久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

　　話說美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）的貨幣政策決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）28日結(jié)束了為期兩天的議息會議，忐忑不安的全球市場得到了是否加息的答案。其實，美聯(lián)儲當(dāng)日無論做出什么決定，都改變不了其貨幣政策回歸正?；膽?zhàn)略思路，也動搖不了全球貨幣政策分野而立的現(xiàn)實格局。

　　美聯(lián)儲選擇貨幣政策回歸正?；?，是伯南克時代定下的戰(zhàn)略方向，退出量化寬松（QE）只是第一步，將基準(zhǔn)利率水平推升至美聯(lián)儲過去一直標(biāo)榜的中性水平——既不對經(jīng)濟產(chǎn)生刺激作用，也不會阻礙經(jīng)濟增長，才是美聯(lián)儲終極目標(biāo)，也是現(xiàn)任主席耶倫的第一要務(wù)。至于加息時點的確定，加息步調(diào)的籌劃，以及加息終點的抉擇，都是基于貨幣政策回歸正?；@一既定戰(zhàn)略做出的戰(zhàn)術(shù)安排。

　　在貨幣政策正常化這個問題上，眼下的美聯(lián)儲更加透明，至少要比格林斯潘那時候好猜得多，從戰(zhàn)略到戰(zhàn)術(shù)，可以說都有據(jù)可循。其一，美聯(lián)儲的戰(zhàn)略決心是堅定的，因為超級寬松的貨幣政策被定義為非常時期的非常之舉，只可解燃眉之急卻并非長久之策，而美國經(jīng)濟持續(xù)增長也為美聯(lián)儲的政策制定者們提供了討論加息的勇氣和信心。反過來說，加息正是美聯(lián)儲職責(zé)所在，在經(jīng)濟走入增長軌道后，以確保充分就業(yè)和物價穩(wěn)定為己任的美聯(lián)儲有理由推動貨幣政策回歸正?；?。若放任過度寬松的貨幣政策造成美國國內(nèi)通脹高企甚至將經(jīng)濟逼入滯漲邊緣，才是屆時政策空間有限的美聯(lián)儲的最大失職。其二，美聯(lián)儲的戰(zhàn)術(shù)選擇是謹(jǐn)慎而靈活的。就謹(jǐn)慎而論，美聯(lián)儲一方面要從當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)入手準(zhǔn)確判斷美國經(jīng)濟的未來走勢，另一方面要對加息進程產(chǎn)生的外溢效應(yīng)進行評估，既要把對其他經(jīng)濟體產(chǎn)生何種影響納入考量，又要預(yù)測受到影響的經(jīng)濟體會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的沖擊。就靈活性來說，包括耶倫在內(nèi)的美聯(lián)儲官員不止一次地表示，加息可能是漸進的，也有可能時斷時續(xù)，而加息的幅度也會根據(jù)經(jīng)濟情況而定。

　　最近一年來，全球資本市場對美聯(lián)儲的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)進行了全方位的解讀，其他主要央行和國際機構(gòu)也心知肚明，在無法改變其戰(zhàn)略抉擇的前提下，只能更多地提醒美聯(lián)儲在戰(zhàn)術(shù)層面動作精準(zhǔn)、不要傷及無辜。（下轉(zhuǎn)第三版）

　　作者：王龍云