位列榜首，分別達到了362.65%和302.57%。這兩只產品在2014年的收益排名分別為第3和第6。另有澤熙4期和澤熙5期以收益率198.48%、175.33%位列第8、9名。
值得注意的是，澤熙3期產品累計凈值已從今年1月9日的0.867元一路飆漲至4.16元，即便是在6月15日-9月股市劇烈波動期間，澤熙投資依舊逆勢上漲，收益漲幅達到42.45%。位居亞軍的澤熙1期總體走勢也與澤熙3期一致，在A股股市波動期間，累計凈值從6月19日的22.2831元漲至31.8951元，期間漲幅為43.13%。但遺憾的是，身在囹圄的徐翔這次恐無法看到年底澤熙奪冠的結局了。
“徐翔等人在股災期間，通過非法手段獲取股市內幕信息，從事內幕交易和操縱股票交易價格基本可以肯定的事件，之前他的操作手法曾多次引發市場質疑，仍不收手，可見監管層這次已經下了狠心?！苯洕鷮W家宋清輝表示。
操縱股價“發國難財”
在上海杰賽律師事務所律師王智斌看來，徐翔的違法事實主要有兩項，一個是從事內幕交易，另一個則是涉嫌股價操縱。
“內幕交易一般可能涉及重組前提前獲悉消息買入某公司股票，而后獲利出逃等?！痹谝晃粯I內人士看來，徐翔一直喜歡押注重組題材股，很可能其中就涉及到了內幕交易情形。而從徐翔的操盤軌跡來看，他押注重組股的概率確實很準。以康強電子為例，去年三季度，華潤深國投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計劃買入康強電子約1030萬股，購買價格在8元/股附近。而后康強電子從今年1月6日起停牌，并在今年5月發布了永樂影視擬借殼的重組公告，隨后公司股價在復牌后的14個交易日里暴漲約237.7%，最高達到46.09元/股。
同時，有業內人士還猜測徐翔或在前期救市過程中“發國難財”。實際上，自8月底中信證券部分高管被要求協助調查之后，市場就時有關于徐翔旗下澤熙投資的負面傳聞。諸如市場曾傳言澤熙旗下某產品在買賣美邦服飾過程中，可能與中信證券及證金公司之間存在利益關聯。不過，隨后澤熙投資在官網予以澄清。稱澤熙投資旗下產品與中信證券及證金公司在美邦服飾上完全沒有交集。一位不愿具名的投資公司業內人士稱，一直有傳聞稱在“國家隊”救市期間，有投資機構利用“國家隊”資金高位接盤而為自己的產品解套或者牟利，在這期間也可能產生內幕交易行為。而徐翔在東方金鈺上的操作模式也一直備受質疑。東方金鈺半年報顯示，截至今年6月30日，華潤深國投信托有限公司-澤熙1期單一資金信托持有東方金鈺約883萬股，以6月30日的收盤價53.77元/股計算，折合市值約4.75億元。不過，僅僅一個月之后，徐翔旗下產品就退出了東方金鈺的前十大股東，而同期入駐的則是證金公司等代表的“國家隊”。一方面是徐翔產品的精準逃頂，另一方面是“國家隊”的高位接盤，這其中的蹊蹺難免讓市場有所猜測。
而徐翔可能涉嫌的另一項違法行為則是操縱股票。“對于很多漲停板敢死隊而言，操縱股票是難免的事情。”上述業內人士對于徐翔可能涉嫌操縱股票顯得并不意外。據該人士介紹，漲停板敢死隊通常的盈利模式為交易當日快速建倉，而后巨量資金封死漲停板，次日利用資金優勢在集合競價階段造成高位競價的假象，而后通過頻繁地撤單等行為影響股票價格，最終實現套利離場。
王智斌認為，如果徐翔的內幕交易和操縱股票交易價格違法犯罪事實成立，首先要面臨證監會開出的行政處罰。同時，如果涉案金額特別巨大，情節特別嚴重的話，還將被判處5-10年的刑事處罰。在王智斌看來，徐翔很可能屬于情節特別嚴重的范疇。
監管層祭起嚴查大旗
自徐翔在2009年末成立澤熙投資以來，六年多的時間里，徐翔憑借耀眼的業績已經成為民間私募界的一根標桿，他特有的“寧波敢死隊”風格，也在被很多私募投資者效仿，如果說掌管上百億規模的大佬徐翔都是靠“內幕交易”、“操縱股價”發家，那么在這次公安部牽頭的打擊內幕交易、惡意做空的風暴中，澤熙被查或許只是整頓規范私募行業的一個開始。
“所謂拔蘿卜帶出泥，未來不排除有更多的涉嫌內幕交易、操縱股價的私募機構被查，為了保證國內的金融穩定，就得嚴查一批像徐翔一樣通過內幕交易行為牟利，造成市場波動的不穩定因素?！北本┮患宜侥紮C構總監表示。
宋清輝也指出，可以預見的是，徐翔被抓之后，將會引發多米諾骨牌效應，給證券市場帶來短期的沖擊影響。毫不客氣地說，市場上大部分私募基金都涉嫌內部交易行為，當前，私募基金內幕交易十分猖獗，已經對私募基金市場的健康發展帶來了巨大的隱患，監管層只有通過敲山震虎式、持續地嚴打，才能夠實現構建健康和規范的多層次資本市場的健康發展目標。
