隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)揮效應(yīng),實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩勢(shì)頭有所減慢。繼10月官方制造業(yè)PMI持穩(wěn)后,同月財(cái)新制造業(yè)PMI的大幅回升也印證了這一點(diǎn)。
財(cái)新昨日公布最新數(shù)據(jù)顯示,10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為48.3%,創(chuàng)下6月以來最高,較9月的47.2%明顯回升。
“制造業(yè)頹勢(shì)減緩,表明前期刺激政策開始發(fā)揮效果。”財(cái)新智庫(kù)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆分析說。
從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)均有所改善,其中新出口訂單指數(shù)一改此前三個(gè)月的下降趨勢(shì),回到擴(kuò)張區(qū)間。
此前一天公布的官方PMI也表明經(jīng)濟(jì)在筑底企穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示,10月官方PMI為49.8%,與上月持平。
“兩大指標(biāo)都反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)在四季度開始企穩(wěn)。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示,“官方PMI的持平說明國(guó)有和中大型企業(yè)已經(jīng)開始受益于政府以拉動(dòng)基建投資為重點(diǎn)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策。目前來看整個(gè)經(jīng)濟(jì)在四季度的企穩(wěn)也有助于中小企業(yè)情緒的改善。”
不過,值得注意的是,經(jīng)濟(jì)下行的壓力也不可忽視。畢竟,10月官方PMI和財(cái)新PMI均處于榮枯線下方,表明制造業(yè)仍在萎縮區(qū)間。
并且,從財(cái)新PMI分項(xiàng)指標(biāo)來看,10月份投入價(jià)格和出廠價(jià)格均仍遠(yuǎn)低于榮枯線。申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇就此表示,“未來價(jià)格指標(biāo)的壓力仍然較大,工業(yè)通縮情況短期難以改善。”
連續(xù)40多個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)的PPI數(shù)據(jù)亦可見工業(yè)領(lǐng)域通縮的加劇。市場(chǎng)普遍預(yù)期,下周即將出爐的10月PPI同比跌幅可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大,跌勢(shì)將延續(xù)至明年。
在此背景下,穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼可期。章俊表示,不排除年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)降息的可能。而財(cái)政政策上則會(huì)加速發(fā)力,加快基建投資步伐。
目前基建投資項(xiàng)目審批已先行拉開“加速”之勢(shì)。自9、10兩個(gè)月先后集中批復(fù)了超萬(wàn)億元的基建項(xiàng)目后,國(guó)家發(fā)改委在11月份再次開啟審批按鈕,2日當(dāng)天其批復(fù)了一個(gè)總投資超過400億元的新建鐵路項(xiàng)目。
更多精彩資訊>>>