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10月29日訊

證券時報記者 張達

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚今日表示，中國處在金融危機的邊緣，能否避免危機大規(guī)模爆發(fā)，是金融機構(gòu)的嚴峻挑戰(zhàn)。他還認為，今年經(jīng)濟增長實現(xiàn)7%基本不可能，靠貨幣寬松無法支撐中國經(jīng)濟的增長，應(yīng)該放棄“速度”情結(jié)，回歸到經(jīng)濟的基本面。

向松祚是在由“變革·突圍·共贏——2015金融領(lǐng)袖高峰論壇”上做上述表示的。他認為，過去單純的依靠貨幣信貸擴張，依靠高杠桿、高負債來盲目擴張產(chǎn)能的模式不可持續(xù)。“中國經(jīng)濟面臨的最根本麻煩是無效投資所造成的嚴重產(chǎn)能過剩，包括制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)都全面產(chǎn)能過剩，而產(chǎn)能過剩的另一個問題是環(huán)境污染，此外，‘速度’情結(jié)也造成現(xiàn)在的金融風(fēng)險。”他說。

向松祚指出，金融體系面臨六大主要問題或挑戰(zhàn)。一是信貸結(jié)構(gòu)或信貸資源配置不合理，房地產(chǎn)、制造業(yè)、國有企業(yè)拿了太多的貨幣信貸資源，而新興行業(yè)、三農(nóng)、小微企業(yè)拿的太少。二是信貸資金效率大幅度下降，依靠信貸擴張拉動經(jīng)濟增長難以取得顯著成效。三是房地產(chǎn)、制造業(yè)、國有企業(yè)負債率或杠桿率過高，普遍面臨去杠桿的巨大壓力，信貸需求將隨之放緩或下降。四是銀行體系各項風(fēng)險開始快速凸顯，商業(yè)銀行面臨資產(chǎn)、收入、利潤增速下降甚至負增長、同時需要補充資本金、應(yīng)對部分企業(yè)蓄意逃廢債以保全債權(quán)的巨大壓力。五是民間高利貸、企業(yè)想換拖欠、非法集資或融資的風(fēng)險不容忽視，可能觸發(fā)區(qū)域性金融危機，嚴重損害地區(qū)的進入信用度或聲譽。六是股市杠桿融資或所謂配資規(guī)模日益龐大，風(fēng)險快速積累，已經(jīng)到了非常危險的程度，部分企業(yè)甚至將銀行貸款變相投入股市炒作，虛擬經(jīng)濟惡性膨脹，反過來更加不利實體經(jīng)濟。

“股災(zāi)本身就是金融危機，銀行不良貸款率上升那么快，地方政府債如果不是中央展期的話早就破產(chǎn)了，金融危機沒法避免，必須有企業(yè)破產(chǎn)。”向松祚接受證券時報記者采訪時說，銀行要做的第一是努力保全資產(chǎn)，希望企業(yè)能夠兼并重組，第二是銀行利潤相對一大塊會被吃掉，要補充資本金，不排除銀行本身破產(chǎn)或被別的銀行接管，過去瘋狂要付出代價，沒有人來救。

對于貨幣政策，向松祚認為，近期央行雙降是必要的，央行還會繼續(xù)采取手段，但并不意外著對企業(yè)的信貸會大幅寬松，現(xiàn)在信貸政策的邊際效果在大幅下降，很多行業(yè)企業(yè)要做的是內(nèi)部調(diào)整，不能僅靠貨幣政策。

對于中國經(jīng)濟，向松祚認為，應(yīng)放棄“速度”情結(jié)，沒必要過度關(guān)心GDP是6.9還是6.8，今年經(jīng)濟增長實現(xiàn)7%基本不可能，但也沒什么大不了。他不認為中國經(jīng)濟有所謂的V型反轉(zhuǎn)，因為中國經(jīng)濟增速一定是緩慢下滑過程，現(xiàn)在要做的是希望它不急劇增速下降。他認為，制約中國經(jīng)濟增長最核心的三大難題是貧富分化、環(huán)境惡化、制度僵化，要從這些角度來思考中國的經(jīng)濟問題。