事實上，在此次徐翔被公安機關調查之前，在打擊妖股特力A惡意爆炒一案中，監管層也對涉案的私募機構進行了嚴懲，如沒收深圳市某基金管理有限公司違法所得1.4億元，并處以4.4億元罰款等。不過，在濟安金信基金評價中心副總經理王群航看來，此次徐翔被查并不預示著是對私募行業大范圍的嚴厲調查，畢竟去年私募剛剛實行備案制，正是推動發展的時期，因此私募圈沒必要太過緊張。
值得注意的是，徐翔被公安機關帶走，公司人去樓空后，旗下的產品將會面臨怎樣的處置？這一事態的發展也備受關注和爭議。在證監會張子學看來，應在堅持沒收資管賬戶因管理人證券違法所獲收益的基本原則下，充分考慮此類案件的特殊情況與證券執法面臨的現實困難，賦予執法機關一定程度的自由裁量權，在沒收資管賬戶違法所得與對違法者實施罰款、聲譽罰、資格罰乃至刑事處罰之間進行務實、合理的取舍平衡，爭取既有效打擊證券違法，又最大程度地消除不公平后果。
徐翔其人
對于普通投資者而言，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔的故事頗具傳奇色彩。公開資料顯示，徐翔1976年出生，在17歲的時候帶著3萬元初入股市。而在經歷過A股市場的血雨腥風之后，徐翔在上世紀90年代末期開始成為浙江游資的龍頭老大，被稱為浙江敢死隊“總舵主”。伴隨著在A股多年的吸金之旅，徐翔的身家逐步殷實，從最初的幾萬元猛增至千萬元、億元的級別。在完成資本的原始積累之后，徐翔在2009年成立了引以為豪的澤熙投資，注冊資本為3000萬元，這也意味著徐翔開始正式進軍陽光私募。而后由于澤熙投資旗下產品屢屢創造高收益神話，因而徐翔以及澤熙投資的名號在資本市場也越來越響亮。據了解，目前澤熙投資管理的資金規模已經突破百億元。（記者 馬元月 董亮 許晨輝 蘇長春 彭夢飛）
?不義之財不可取
?私募一哥徐翔被抓，操縱期貨價格的境外買辦被抓，證監會打擊股票期貨違法犯罪的力度越來越大，這是凈化市場的有力手段。假如他們像巴菲特一樣合法經營，賺取再多的錢也沒有任何問題，但如果通過操縱股價、內幕交易獲取不義之財，最終一定會受到法律的制裁。作為普通投資者，也應該自己放棄打探內幕消息的行為，否則最終也將自食惡果。
?內幕交易真的能夠讓人致富嗎？要看是什么級別的內幕消息。假如你確實掌握了上市公司最一手的消息，別人都不知道，這樣的消息確實能夠獲得較高的投資收益。但是掌握到這樣的消息并不容易，沒有徐翔的兩下子，還真不容易獲得真內幕。但知道了又如何？如果根據這樣的內幕消息炒股，已經構成了犯罪。
?如果是二手消息，即其他投資者或者咨詢機構告訴給投資者的關于上市公司的信息，結果就是時準時不準，投資者賺賺賠賠之后，最終還不一定比自己選股更加可靠。
?聽信二手消息，是投資者遇到的最普遍的情況。也有一種人造消息，能把投資者坑得欲哭無淚。什么是人造消息？就是人家刻意讓你聽信的消息，例如若干年前的“咬定青山不放松”，例如莊家為了出貨刻意散布的消息。如果投資者聽信了這些消息，肯割肉的少虧點，不肯割肉的將會長期套牢，何時解套只能安天命。
?更可怕的是某些機構培養散戶投資者聽消息的理念，不斷提供給散戶投資者能夠賺錢的消息，初期散戶投資者賺取小錢，在盈利效應的推動下，投入資金越來越多，最終被咨詢機構的一個人造消息套光全部本金，這樣的案例不勝枚舉。
?投資者應該如何獲利？目前比較可行的有三種方法，一是學習巴菲特，選擇優質有成長性的公司長期持有，獲得長期投資收益；還有一種是在股市走牛時進場買入指數基金或者其他股票基金，等到股市風險高企、泡沫過大時賣出了結。這兩種都可以理解為是價值投資。
?第三種方法就是一種比較高明的投機手法。例如某炒家介紹自己的成功經驗，通過技術分析手段尋找主力資金進駐的股票，然后在發現主力資金后自己跟隨逐步建倉，此時的心態是：“既然有主力資金大筆買入，我雖然不知道公司有什么利好，但我知道肯定后面有好消息。然后等待股價上漲、利好兌現時賣出股票獲利。”這一做法本質上是跟莊的操作，但由于自己的資金量不大，不會對股價構成重大影響，所以不會構成操縱股價；由于自己真的不知道公司有什么樣的利好消息，所以也不能算是內幕交易，這樣的炒股方法，不僅在A股市場可行，成熟股市理論上也是能夠成功的，眾多技術分析指標正是根據這一理念發展起來的。（?周科競）
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